شيء واحد لتبدأ: أحد أنجح رواد الأعمال في مجال التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة نيك هانجرفورد توفي عن عمر يناهز 43 عامًا بسبب شكل نادر من سرطان العظام. شارك Hungerford في التأسيس جوزة الطيب، وهي شركة لإدارة الثروات الرقمية ، في عام 2011 ، وباعتها إلى ج. ب. مورجان تشيس مقابل حوالي 700 مليون جنيه إسترليني بعد عقد من الزمن. تم إنشاء Hungerford مؤخرًا ابتسامة اليزابيث، وهي مؤسسة خيرية لدعم الأطفال الذين فقدوا بسبب مرض عضال ، تكريمًا لابنته إليزابيث البالغة من العمر عامين. أفكارنا هي مع عائلته وأصدقائه.
حجر أسود، أكبر مدير للأصول في العالم ، يعتقد أن المستثمرين على استعداد لضخ تريليونات الدولارات في صناديق الدخل الثابت.
بينما قام العديد من المستثمرين بشراء منتجات سوق المال للاستفادة من ارتفاع الأسعار ، رئيس شركة بلاك روك روب كابيتو تتوقع أن الكثير من هذا على وشك التحول إلى السندات.
“هناك تريليونات. . . قال كابيتو: “تكون جاهزة ، عندما يشعر الناس أن المعدلات بلغت ذروتها ، لإغراق السوق ونحن بحاجة إلى وضع أنفسنا لالتقاط ذلك”.
أعلنت مجموعة الصناديق ومقرها نيويورك عن أرباح يوم الجمعة فاقت التوقعات وسجلت قفزة في الأصول الخاضعة للإدارة لتصل إلى 9.4 تريليون دولار.
سجلت المجموعة 1.4 مليار دولار في صافي الدخل في الربع الثاني ، بزيادة قدرها 27 في المائة عن نفس الفترة من العام الماضي ، مدعومة بانتعاش مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
قال “معظم مديري الأصول يتقلصون وشركة بلاك روك تنمو” كايل ساندرز، محلل أسهم في إدوارد جونز.
وقال إنه على الرغم من أن صافي التدفقات الداخلة البالغة 80 مليار دولار على مدار الربع لم ترق إلى مستوى التوقعات ، إلا أنها ظلت “صحية”. وأشار ساندرز إلى أن هذا يميز BlackRock عن المنافسين ، حيث عانى الكثير من عمليات السحب الصافية خلال الأشهر القليلة الماضية.
سعر T Rowe، على سبيل المثال ، سجلت تدفقات صافية صافية في الأسبوع الماضي بلغت 20 مليار دولار للربع الثاني ، على الرغم من ارتفاع الأصول الخاضعة للإدارة إلى 1.4 تريليون دولار بسبب انتعاش السوق.
ما زال، شارع الدولة، لاعب كبير آخر في سوق ETF ، طرحت تدفقات صافية فصلية قوية بلغت 38 مليار دولار في ذراعها لإدارة الاستثمار. لكن الأسهم في بنك الحفظ تراجعت بعد أن حذر من دفع معدلات أعلى للاحتفاظ بالودائع.
تأتي زيادة أرباح BlackRock على الرغم من أن مدير الأصول واجه هجمات متواصلة من السياسيين الجمهوريين لما يزعمون أنه نهج “مستيقظ” للاستثمار. حاولت BlackRock تشتيت النقد من خلال التأكيد على اتساع نطاق عروضها ، من متتبعات الفهرس إلى البدائل. قال الرئيس التنفيذي: “العملاء يريدون المزيد من بلاك روك ، وليس أقل” لاري فينك.
كما عززت جهود خفض التكاليف الأخيرة مدير الأصول: فقد شق طريقه مرة أخرى إلى هامش التشغيل المعدل بنسبة 42 في المائة ، وهو ما كان عليه قبل عام تقريبًا.
انقسم الرؤساء التنفيذيون للصندوق بشأن خطط التقاعد في المملكة المتحدة
في حين أشاد بعض مديري الأصول بخطاب قصر المملكة المتحدة الأسبوع الماضي بشأن الاستفادة من صناعة الخدمات المالية المحلية لتحفيز الاقتصاد ، كان البعض الآخر أكثر انتقادًا له. جيريمي هانت الخطط.
