ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
من المعروف أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية تجعل الناس سعداء، وغاضبين، ومربكين، وغير مبالين، وساخرين، ومزدرين، وبخيلين، ومبتذلين. والآن بعد أن أصبحت هذه المنتجات قانونية في الولايات المتحدة لاستخدام البالغين، فإننا بحاجة إلى محادثة صريحة وصادقة حول المسؤولية.
أولاً، الخلاصة: بعد يوم واحد من تعثر اتصالات هيئة الأوراق المالية والبورصة و/أو الاختراق – وبعد أشهر من توبيخ المحكمة للإنكار السابق – وافقت هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية على إدراج 11 صندوقًا متداولًا في البورصة على أساس عملة البيتكوين الفورية. في السابق، لم توافق إلا على صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على البيتكوين العقود الآجلةحيث أن سوق العقود الآجلة لديه نظام تنظيمي محدد (مهما كان مختلاً).
نشر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، بيانًا يوم الأربعاء حول قرار الموافقة على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة:
الأهم من ذلك، أن إجراء اللجنة اليوم يقتصر على المنتجات المتداولة في البورصة التي تحتوي على سلعة واحدة غير آمنة، وهي عملة البيتكوين. ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تشير إلى رغبة اللجنة في الموافقة على معايير الإدراج للأوراق المالية للأصول المشفرة. كما أن الموافقة لا تشير إلى أي شيء يتعلق بوجهات نظر اللجنة فيما يتعلق بوضع الأصول المشفرة الأخرى بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية أو حول الوضع الحالي لعدم امتثال بعض المشاركين في سوق الأصول المشفرة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. كما قلت في الماضي، ودون الحكم مسبقًا على أي أصل مشفر، فإن الغالبية العظمى من الأصول المشفرة هي عقود استثمار وبالتالي تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. . .
منذ عام 2004، تتمتع هذه الوكالة بخبرة في الإشراف على المنتجات المتداولة في البورصة للسلع غير الأمنية، مثل تلك التي تحتوي على معادن ثمينة معينة. ستكون هذه الخبرة ذات قيمة في إشرافنا على التداول الفوري للبيتكوين المتداول في البورصة.
على الرغم من أننا محايدون، إلا أنني أود أن أشير إلى أن الأصول الأساسية في منتجات المعادن المتداولة في البورصة لها استخدامات استهلاكية وصناعية، بينما على النقيض من ذلك فإن عملة البيتكوين هي في المقام الأول أصول مضاربة ومتقلبة تستخدم أيضًا في الأنشطة غير المشروعة بما في ذلك برامج الفدية وغسيل الأموال والتهرب من العقوبات. ، وتمويل الإرهاب.
في حين أننا وافقنا على إدراج وتداول بعض أسهم البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة اليوم، إلا أننا لم نوافق على عملة البيتكوين أو نؤيدها. يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين بشأن المخاطر التي لا تعد ولا تحصى المرتبطة بالبيتكوين والمنتجات التي ترتبط قيمتها بالعملات المشفرة.
لتلخيص الجوهر العام: بالتأكيد، سيوافقون على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، لكنهم لن يكونوا سعداء بذلك. ويرجى عدم البدء معهم فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum في الوقت الحالي.
بتلك الروح . . . القراء، دعونا نتحدث.
ربما يرغب البعض منكم في تجربة هذه المنتجات، ربما لأن أصدقائك على TikTok يقولون إن تداول العملات المشفرة الفورية سيمنحك اندفاعًا ويغير حالتك الذهنية. من السذاجة الاعتقاد بأن التحذيرات المتكررة من شخصيات السلطة ذات النفوذ المتفاوت (غاري جينسلر، وأندرو بيلي، وهيئة تحرير صحيفة فايننشال تايمز، وغير هيدج، وإف تي ألفافيل) ستبقيك بعيدًا.
بينما تتعلم حدودك، فإننا نشجعك على التجربة تحت سقف هيئة تنظيم الأوراق المالية الأمريكية، من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. ونريد التأكد من أن لديك المعلومات والموارد اللازمة لاتخاذ قرارات مدروسة بشأن استخدامك لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.
انقر هنا للعثور على جدول البيانات الكامل الخاص بنا والذي سيتم تحديثه بمرور الوقت. في الوقت الحالي، يتضمن معلومات عن صناديق الاستثمار المتداولة ومقدمي الخدمات الخاصة بهم. سنقوم بإضافة علاوة/خصم أول يوم تداول إلى صافي قيمة الأصول عندما تصبح البيانات متاحة.
(ملحوظة: Hashdex لم يتم تضمينها هنا لأنها لم تقم بعد بتحويل صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة الخاصة بها إلى صناديق استثمار متداولة فورية. وكان عليها تصحيح بيانها الصحفي يوم الخميس، قائلة إنها “لا تحتفظ بعملة بيتكوين الفورية في محفظتها. وفي وقت لاحق، سيقوم الصندوق بتغيير اسمه وتغيير استراتيجيته الاستثمارية للسماح بعملة البيتكوين الفورية في محفظته، في انتظار “بيان التسجيل الذي يخضع حاليًا للمراجعة” لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة.)
