باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    حماس : لا صحة لتقرير رويترز عن لقاء هنية بـ خامنئي

    نفت حركة المقاومة الفلسطينية حماس صحة ما أوردته وكالة رويترز للأنباء حول لقاء رئيس المكتب السياسي للحركة إسماعيل هنية مع…

    محمد صلاح ينضم لقائمة أعظم 10 هدافين فى تاريخ الدوري الإنجليزي.. إنفوجراف

    اقتحم النجم المصري محمد صلاح جناح ليفربول، قائمة أعظم 10 هدافين في تاريخ بطولة الدوري الإنجليزي، بعد قيادة الريدز للفوز…

    منوعات

    أفضل دعاء يوم 17 رجب.. 11 كلمة تنجيك من الشقاء والبلاء وسوء القضاء

    لاشك أن   دعاء يوم 17 من رجب يعد أفضل ما تستفتح به صباحك ، وبه تستقبل يومًا مليئا بالخير…

    منوعات

    الاتحاد الإسباني يعلن قراره بشأن واقعة بيلينجهام وجرينوود

    الاتحاد الإسباني يعلن قراره بشأن واقعة بيلينجهام وجرينوود أعلن الاتحاد الإسباني لكرة القدم، عن قراره بشأن اتهام جود بيلينجهام لاعب…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > تحتاج البنوك المركزية إلى طريق للهروب من دورة الازدهار والكساد

تحتاج البنوك المركزية إلى طريق للهروب من دورة الازدهار والكساد

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 7 أشهر 6 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

والآن أصبحت المخاوف بشأن تباطؤ النمو وضعف الإنتاجية على رأس الأجندة السياسية في مختلف أنحاء العالم المتقدم. ومع ذلك، فشلت المناقشات حول ميزانية المملكة المتحدة والانتخابات الرئاسية الأمريكية في التطرق إلى أحد أهم العوامل وراء هذا الاتجاه، وهو على وجه التحديد السياسة النقدية التي تركز بشكل مفرط على أهداف التضخم على المدى القريب وعدم الاهتمام كثيرًا بالتطورات في الائتمان والديون. الأسواق.

وكان تبني هدف التضخم بنسبة 2 في المائة على نطاق واسع بمثابة نعمة ونقمة في أفضل الأحوال. بداية، إن مساواة التضخم بنسبة 2 في المائة باستقرار الأسعار ــ وهو مفهوم غامض ــ أمر مشكوك فيه إلى حد كبير. ويمنع مثل هذا الهدف حدوث تعديل طبيعي نزولي للأسعار بعد زيادات في الإنتاجية أو صدمات إيجابية في العرض. وإذا لم يُسمح لارتفاعات الأسعار بالانخفاض إلى أقل من 2 في المائة، فسوف يكون هناك انحياز متأصل نحو التضخم وضد استقرار الأسعار على المدى الطويل.

وتخبرنا الحكمة الاقتصادية التقليدية أن السياسة النقدية ليس لها تأثيرات دائمة على الاقتصاد الحقيقي. وهذا ببساطة لا ينسجم مع ما حدث في عصر إلغاء القيود التنظيمية المالية الذي اتسم بفقاعات مالية متكررة وأكبر حجماً تهدد آفاق النمو.

يشير ويليام وايت، المستشار الاقتصادي السابق في بنك التسويات الدولية، إلى أن الدورات الثلاث الأولى من دورات الفائدة الأربع التي شهدناها منذ أواخر الثمانينيات ــ والتي انتهت في الأعوام 1990 و2001 و2008 و2020 ــ انتهت بأزمة مالية، في حين أن الأزمة المالية كانت سبباً في حدوث أزمة مالية. تم قطع الانتعاش الرابع بسبب جائحة كوفيد -19. تعود أصول كل أزمة إلى التحفيز النقدي الذي كان يهدف إلى تعزيز التعافي من الركود السابق، لكن كل أزمة انتهت بانهيار مالي وركود جديد. ويضيف أنه على الرغم من زيادة وتيرة وحجم التيسير النقدي على مدى دورات متتالية، إلا أن حالات الركود ما زالت أكثر حدة. ويشير ذلك إلى أن الاستخدام المتكرر للعلاج النقدي للانكماش ربما يكون قد أدى إلى تفاقم المشاكل الأساسية.

