احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يسعى بيل أكمان إلى إحياء الطرح العام الأولي لشركة بيرشينج سكوير يو إس إيه من خلال تقديم حوافز للمستثمرين الأوائل، في الوقت الذي يحاول فيه الملياردير معالجة واحدة من العقبات الرئيسية أمام الطرح.
وقد استطلع مدير صندوق التحوط آراء الداعمين لهيكل من شأنه أن يشمل حوافز إضافية إلى جانب أسهم بيرشينج سكوير يو إس إيه، بعد أن سحب أكمان الشهر الماضي الاكتتاب العام الأولي لصندوقه الاستثماري الأمريكي الجديد في أعقاب ضعف الطلب.
كان أكمان قد حدد في البداية هدفًا لجمع 25 مليار دولار لإدراج الصندوق المغلق في بورصة نيويورك، وهو ما كان سيجعله أحد أكبر الاكتتابات العامة الأولية على الإطلاق. ثم سحب أكمان الإدراج بعد خفض هدف جمع الأموال بأكثر من 90% إلى 2 مليار دولار فقط.
وقال شخصان مطلعان على الأمر إن أكمان ناقش عدة خيارات للهيكل الجديد، أحدها سيمنح المستثمرين الأوائل في Pershing Square USA الحق في شراء أسهم إضافية في المركبة في المستقبل بسعر ثابت من خلال أوامر الشراء.
ولكن الجائزة الحقيقية للمستثمرين في شركة بيرشينج سكوير يو إس إيه من المرجح أن تكون حقوق شراء حصص في الاكتتاب العام الأولي المحتمل لصندوق التحوط الخاص به، بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، الذي يدير الاستثمارات لكل من المركبة الأميركية المقترحة وصندوقه الأوروبي الحالي.
إن الهيكل الذي يجمع بين الأسهم في Pershing Square USA مع ورقة مالية أخرى يشبه هيكل شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، أو Spac. سيتم تداول سندات الضمان وأسهم Pershing Square USA كوحدة واحدة لفترة بعد الطرح العام الأولي قبل فصلها للتداول كأدوات منفصلة.
وبموجب الخطط السابقة للطرح العام الأولي، سعى أكمان إلى جذب المستثمرين من خلال التنازل عن رسوم الإدارة خلال العام الأول من تداول الصندوق.
ولكن خلال عملية التسويق، واجه أكمان مقاومة من المستثمرين الذين سعوا إلى الحصول على حوافز إضافية للاستثمار في الطرح العام الأولي بدلاً من الانتظار لشراء الأسهم بعد الإطلاق، عندما تتداول مثل هذه الصناديق عادةً بخصم. وقال أحد الأشخاص إنه إذا تم إصدار أوامر شراء إلى جانب أسهم بيرشينج سكوير يو إس إيه، فقد لا يتضمن الهيكل مثل هذا الإعفاء.
وقال اثنان من الأشخاص المطلعين على الأمر إن المناقشات كانت متغيرة وما زالت عرضة للتغيير.
على حدة، قال شخصان مقربان من صندوق التحوط إنهما يتوقعان أن يعيد أكمان طرح بيرشينج سكوير للاكتتاب العام الأولي إلى السوق قبل نهاية هذا العام للحفاظ على الزخم الملحوظ.
وكان المستثمر، الذي أصبح له حضور كبير على منصة التواصل الاجتماعي X التابعة لإيلون ماسك وحصد أكثر من مليون متابع، يأمل في الاعتماد على “شهرته” الجديدة لإثارة الاهتمام بأسهم Pershing Square USA.
وفي يونيو/حزيران، باع أكمان حصة قدرها 10% في صندوق التحوط الخاص به، بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت، لمجموعة من المستثمرين، بما في ذلك آيكونيك كابيتال ومقرها سان فرانسيسكو وشركة التأمين الإسرائيلية مينورا ميفتاشيم، بقيمة 10.5 مليار دولار. وذكرت صحيفة فاينانشال تايمز في وقت سابق أن أكمان يخطط لإدراج صندوق التحوط الخاص به في وقت مبكر من عام 2025.
اشتهر أكمان بابتكار هياكل جديدة تسببت في بعض الأحيان في حدوث احتكاك مع الجهات التنظيمية.
في يونيو 2021، اشترى أكمان حصة 10 في المائة في Universal Music Group باستخدام الأموال التي جمعها من خلال شركته ذات الأغراض الخاصة، Pershing Square Tontine Holdings، في أول صفقة من نوعها.
وفي نهاية المطاف، تم رفضها من قبل الجهات التنظيمية، مما دفعه إلى التوصل إلى نوع جديد من شركات الشيكات المفتوحة تسمى شركة حقوق الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة أو Sparc، حيث كان للمستثمرين الحق ولكن ليس الالتزام بوضع الأموال في صفقة مستقبلية.
ورفضت شركة بيرشينج سكوير التعليق.
