احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انظر، بيل أكمان ليس من الشخصيات المفضلة لدى الجميع. الرجل الذي يدعي أنه ألهم إذهب! إذهب! أكمان يبدو أن المانجا أصيبت بحالة حادة من تعفن الدماغ عبر الإنترنت، وهي الآن تقضي قدرًا هائلاً من الوقت في النشر.
ويرى أكمان نفسه أن الشهرة التي ستعود عليه نتيجة لذلك تشكل نعمة. ففي وقت سابق من هذا الشهر، قال للمستثمرين المحتملين في عرض تقديمي لطرح عام أولي لشركته الاستثمارية الجديدة بيرشينج سكوير يو إس إيه:
وسوف أكون غير مقيد على الإطلاق فيما يتعلق بقدرتي على تحديث مساهمينا حول التطورات في المحفظة.
ويبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر تشككا. ففي تقرير لوكالة بلومبرج، وردت رسالة أرسلها أكمان إلى المستثمرين أمس، والتي ظهرت في ملف لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات اليوم:
من المتوقع أن يجلب الطرح العام الأولي لشركة بيرشينج سكوير يو إس إيه المحدودة، وهي صندوق استثماري مغلق في الولايات المتحدة، لمدير صندوق التحوط الملياردير بيل أكمان، أقل بكثير من 25 مليار دولار التي طرحها قبل أسبوعين.
ويتوقع رئيس شركة بيرشينج سكوير أن يتقدم الصندوق بطلب إلى الجهات التنظيمية الأمريكية لجمع ما بين 2.5 مليار دولار و4 مليارات دولار، وفقًا لبيان تم تقديمه يوم الخميس. وسيعتمد حجم الصفقة النهائي على الطلب خلال الأيام الثلاثة المقبلة، حيث من المقرر أن يحدد الصندوق سعره مساء الاثنين، على الرغم من أن الشركة وضعت حدًا أقصى قدره 10 مليارات دولار للبيع.
وقال أكمان إن التوقعات المخففة بشأن الطرح من شأنها أن تساعد في إتمام عملية البيع. وكتب في رسالة إلى المستثمرين في الرابع والعشرين من يوليو/تموز تضمنتها عملية الإيداع: “إن الرقم 25 مليار دولار الذي ذكرته وسائل الإعلام في البداية جعل المستثمرين يعتقدون أن الصفقة ستكون ضخمة للغاية. وفي النهاية، أتوقع أن يكون هذا “الترسيخ” مفيدًا للنتيجة النهائية”.
أخرج الكمانات الصغيرة وما إلى ذلك.
ولكن ربما يكون الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو الجزء المتعلق بالملف قبل الرسالة. ويبدو أن محاميي شركة أكمان متشككون أيضًا في نهجه الحر في التعامل مع الاتصالات. مع التأكيد على ذلك من قبل ألفافيل:
في 24 يوليو 2024، تم إرسال الرسالة المرفقة كملحق أ إلى عدد محدود من المستثمرين الاستراتيجيين المؤسسيين وأصحاب الثروات العالية في شركة بيرشينج سكوير هولدكو، إل بي، التي تمتلك 100% من مدير الاستثمار الخاص بالشركة، بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، إل بي (المشار إليه باسم “المدير”) بواسطة ويليام أ. أكمان، الرئيس التنفيذي للمدير والشركة. أرسل السيد أكمان الملحق أ كرسالة داخلية إلى المستثمرين في بيرشينج سكوير هولدكو، إل بي، وبالتالي لم يعتقد أنه سيتطلب الإفصاح العام.
لا يجوز لك اعتبار البيانات الواردة في البيان المرفق كملحق أ عند اتخاذ قرار الاستثمار الخاص بك فيما يتعلق بالعرض، بما في ذلك على وجه الخصوص:
– البيانات المتعلقة بعدم وجود مخاطر تتعلق بالموظفين الرئيسيين. راجع “عوامل الخطر – الاعتماد على مخاطر المدير – مخاطر الموظفين الرئيسيين” في نشرة الاكتتاب الأولية للشركة.
– البيانات المتعلقة بديناميكيات التداول بعد الطرح، بما في ذلك ما يتعلق بالطلب في السوق، أو الخصومات أو العلاوات التجارية، أو حجم التداول. غالبًا ما يتم تداول أسهم شركات الاستثمار المغلقة بخصم من صافي قيمة أصولها. راجع “عوامل الخطر – مخاطر الاستثمار والخصم السوقي” في نشرة الاكتتاب الأولية للشركة.
– البيانات المتعلقة بالأداء التاريخي للمدير. راجع “الملحق أ – معلومات الأداء التكميلية للصناديق التابعة” في نشرة الاكتتاب الأولية للشركة.
– البيانات المتعلقة بمؤشرات الاهتمام من جانب المستثمرين وأسباب أي مستثمر للمشاركة أو عدم المشاركة في العرض. لا تشكل مؤشرات الاهتمام اتفاقيات ملزمة أو التزامات بالشراء. يجوز لأي مستثمر أن يقرر شراء المزيد أو الأقل أو عدم شراء أي أسهم عادية في العرض. بالإضافة إلى ذلك، يجوز للمكتتبين أن يقرروا بيع المزيد أو الأقل أو عدم بيع أي أسهم عادية في العرض لأي مستثمر.
– البيانات المتعلقة بالطرح العام الأولي لشركة Pershing Square Tontine Holdings, Ltd.
تتبرأ الشركة على وجه التحديد من التصريحات التي أدلى بها السيد أكمان.
نعم، هذه شركة Pershing Square USA تتنصل بشكل أساسي من رسالة أرسلها رئيسها التنفيذي إلى المستثمرين المحتملين في ملف تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
ونحن نشك في أن القضية الرئيسية بالنسبة لمحامي بيرشينج كانت وعد أكمان كيندا بأن صندوقه المغلق الجديد بيرشينج سكوير يو إس إيه سوف يتداول بسعر أعلى، وأنه لن يكون هناك أي خطر على الرجل الرئيسي ــ وهما عاملان واضحان من عوامل الخطر التي تم الكشف عنها بالفعل في نشرة بيرشينج سكوير يو إس إيه.
ولكن لا يزال، أوه.
بالمناسبة، ما هو المكتب العائلي الذي يتحدث عنه أكمان هنا؟ يمكنك التخمين في التعليقات.
لقد تلقينا بالفعل بعض الطلبات من مجموعة متنوعة من المستثمرين بما في ذلك Baupost Group مقابل 150 مليون دولار، وPutnam، وهو مجمع صناديق استثمارية مرموق مقابل 40 مليون دولار أشاروا إلى أنها ستنمو إذا كانت الصفقة أقل من 10 مليارات دولار، وTeachers Retirement System of Texas مقابل 60 مليون دولار والتي ستزيد إذا كانت الصفقة أكبر. أعرب أحد مكاتب العائلات التي تعرف الشركة منذ 15 عامًا عن اهتمامه بشراء 9.9٪ من حجم الصفقة النهائي، والذي قالوا إنه سيكون “صغيرًا” حتى عند 1 مليار دولار بالنسبة لهم. ستكون هذه العائلة شريكًا استراتيجيًا للغاية لشركة PS Inc.، وخاصة لمعاملة أخرى نعمل عليها والتي ستشاركها مع المجموعة. تتجاوز أصول العائلة 65 مليار دولار.
قراءة متعمقة
— بيل أكمان أم فيلم American Psycho؟ قم بإجراء الاختبار (FTAV)
