افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بشكل حاد في أكتوبر في إشارة إلى أن أكبر اقتصاد في العالم بدأ في التباطؤ، مما أدى إلى ارتفاع السندات الحكومية من جديد.
أنشأ أصحاب العمل في الولايات المتحدة 150 ألف وظيفة جديدة في الشهر الماضي – أي أقل من المتوقع وبالكاد نصف الرقم المنقح في سبتمبر البالغ 297 ألف وظيفة. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم توقعوا ما مجموعه 180 ألف وظيفة جديدة لشهر أكتوبر.
وقدمت هذه الأرقام المزيد من الوقود للارتفاع في سندات الخزانة الأمريكية، حيث يراهن المستثمرون على أن التباطؤ في سوق العمل يزيد من احتمال عدم رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.8 في المائة في التعاملات الصباحية، مما وضع مؤشر سوق الأسهم على المسار الصحيح لأفضل أسبوع له منذ عام.
“تقرير الوظائف هذا هو . . . وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي الأسواق العالمية في شركة إنفيسكو: “المساعدة في إقناع غير المؤمنين بأن هذا هو إلى حد كبير نهاية دورة رفع أسعار الفائدة”. وأضاف: “نحن في اتجاه انكماشي إلى حد كبير، والاقتصاد يتباطأ، ولا يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى”.
أشار التداول في أسواق العقود الآجلة بعد صدور البيانات إلى أن المستثمرين يتوقعون الآن خفض سعر الفائدة في يونيو من العام المقبل، مقارنة بتوقعاتهم السابقة بخفض سعر الفائدة في يوليو. كما تراجع التجار أيضًا عن أي توقعات برفع سعر الفائدة بشكل أكبر هذا العام.
وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، والذي يتحرك عكسيا مع السعر ويتتبع توقعات أسعار الفائدة، إلى أدنى مستوى له منذ شهرين عند 4.85 في المائة.
ووفقا لبيانات مكتب إحصاءات العمل، ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.9 في المائة في أكتوبر، من 3.8 في المائة في سبتمبر. وارتفع متوسط الدخل بنسبة 0.2 في المائة، وهو تباطؤ طفيف عن الزيادة البالغة 0.3 في المائة في الشهر السابق.
وفي مراجعة أخرى، تم تعديل مكاسب الوظائف في أغسطس بالخفض بمقدار 62000 إلى 165000.
وقدم الرئيس الأمريكي جو بايدن استجابة متفائلة لبيانات الوظائف، مسلطا الضوء على أن البطالة ظلت أقل من 4 في المائة لمدة 21 شهرا متتاليا، وهي أطول فترة منذ أكثر من 50 عاما.
يعد نمو الوظائف مؤشرًا مهمًا للمستثمرين وواضعي أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين يراقبون سوق العمل بحثًا عن أدلة على أن حملة تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي تعمل على تهدئة الاقتصاد.
ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من قرب الصفر في مارس من العام الماضي إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 5.25 إلى 5.5 في المائة في محاولة لخفض التضخم.
لكنه أبقى أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، ومن المتوقع على نطاق واسع، إلى جانب البنوك المركزية الأخرى، أن تبقي تكاليف الاقتراض عند المستويات الحالية لبعض الوقت.
وبعد صدور البيانات يوم الجمعة، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، والذي يتحرك بما يتماشى مع توقعات النمو، إلى أدنى مستوى له منذ منتصف أكتوبر، بانخفاض 0.12 نقطة مئوية إلى 4.55 في المائة.
وتأخذ الأسواق المالية في الاعتبار بشكل متزايد الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يوقف المزيد من زيادات أسعار الفائدة، مع تحويل المسؤولين النقاش نحو المدة التي سيبقيها مرتفعة.
وفي حديثه على قناة CNBC يوم الجمعة، قال توماس باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، إنه ليس من الواضح بعد ما إذا كانت أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها، في حين أضاف أن توقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة “لا يزال بعيدًا في ذهني”.
وقال دين ماكي، كبير الاقتصاديين في Point72 Asset Management، إن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول مما توقعته الأسواق. “سيصمد النمو بشكل أفضل مما يخشى الكثيرون وسيريد بنك الاحتياطي الفيدرالي التأكد من انخفاض التضخم قبل أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة”.
كما حذر من أن الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة وارتفاع سوق الأسهم أدى إلى تخفيف الظروف المالية “التي يمكن من حيث المبدأ أن تجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر قلقا بشأن انتعاش النمو الاقتصادي مرة أخرى”.
بدأت أسواق السندات ارتفاعها هذا الأسبوع بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، مما أدى إلى أكبر انخفاض لمدة يومين في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات منذ الأزمة المصرفية الأمريكية في أوائل مارس.
وسلط المستثمرون الضوء على تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول بأن البنك المركزي “يتحرك بحذر” مع رفع أسعار الفائدة في المستقبل، وهو ما اعتبره البعض علامة على أن تكاليف الاقتراض قد نجحت بالفعل في تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.
تقارير إضافية من كيت دوجويد