تتضمن إحدى المبادرات تسعة من أكبر مزودي معاشات التقاعد في المملكة المتحدة الذين التزموا بتخصيص 5 في المائة من أموالهم المحددة للمساهمة الافتراضية للأسهم غير المدرجة بحلول عام 2030. وتعتقد الحكومة أن هذه الصفقة يمكن أن تفتح ما يصل إلى 50 مليار جنيه استرليني من الاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع بحلول عام 2030 إذا كانت المملكة المتحدة كلها أنظمة التقاعد تحذو حذوها.
وأشاد بعض مديري الأصول بهذه الخطوة. بيتر هاريسون، الرئيس التنفيذي لـ شرودرز، قال الأوقات المالية: “نحتاج إلى الوصول إلى وضع نضمن فيه ادخار الأشخاص على المدى الطويل وتحمل المخاطر الكافية ، بدلاً من ثقافة حماية المستهلك.”
“الهراء الكبير في الوقت الحالي هو المقايضة بين التكلفة المنخفضة والنتائج اللائقة. السبب في عدم ضخ أموال DC الأموال في الأسواق الخاصة هو أنها تتنافس على السعر فقط. . . نحن بحاجة إلى الابتعاد عن التكلفة للتركيز على القيمة “.
ستيفن بيرد، الرئيس التنفيذي لمدير صندوق FTSE 100 Abrdn، قال: “البريطاني العادي لديه معاش تقاعدي ناقص التمويل. . . في الحقيقة ، لن يحدث ذلك ما لم تضع أهدافًا وتقاسها “.
ومع ذلك ، كان آخرون أكثر تشككًا في المبادرة.
قال: “كان يجب أن نفعل ذلك عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة ، والآن أنت تدخل في بيئة اقتصادية كلية أكثر عدائية”. هندريك دو تويت، الرئيس التنفيذي لمدير الأصول واحد وتسعون. “الشيء الذي فاتهم في الدفع لجعل المملكة المتحدة منشئًا للأحادي القرن هو تشجيع المليارديرات في هذا العالم على التواجد هنا ودعم الناس هنا.”
ماثيو بيسلي، الرئيس التنفيذي لـ جوبيتر لإدارة الأصول، وافق على اتجاه السفر لكنه بدا تحذيرًا.
وقال: “بصفتنا مديرين نشطين ، تتمثل مهمتنا في توجيه رأس المال إلى أجزاء من السوق نعتقد أنها غير فعالة في الأسعار – في بعض الأحيان ستشمل أصول النمو والأصول الخاصة ، وفي بعض الأحيان قد لا تكون كذلك”. “لذا فإن وجود أي نوع من المخصصات الثابتة يشير إلى وضع هدف آخر فوق تركيز أمناء (معاشات التقاعد) ، وهو العوائد المعدلة حسب المخاطر.”
مخطط الأسبوع
تراجعت الفجوة في تكاليف الاقتراض الحكومي بين الأسواق الناشئة والمتقدمة إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2007 ، مع قيام المستثمرين بتخفيض أسعار الفائدة في بعض الاقتصادات الناشئة وزيادة التشديد في الغرب. ماري مكدوجال.
انخفض الفارق إلى أقل من 2.9 نقطة مئوية الأسبوع الماضي ، وهو الأضيق في 16 عامًا ، وفقًا لبيانات من أليانز جلوبال إنفيستورز.
وقال “المستثمرون يدركون تضييق فجوة المصداقية بين صانعي السياسة” ريتشارد هاوس، كبير مسؤولي الاستثمار لديون الأسواق الناشئة في Allianz Global Investors. “لقد قامت الأسواق الناشئة بعمل جيد في التغلب على صدمة التضخم هذه ولست متأكدًا من أنه يمكنك قول الشيء نفسه عن بعض البنوك المركزية الغربية”.
في أمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية ، كان رد فعل البنوك المركزية أسرع لرفع أسعار الفائدة استجابة للضغوط التضخمية بعد تخفيف قيود فيروس كورونا.
