يحب الجميع في إدارة الأصول التحدث عن الحاجة إلى الدمج. تحتاج مقياس! أنت بحاجة إلى إمكانات متعددة الأصول! أنت بحاجة إلى توزيع عالمي!
ولكن بعد ذلك ، لديك مجموعات كريهة الرائحة مثل اندماج Janus Capital / Henderson Global Investors ، والتي تفوح منها رائحة سيئة للغاية لدرجة أنها تجعل الصناعة بأكملها تفكر مرتين بشأن عقد الصفقات (ثم عدة مرات بعد ذلك مرة أخرى).
عانى يانوس هندرسون من تدفقات المياه إلى الخارج كل ربع سنة منذ إتمام الصفقة في عام 2017 ، وهو امتداد بائس أدى إلى انخفاض سعر سهم المجموعة المندمجة بنحو 16 في المائة منذ ذلك الحين ، على الرغم من السوق الصاعدة.
كان لهذه المعاناة تأثير مخيف في جميع أنحاء الصناعة. لقد فقدت FTAV عدد الرؤساء التنفيذيين لإدارة الأصول الذين عقدوا بشكل خاص المجموعة (و Staberdeen) كمثال على سبب “التوحيد ليس رصاصة فضية” وما إلى ذلك.
لكن من الواضح أن شخصًا ما في Janus Henderson قد قدم نوعًا من التضحية البشرية ، لأنه. . .
بفضل العديد من “المكاسب من عملاء مؤسسيين متطورين” في الأسهم والدخل الثابت ، حقق جانوس هندرسون 5.5 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2023 ، مما ساعد على رفع أصوله الخاضعة للإدارة مرة أخرى فوق علامة 300 مليار دولار. عرض النتيجة الكاملة هنا.
هذا هو الفوز المرحب به للرئيس التنفيذي الجديد لمجموعة JHG ، علي ديباج ، الذي شارك بالمظلة نيلسون بيلتز (أكبر مساهم في إدارة الأصول) العام الماضي. ولكي نكون منصفين ، فقد كان أداء أسهمها أفضل كثيرًا (أو بالأحرى أقل بكثير) من زملائه الدمجين Invesco و Abrdn غير المتسامح منذ عام 2017.
السؤال ، بطبيعة الحال ، هو ما إذا كان هذا مجرد ربع منفرد يشعر بالرضا من الأسواق الصاعدة واثنان من التفويضات المؤسسية الكبيرة ولكن ذات الرسوم المنخفضة تفوز مرة واحدة.
وأشار محللو جيفريز إلى أن أرباح سهم يانوس هندرسون تجاوزت التقديرات ، لكن الإيرادات خسرت وارتفعت التكاليف أكثر من المتوقع. ولا تزال الأصول أقل من 320 مليار دولار التي تمكنت من إدارتها وقت الاندماج ، وهو أمر مثير للإعجاب ، بالنظر إلى ما فعلته الأسواق منذ عام 2017.
من الصعب أن ترى كيف سيتمكن جانوس هندرسون من الحفاظ على أي زخم إيجابي معطى * الإيماءات بلا حول ولا قوة في كل اتجاه واحد لإدارة الأصول *.
