تأثر سوق السندات الأوروبية بخطط إيطاليا لزيادة الاقتراض

احصل على تحديثات مجانية للسندات السيادية

سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث السندات السيادية أخبار كل صباح.

انخفضت أسعار السندات الحكومية الأوروبية بشكل حاد يوم الخميس، حيث شعر المستثمرون بالخوف من عجز الميزانية الإيطالي الأكبر من المتوقع وتزايد المخاوف من أن البنوك المركزية ستبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة ممتدة.

وارتفعت عائدات السندات الحكومية الإيطالية لأجل 10 سنوات 0.18 نقطة مئوية إلى 4.95 في المائة، وهو أعلى مستوى لها منذ عشر سنوات، بعد أن رفعت حكومة رئيس الوزراء الإيطالي جيورجيا ميلوني أهداف العجز المالي وخفضت توقعات النمو لهذا العام والعام المقبل.

وامتدت عمليات البيع إلى أسواق المملكة المتحدة، حيث ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 0.18 نقطة مئوية إلى 4.54 في المائة، وهو أكبر ارتفاع يومي منذ فبراير. وقال المستثمرون إن المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبقي أسعار الفائدة “أعلى لفترة أطول” تمتد بشكل متزايد إلى الأسواق الأوروبية.

قال جيم ليفيس، مدير الصناديق في شركة M&G Investments: “هناك جدار من القلق يضرب سوق السندات، وأحدث محفز هو أسعار النفط”. وأضاف أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط، والذي وصل إلى أعلى مستوى له منذ 10 أشهر يوم الخميس، جعل المستثمرين يتساءلون “ماذا لو لم يمت التضخم؟”

وفي منطقة اليورو، جاءت احتمالات ارتفاع الاقتراض الإيطالي بعد أن تعرضت الحكومة الفرنسية لانتقادات من قبل هيئة الرقابة المالية في البلاد يوم الأربعاء لعدم خفض الإنفاق العام بما يكفي لتجنب خرق القواعد المالية للاتحاد الأوروبي في العام المقبل.

وقفز العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى 3.54 في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2011. ووصل الفارق بين عوائد السندات الإيطالية ونظيراتها الألمانية الآمنة للغاية – وهو مقياس يتم مراقبته عن كثب لمخاطر السوق في منطقة اليورو – إلى أوسع مستوى له منذ الأزمة المالية. الأزمة المصرفية الأمريكية في مارس.

قال مايك ريدل، مدير محفظة الدخل الثابت في شركة Allianz Global Investors: “السرد الذي تم الاستيلاء عليه هو قصة مالية”. “من المرجح أن يكون العجز في الميزانية أكبر مما كان متوقعا في السابق. لذا، لدينا عودة ظهور حراس السندات – حيث لا تتسامح الأسواق مع ما يبدو أنه ليس فقط عجزًا دوريًا، بل أيضًا عجزًا أعلى من الناحية الهيكلية.

أدت المخاوف بشأن ارتفاع الاقتراض إلى زيادة الضغوط على سوق السندات المضطربة بالفعل بسبب المخاوف بشأن فترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة. وارتفعت العائدات الألمانية لعشر سنوات – المؤشر القياسي لمنطقة اليورو – إلى 2.97 في المائة، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقد من الزمن. ارتفع العائد على السندات الإسبانية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 4 في المائة للمرة الأولى منذ عام 2013.

أشارت البنوك المركزية إلى أنها على الرغم من اقترابها من إنهاء السلسلة التاريخية من زيادات أسعار الفائدة، فإنها تتوقع أن تظل تكاليف الاقتراض عند مستوى مرتفع لفترة طويلة لضمان وصول التضخم إلى أهدافها قبل النظر في التخفيضات.

وفي الولايات المتحدة، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنسبة 0.03 نقطة مئوية إلى 4.66 في المائة، مواصلاً التراجع في أسعار السندات الأمريكية الذي بدأ بعد أن أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ بكثير في العام المقبل وفي عام 2025 مما توقعه المستثمرون. في.

قال بيت هاينز كريستيانسن، مدير أبحاث الدخل الثابت في بنك دانسكي، إن سوق السندات “عالقة في عاصفة كاملة”.

وأضاف: “لقد فاجأ “الارتفاع لفترة أطول” المستثمرين بوضعهم الخاطئ على حين غرة، والذي اقترن بالمراجعات الأعلى لعجز الميزانية الفرنسية والإيطالية، فضلاً عن ارتفاع أسعار النفط الذي أدى إلى إبقاء توقعات التضخم مرتفعة، مما أدى إلى عمليات البيع هذه. “

وانعكس ارتفاع تكاليف الاقتراض في بيع سندات بقيمة 3 مليارات يورو لمدة 10 سنوات من قبل الخزانة الإيطالية يوم الخميس. وأعطت هذه المستثمرين عائدا بنسبة 4.93 في المائة، وهو أعلى مستوى منذ عام 2012، وزيادة من 4.24 في المائة على سندات مماثلة الشهر الماضي.

وتوقعت الحكومة الإيطالية في وقت متأخر من يوم الأربعاء أن يصل العجز المالي هذا العام إلى 5.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، ارتفاعا من هدف 4.5 في المائة الذي حددته في أبريل، مشيرة إلى التكلفة المرتفعة لبرنامج الائتمان الضريبي المثير للجدل لتحسين المنازل.

وزادت روما هدف العجز في العام المقبل إلى 4.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، ارتفاعا من هدفها المبكر البالغ 3.7 في المائة، والذي قالت إنه سيسمح لها بتمويل أولوياتها السياسية العليا، بما في ذلك مساعدة الأسر ذات الدخل المنخفض وتوفير حافز للإيطاليين على الادخار. المزيد من الأطفال.

وقال فريدريك دوكروزيت، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في بيكتيت لإدارة الثروات: “إن المفاجأة الصعودية في توقعات العجز الإيطالي هي المحفز الواضح لاتساع الفروق اليوم، وهو ما سيترجم إلى (أ) عرض أكبر من السندات التي يمكن للأسواق استيعابها”.

وزاد ارتفاع أسعار النفط من مخاوف السوق بشأن استمرار التضخم والسياسة النقدية المتشددة. وسجل خام برنت أعلى مستوى في 10 أشهر بأكثر من 97 دولارا للبرميل في وقت سابق يوم الخميس قبل أن يتراجع.