جي بي مورجان حقق المعيار القياسي المتبع على نطاق واسع للسندات الحكومية بالعملة المحلية في الأسواق الناشئة عائدًا إجماليًا بنسبة 7.5 في المائة العام حتى الآن ، مدعومًا بالمؤشر الفرعي لأمريكا اللاتينية ، الذي ارتفع بنسبة 21 في المائة ، وأوروبا الوسطى والشرقية ، التي اكتسبت 11 في المائة سنت.
في الطرف الآخر من المقياس ، حققت السندات الحكومية الأمريكية عوائد إجمالية بلغت 1.6 في المائة فقط هذا العام ، بينما عادت السندات الألمانية 1.2 في المائة.
يستعد المستثمرون لتحقيق المزيد من المكاسب ، بالنظر إلى العائدات الحقيقية المرتفعة المعروضة على ديون الأسواق الناشئة ، وتراجع التضخم واحتمال خفض أسعار الفائدة التي من شأنها أن تعزز أسعار السندات.
وقال “أسعار وسندات العملة المحلية تمثل فرصة جذابة للغاية على مدى الأشهر الستة المقبلة وما بعدها” ليام سبيلان، رئيس ديون الأسواق الناشئة في مستثمرو أفيفا.
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
إدارة الأصول جولدمان ساكس وافقت على الاستحواذ على شركة نرويجية لتكنولوجيا التعليم كاهوت، بمناسبة أحدث صفقة استحواذ خاصة في أوروبا. يمنح العرض النقدي الشركة قيمة 17.2 مليار كرونة نرويجية (1.3 مليار جنيه إسترليني).
مدير صندوق قطار نيك وقد حذر من أن الأسهم البريطانية “سيئة للغاية” مع المستثمرين ويمكن أن تظل “رخيصة بشكل محبط لفترة طويلة جدًا”. Train ، وهو أحد أشهر مديري الصناديق في المملكة المتحدة ويدير 4.4 مليار جنيه إسترليني صندوق الأسهم Lindsell Train UK، قال إن سوق المملكة المتحدة يمكن أن يكون “شرك قيمة محتضرة”. ومع ذلك ، قال إن هذا يوفر فرصًا لاقتناص “الشركات الرائعة التي يتم تسعيرها بشكل خاطئ”.
من المتوقع أن يشهد الآلاف من أرباب العمل في المملكة المتحدة تخفيضات “كبيرة” في ضريبة التأمين التي يدفعونها لخطة إنقاذ معاشات التقاعد للشركات ، حيث تجاوزت الهيئة عتبة التمويل بشكل أفضل من الخطط التي تحميها لأول مرة. ال صندوق حماية التقاعد نما صندوق الحرب إلى 12.1 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من مارس من هذا العام ، ارتفاعًا من 11.7 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية السابقة.
صندوق التحوط Bridgewater Associates حذر من أن معركة الولايات المتحدة مع التضخم لم تنته بعد ، وأن المراهنات على سلسلة سريعة من التخفيضات في أسعار الفائدة من الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل سابق لأوانه. على مدار العام التالي ، يتوقع المستثمرون أن يعكس البنك المركزي مساره ، ويخفض تكاليف الاقتراض ست مرات إلى حوالي 3.8 في المائة بحلول نوفمبر 2024.
تتراجع المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي عن أحد أكثر أجزاء التنظيم المالي شهرةً في محاولة لتنشيط أسواق رأس المال في المنطقة ، لكن المستثمرين والوسطاء يحذرون من أن هذه الخطوة قد تأتي بعد فوات الأوان. مستشار المملكة المتحدة جيريمي هانت قال أنه سيعكس ميفيد الثاني اللوائح ، التي تحظر سماسرة البورصة من تغطية تكاليف أبحاث الاستثمار بالعمولات التي يدفعها العملاء مقابل التداول.
وأخيرا
ال المتحف البريطاني تستضيف معرضًا يركز على العلاقة بين الرفاهية والقوة الممتدة بلاد فارس ل اليونان بين 550-30 قبل الميلاد. تستكشف المجموعة ، التي تضم منحوتات فاخرة من الذهب والفضة ، كيفية استخدام الفخامة كأداة سياسية في الشرق الأوسط وجنوب شرق أوروبا. المعرض في المعرض حتى 13 أغسطس.
