ارتفعت أسهم الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة بقوة أكبر من نظيراتها الأكبر حجمًا في يونيو حيث راهن المستثمرون على قوة الاقتصاد المحلي ، لكن المحللين يحذرون من أن الزخم قد يشير إلى تأثير ارتفاع معدل الاحتياطي الفيدرالي على نطاق أوسع.
ارتفع مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة ، الذي غالبًا ما يُنظر إليه على أنه رائد للتوقعات الاقتصادية الأوسع ، بأكثر من 8 في المائة هذا الشهر ، مسجلاً أعلى مستوى له منذ الأزمة المصرفية الإقليمية في الولايات المتحدة في مارس ويتجاوز المكاسب القوية لمؤشر ستاندرد آند بورز. 500 وناسداك المركب خلال نفس الفترة.
وقفز مؤشرا ستاندرد آند بورز وناسداك 5.9 في المائة و 6.5 في المائة على التوالي.
وتأتي هذه الخطوة على خلفية ارتفاع الأسهم الأمريكية هذا العام ، حيث دفعت مكاسب الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مؤشرات وول ستريت القياسية إلى أعلى مستوياتها في أكثر من عام. عاد S&P 500 إلى منطقة السوق الصاعدة ، مما يغري المستثمرين بالقفز إلى الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة.
“في النهاية يبدأ الناس في النظر خارج أسهم القيادة والتفكير ، إذا كان لهذا الارتفاع أرجل ، فأين سيتجه بعد ذلك؟” قال ستيف سوسنيك ، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers.
كان الطلب على الشركات الصغيرة الصغيرة بعد أن أشارت البيانات الاقتصادية في بداية الشهر إلى أن سوق العمل الأمريكي ظل مرنًا في مواجهة التضييق النقدي القوي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كما أن الحركة الصعودية التي شهدها راسل عام 2000 هي أيضًا إشارة إلى أن المستثمرين يتغلبون على الأزمة المصرفية الأمريكية في آذار (مارس) ، وفقًا للمحللين. تحتل أسهم البنوك المرتبة الثالثة من حيث الثقل في المؤشر ، بعد القطاعات الصناعية والرعاية الصحية.
قال كوينسي كروسبي ، كبير المحللين الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial ، “رؤية المؤشر يكتسب دعمًا يشير إلى أننا نتجاوز أخيرًا القلق من أن عنوانًا آخر مرتبطًا بالبنك سيدفع الأسواق المالية إلى حالة من الفوضى”.
ومع ذلك ، قال بعض المحللين إن المخاطرة بالمراهنة على الانتعاش المستدام للشركات الصغيرة الصغيرة لأن التأثير الكامل لارتفاع تكاليف الاقتراض لم يتحقق بعد. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي من ما يقرب من الصفر قبل 15 شهرًا إلى ما بين 5 في المائة و 5.25 في المائة ، في محاولة لترويض التضخم الهائج.
بينما أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديده يوم الأربعاء ، فاجأ البنك المركزي المستثمرين بالإشارة إلى أنه من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة مرتين قبل نهاية العام للقضاء على التضخم المستمر.
يشير إجماع محللين استطلعت رويترز آراءهم إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيدخل حالة من الركود في النصف الثاني من هذا العام حيث تبدأ تكاليف الاقتراض المرتفعة في الوصول إلى الأسر والشركات.
في هذه البيئة ، يتوقع الكثيرون أن الشركات الصغيرة ستكون أول من يبيع. قالت ماريجا فيتمان ، كبير المحللين الإستراتيجيين للأصول المتعددة في شركة State Street Global Markets ، إنه عادة “يكون من الصعب عليهم الحصول على التمويل ، وعادة ما يكون لديهم أرصدة نقدية ووسائد أصغر بكثير لحماية أنفسهم من الأوقات الصعبة”.
بعد التحضير له ، يتم تداول Russell 2000 بأرباح آجلة 24 مرة هذا العام ، مقارنة بـ 19 مرة لمؤشر S&P و 36 مرة لمؤشر ناسداك.
قال Emiel van den Heiligenberg ، رئيس قسم تخصيص الأصول في LGIM.
ومع ذلك ، حتى مع استمرار احتمالية الهبوط الحاد ، فإن “توخي الحذر في أسواق (الأسهم الأمريكية) يعد تمرينًا مرهقًا للأعصاب في الوقت الحالي ، عندما يرتفع كل يوم” ، كما قال فان دين هيليجينبيرج.
“لا يكاد يكون هناك يوم تكون فيه العوائد السلبية – وهذا يبتلع الناس ، لأن عدم جني أي أموال عندما يكسب جارك المال أمر محبط للغاية بالنسبة للكثير من الناس.”
