احصل على تحديثات ليكس المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث ليكس أخبار كل صباح.
تشهد أسهم البنوك البريطانية أداءً محبطًا هذا العام. ارتفعت الأرباح وتجاوزت أسعار الأسهم السوق الأوسع. لكن البنوك أرخص على أساس السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة. وقد تلاشى الدعم المتوقع من قرارات البنك المركزي المتشددة.
إن قرار بنك إنجلترا بترك سعر الفائدة الأساسي يوم الخميس لن يغير الأمور. وكان المستثمرون قد اشتروا بالفعل في هذا القطاع مع دخول المقرضين إلى المنطقة المثالية لأسعار القروض المرتفعة وأسعار الفائدة المتأخرة على الودائع. وارتفع مؤشر فاينانشيال تايمز للبنوك التي تشمل جميع الأسهم بنحو 19 في المائة منذ بداية العام حتى الآن، متقدماً بفارق كبير عن المؤشر الأوسع.
وعلى الرغم من هذا الارتفاع، فقد تراجعت القيمة الدفترية السعرية إلى القيمة الدفترية الملموسة لجميع بنوك المملكة المتحدة تقريباً. ولم يكسب سوى بنك HSBC. المقرضون الصغار، مثل فيرجن موني، وOSB، وباراجون، شهدوا انكماش تقييماتهم بنسبة تصل إلى 40 في المائة، وفقا لبيانات من إس آند بي كابيتال.
ويتزامن انخفاض التقييم مع ارتفاع متوسط صافي دخل الفوائد. بالنسبة للبنوك الستة الكبرى، من المتوقع أن يرتفع بنحو 10 في المائة هذا العام، وفقا لتقديرات محللي فيزيبل ألفا.
ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين قد خففوا من تفاؤلهم بشأن القطاع عندما قام العملاء بسحب الودائع بسرعة أكبر مما توقعته العديد من البنوك البريطانية. يمكن أن تؤدي المعدلات المرتفعة للقروض العقارية المحلية ذات السعر الثابت إلى انخفاض الطلب على القروض من العملاء أيضًا. وارتفعت أسعار الفائدة الثابتة لمدة عامين من حوالي 5.25 في المائة إلى ما يقرب من 7 في المائة بين أبريل وأغسطس.
وبالنسبة للبنوك الخاصة، فهذه مشكلة خاصة. تتضاءل الآمال في إدراج أو بيع حصص في البنوك مثل البنك التعاوني أو ألدرمور مع انخفاض التقييمات. تبلغ التكلفة الضمنية للأسهم في البنوك البريطانية نحو 16 في المائة، كما يقول جيسون نابير، من بنك يو بي إس، استناداً إلى تقديراته للأرباح. وتبلغ النسبة في أوروبا، باستثناء المملكة المتحدة، 14 في المائة. وهذا يجعل بيع أسهم البنوك أقل جاذبية للمالكين.
قد تبدو البنوك البريطانية رخيصة بالمقارنة مع المتوسط التاريخي. لكن السوق على حق في التشكيك في مدى استدامة الأرباح.