وهنا جدول أبسط يحتوي على التفاصيل الرئيسية:
يجب أن نشرح بعض الأشياء في جدول البيانات نفسه.
مثل، ما هو الفرق بين صانع السوق التقليدي لصناديق الاستثمار المتداولة – “”مشارك معتمد” (الباندا “مزود السيولة“؟ وما هو الاتفاق مع اتفاقيات الإقراض Coinbase؟
توجد فئة “مزود السيولة” هذه لأنه لا يُسمح لنقاط الوصول بشراء وبيع البيتكوين. (لم تعط هيئة الأوراق المالية والبورصة موافقة صريحة على تجار الوساطة لتداول العملات المشفرة، على ما يبدو.) لذلك سيكون لديهم نقاط الوصول الخاصة بهم التي تقدم “أوامر نقدية”، مع “مزودي السيولة” المنفصلين الذين يقومون بشراء وبيع العملة المشفرة نيابة عنهم. لن يكون ذلك ضروريًا إذا أو عندما يسمح المنظمون للوسطاء والتجار بتداول عملة البيتكوين.
عند الحديث عن الوسطاء، من المثير للاهتمام أن الارتداد الأولي في أسهم Coinbase لم يستمر، لأنه بقدر ما يمكننا أن نقول، فقد أنشأت شركة صغيرة لطيفة تعمل كمتجر شامل لرعاة مؤسسة التدريب الأوروبية. إنها الجهة الوصية على جميع صناديق الاستثمار المتداولة المذكورة أعلاه باستثناء اثنين.
والأهم من ذلك أنها تعمل أيضًا كـ الوسيط الرئيسي و/أو مزود السيولة للعديد من صناديق الاستثمار المتداولة. جزء من هذه الخدمة هو أيضًا تقديم قروض قصيرة الأجل لتغطية الاحتياجات النقدية للإبداعات أو عمليات الاسترداد التي قد لا يتم تغطيتها نقدًا على الفور. (ليس من الواضح كم ستكون هناك حاجة إلى هذا المبلغ إذا سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات لـ APs بتداول عملة البيتكوين، لذلك ربما يكون هذا هو السبب وراء عمليات البيع؟)
يعد صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين الخاص بشركة Fidelity ملحوظًا أيضًا لأنه يستبعد معظم الوسطاء ويعتمد بدلاً من ذلك على معيار البيتكوين المتخصص الخاص به ولديه شركة فرعية تعمل كحارس خاص به. بعد كل شيء، كما تظهر ترتيبات التداول المعقدة إلى حد ما لمقدمي الخدمات الآخرين، فإن الاحتفاظ بالبيتكوين ليس مجانيًا أو سهلاً على الإطلاق (وهو ما يمثل حجة كبيرة لصالح صناديق الاستثمار المتداولة من وجهة نظر المستثمر).
وماذا عن مخاطر الحضانة؟ حسنًا، يبدو أن Coinbase قد طورت نظامًا أقل خطورة على الأقل من نموذج FTX “ليس مفاتيحك ولا عملاتك المعدنية”. للتبسيط قليلاً، يبدو أن Coinbase ستحتفظ بالعملات المعدنية في حسابات منفصلة ما لم تكن هناك حاجة إليها للسيولة، سواء للإنشاء/الاسترداد أو دفع الرسوم. عند هذه النقطة، ستقوم Coinbase بتحويل البيتكوين إلى حساب تداول؛ وبمجرد حدوث ذلك، سيتم تجميعها مع أصول العملاء الآخرين ولن يكون للصندوق مطالبة قانونية مباشرة عليهم إذا حدث خطأ ما.
على أي حال! ل أعدها وفقًا لمقارنتنا لصناديق الاستثمار المتداولة للمعادن الثمينة، قد يقرر بعض مقدمي الخدمات في النهاية الاستثمار في المشتقات التي ترتبط بالبيتكوين الفوري بدلاً من القلق بشأن الاحتفاظ بالشيء الحقيقي، بكل مفاتيحه وتخزينه الساخن والبارد وما إلى ذلك. اطلع على الفئة الكاملة (الشائعة إلى حد ما) لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالتنقيب عن الذهب.
لذلك سيكون من الممتع معرفة الأنواع الأخرى من الهياكل الإبداعية لتكرار الأسعار التي تقدمها صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع البيتكوين. هل هناك من يتاجر بأسعار الطاقة في تكساس؟
. . .
ومع ذلك، سنترك للقراء طلبًا أخيرًا. لو سمحت، لو سمحت لا تنشر أي شيء عبر الإنترنت أثناء تداول صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة. إنه يجعل العالم أقل أمانًا للجميع.