لاحظ أيضا أنه نظرا لأن التيسير النقدي في مرحلة ما بعد الانهيار كان دائما أكثر عدوانية من التشديد اللاحق، فقد انخفضت مستويات الذروة والانخفاض في أسعار الفائدة بمرور الوقت، حتى وصلت في نهاية المطاف إلى الصفر أو أقل قليلا من الصفر. وأجبر ذلك البنوك المركزية على اللجوء إلى إجراءات غير تقليدية مثل برامج شراء الأصول المعروفة باسم التيسير الكمي.

ويشير وايت إلى أن هذا التقدم يشير إلى أن التيسير النقدي قد لا يوفر حتى الدعم المؤقت الذي كان قادرًا على تقديمه في الماضي عندما تنفجر الفقاعة التالية وتتسبب في ركود عميق. وستكون النتيجة انكماشية أو حتى تضخمية للغاية إذا تم اتباع التوسع النقدي بغض النظر عن ذلك.

وما نعرفه على وجه اليقين هو أن أسعار الفائدة المنخفضة للغاية بعد الأزمة المالية 2007-2009 كانت خطيرة من الناحية الأخلاقية، مما شجع على زيادة هائلة في الاقتراض. وفقا لمعهد التمويل الدولي، ارتفع الدين العالمي من 280% كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2008 إلى ما يقرب من 360% في عام 2021. ويشير معهد التمويل الدولي إلى أن هذا الارتفاع تزامن مع تضاؤل ​​نمو الإنتاجية وانخفاض الناتج المحلي الإجمالي المحتمل في مختلف الاقتصادات الكبرى.

ويضيف التقرير أن هذا الاتجاه يشير إلى أن الاعتماد المستمر على التدخل السيادي للتخفيف من تقلبات الاقتصاد الكلي والتقلبات الاجتماعية والاقتصادية قد يؤدي إلى تفاقم المخاطر الأخلاقية ويؤدي إلى سوء تخصيص الموارد نحو المشاريع المنخفضة الإنتاجية والشركات “الزومبي” التي تنتج أرباحًا أقل من خدمة الديون. التكاليف.

ومن الخطورة الأخلاقية أيضاً ميل البنوك المركزية، منذ انهيار سوق الأوراق المالية في عام 1987، إلى وضع شبكة أمان تحت أسعار السوق. لقد انتقلوا من كونهم مقرضي الملاذ الأخير إلى مشتري الملاذ الأخير. ويساعد التصور العام بأن البنوك المركزية سوف تهب دائما للإنقاذ في تفسير السبب وراء انفصال أسواق الأسهم النشطة عن الاقتصادات الراكدة.

وكان للتيسير النقدي المفرط عواقب أخرى غير مقصودة. قبل فترة طويلة من تقديم دونالد ترامب تعريفاته كرئيس للولايات المتحدة، كانت البنوك المركزية تشجع شكلاً أكثر دقة من القومية الاقتصادية. تشير بريجيت جرانفيل من جامعة كوين ماري في لندن إلى أنه خلال فترة أسعار الفائدة السلبية، كان منطق استهداف التضخم الذي تبناه البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان سببا في إخفاء هدف سعر الصرف. وكان الهدف هو إضعاف اليورو والين وتعزيز النشاط من خلال الاستفادة من الطلب الأجنبي. وكانت هذه سياسة معادية للمجتمع عندما كان الاقتصاد العالمي في حاجة ماسة إلى طلب محلي أقوى في أوروبا واليابان بدلاً من زيادة الخلل في التوازن التجاري.

