افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تطلق شركة تصنيع القطارات ألستوم زيادة رأسمالية بقيمة مليار يورو للمساعدة في خفض ديونها، بعد أن تعرضت الشركة المصنعة للقطارات عالية السرعة في فرنسا العام الماضي لصدمة بسبب تحذير من التدفق النقدي تأمل الآن في وضع حد له.
وتسعى المجموعة الفرنسية، ثاني أكبر شركة لتصنيع القطارات في العالم بعد شركة CRRC الصينية، إلى خفض ديونها بقيمة ملياري يورو، بما في ذلك من خلال مبيعات الأصول لتجنب خفض التصنيف الائتماني إلى حالة غير المرغوب فيها.
وقالت يوم الأربعاء إنها خصصت 700 مليون يورو لعمليات بيع حتى الآن وستصدر سندات هجينة، لكنها ستفعل الآن أيضا زيادة رأس المال التي رأى المحللون أنها محتملة بشكل متزايد والتي أشارت إليها ألستوم كاحتمال في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي.
“كان هناك توازن بين فتح نافذة من عدم اليقين، وهو ما فعلناه، ولكن في الوقت نفسه أظهرنا بعض العلامات على تنفيذ الخطة – أحدهما كان التخلص، والآخر كان القدرة على تحقيق هدفنا النقدي”، الرئيس التنفيذي هنري وقال بوبارت لافارج عن قرار ألستوم بوقف إطلاق النار حتى الآن.
وفي مقابلة، قالت بوبارت لافارج إن المجموعة كانت تظهر “الدليل الأول على هذا التقدم”، بما في ذلك الأموال النقدية المجانية التي من المتوقع أن تتحسن خلال الأرباع القادمة، وتسريع عمليات تسليم القطارات.
وتسببت عمليات التسليم جزئيا في تذبذب السيولة النقدية في العام الماضي عندما تراجع العملاء، بما في ذلك البعض في بريطانيا، عن قبول طلباتهم.
على الرغم من أنها مدعومة بطلبات قياسية في جميع أنحاء العالم – بلغ حجم الأعمال المتراكمة 91.9 مليار يورو في نهاية آذار (مارس) – تضررت شركة ألستوم أيضا في عام 2023 بسبب مشكلات تتعلق بالعقود الموروثة من بومباردييه، الشركة الكندية التي استحوذت عليها في عام 2021، ومشاكل في إدارة مخزونها.
لقد أثارت قلق الأسواق في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي عندما حذرت من أن التدفق النقدي الحر للسنة المنتهية في آذار (مارس) 2024 سيكون سلبيا بما يتراوح بين 500 مليون يورو و750 مليون يورو، وهو تعديل جذري. ولم يتعاف سعر سهمها بالكامل بعد بعد تراجعه إلى أدنى مستوياته منذ 18 عامًا تقريبًا، على الرغم من ارتفاع السهم بأكثر من 28 في المائة حتى الآن هذا العام.
وقالت ألستوم يوم الأربعاء إن التدفق النقدي الحر جاء عند أفضل نهاية لتوقعاتها، عند مستوى سلبي قدره 557 مليون يورو، وقالت إنه سيتحول إلى إيجابي إلى ما بين 300 مليون يورو و600 مليون يورو في عامها المالي المقبل، مع زيادة هوامش التشغيل حتى مع تباطؤ نمو المبيعات السنوية من 6.7 في المائة إلى نحو 5 في المائة.
سيأتي الجزء الأكبر من مبيعات الأصول من بيع 630 مليون يورو لأعمال الإشارات في أمريكا الشمالية.
وأضافت الشركة أن صندوق التقاعد الكندي CDPQ والمستثمر الفرنسي المدعوم من الدولة Bpifrance، وهما أكبر مساهمين في ألستوم، سيشتركان في زيادة رأس المال بالتناسب.
وكان صافي ديون ألستوم أقل بقليل من 3 مليارات يورو في نهاية مارس/آذار، لكن وكالة التصنيف موديز، التي حثت المجموعة على خفض نسبة إجمالي الدين إلى الأرباح الأساسية إلى 3.7 من أكثر من 4.5، تأخذ في الاعتبار أيضًا التزامات معاشات التقاعد وعوامل أخرى. .
وقال بوبارت لافارج لصحيفة فايننشال تايمز إنه من غير المرجح أن تنظر ألستوم في إعادة توزيع الأرباح حتى العام التالي الذي ينتهي في مارس 2025.
وأضاف: “سنظل حذرين”.
وأضاف: “لدينا مسار تحول طويل المدى لكننا ندرك تمامًا أن ما حدث في أكتوبر يدعو إلى تحول قصير المدى للغاية”.
واجهت شركة ألستوم مشاكل في مركز تصنيع القطارات التابع لها في ديربي في المملكة المتحدة، حيث كانت على شفا تخفيضات جماعية في الوظائف قبل أن يتم الاتفاق مؤقتًا على أمر أخير مع حكومة المملكة المتحدة الشهر الماضي.
وقالت بوبارت لافارج إن الطلب المتوقع لعشرة قطارات أعطى ديربي “بعض المساحة للتنفس”، لكنها حذرت من أن مستقبلها على المدى الطويل لن يكون آمنا حتى تتلقى “طلبيات جديدة طويلة الأجل” أكبر.
أكدت حكومة المملكة المتحدة أن العديد من مشغلي القطارات البريطانيين يخططون لتقديم طلبات شراء قطارات جديدة قريبًا.
وقالت بوبارت لافارج إن ألستوم أجرت أيضًا محادثات مع هيئة تمويل الصادرات البريطانية، وهي هيئة حكومية تدعم المصدرين، بشأن طلبات جديدة محتملة للسكك الحديدية الدولية.