وفي الوقت نفسه، أدى البحث عن العائد إلى دفع المدخرات الأوروبية واليابانية إلى الأصول الأميركية. ويشير جرانفيل إلى أن تأثير تخمة الادخار هذا أدى إلى تكثيف المزيج غير الصحي بين أسواق الأصول المزدهرة والنمو المتوسط. ومن حسن التدبير أن الأسواق المزدهرة أدت إلى تفاقم فجوة التفاوت.

لقد أصبحنا الآن أمام مشكلة ديون مستعصية تعمل بمثابة عبئ على الاستهلاك والاستثمار. والعالم معرض لخطر عدم الاستقرار المالي الشديد كلما رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة. وهناك حاجة ماسة إلى مناقشة حول إهمال السياسة النقدية لتطورات الائتمان والديون. إن أجندة النمو التي وضعها الساسة لن تتحقق على النحو اللائق ما لم نجد طريقاً للهروب من الفقاعة المستوطنة والكساد ودورة الديون المتضخمة.

[email protected]

فريق التحرير نوفمبر 1, 2024 نوفمبر 1, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق ساحة مصر مزار عالمي.. ركاب السفينة lirica على رصيف ميناء بورسعيد السياحي|شاهد
المقال التالي أجهزة المخابرات الإسرائيلية تنفذ اعتقالات في تحقيق تسرب في مكتب رئيس الوزراء
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

إمام عاشور عن مشادته مع الأمن بمراسم تتويج الأهلي: الكاميرا مركزة عليا

تحدث إمام عاشور، لاعب وسط الأهلي، عن كواليس المشادة التي وقعت بينه وبين أحد أفراد…

منوعات منذ 3 أيام

نيللي كريم تتألق في ظهور جديد برفقة عمرو أديب

شاركت الفنانة نيللي كريم، صورا جديدة لها في أحدث ظهور عبر حسابها الشخصي على موقع…

منوعات منذ 3 أيام

الخدمات البيطرية: رفع درجة الاستعداد بالمجازر استعدادا لعيد الأضحى

أكد رئيس الهيئة العامة للخدمات البيطرية بوزارة الزراعة واستصلاح الأراضي الدكتور حامد الأقنص أنه تم…

منوعات منذ 3 أيام

الاتحاد الأوروبي لإطلاق تطبيق فحص العمر مع استخلاص الضغط على التكنولوجيا الكبيرة

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

دعوات لإنهاء حرب غزة خلال حفل الخريجين في هارفارد

دعا طلاب إلى إنهاء حرب الإبادة ضد الفلسطينيين في قطاع غزة خلال حفل التخرج السنوي…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

يصر وزير الخزانة سكوت بيسينت على أنه “لا تتخلف أبدًا” على ديونها

اسواق

عروض مزايدي لوزن كاسترول من BP أدناه تقييم 8 مليار دولار متوقع

اسواق

لماذا تخسر الطبيعة مهم للشركات – وماذا يمكنهم القيام به

اسواق

يرى عمال الصلب الأمريكيون الأمل في الأمن الوظيفي في التعامل مع نيبون اليابان

اسواق

تعريفة الفولاذ من دونالد ترامب تحفز الغضب والتحذيرات من التخفيضات الوظيفية “الكارثية” في كندا

اسواق

إنجلو أمريكان البلاتين البلاتيني البالغة 11 مليار دولار تجعل سوق لندن لاول مرة

اسواق

يرى صندوق التكنولوجيا الهندي فرصة محلية على غرار وادي السيليكون في التسعينيات

اسواق

كيفية كسر خنق الصين على المعادن الحرجة

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

الجمهوريون المشويون الديمقراطيون في محاولة لحظر “رؤساء” ، التميمة الأمريكية الأصلية في مدارس نيويورك
يواصل الهبوط .. سعر الدولار رسميا في مصر مستهل تعاملات الإثنين
أخبار الوادي الجديد.. تعزيز التعاون مع وفد إيكاردا الأسباني.. ورفع آثار الكثبان الرملية

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