ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في السندات السيادية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تستعد ساحل العاج لبيع أول إصدار لسندات بالدولار الأمريكي من قبل دولة أفريقية جنوب الصحراء الكبرى منذ عامين تقريبًا، في اختبار لما إذا كانت الدول الواقعة على الحدود الأكثر خطورة للعالم النامي ستكون قادرة على العودة إلى أسواق الديون في عام 2024.
ويخطط أكبر منتج للكاكاو في العالم لإصدار سندات استدامة بالدولار الأمريكي مدتها تسع سنوات، حيث يتم تخصيص العائدات عادة للمشروعات الاجتماعية، وسندات تقليدية مدتها 13 عامًا، وفقًا لمذكرة العرض المرسلة إلى المستثمرين يوم الاثنين.
وتعتزم ساحل العاج أيضًا إعادة شراء أجزاء من السندات المستحقة في عامي 2025 و2032، وفقًا للمذكرة. ولم ترد وزارة المالية في البلاد على الفور على طلب للتعليق.
وأشار الرئيس الإيفواري الحسن واتارا هذا الشهر إلى أن حكومته ستبيع قريبا سندات دولية، مما يضع البلاد في مكان يمكنها من الانضمام إلى اندفاع الأسواق الناشئة لإصدار ديون بالعملة الأجنبية والاستفادة من انخفاض تكاليف الاقتراض.
وقادت البلدان ذات التصنيف الاستثماري مثل المكسيك وإندونيسيا الإصدار حتى الآن هذا العام، لكن المقترضين الأفارقة ذوي التصنيف المنخفض ظلوا حتى الآن على الهامش.
وكانت أنجولا وجنوب أفريقيا، وهما من أكبر الاقتصادات في المنطقة، آخر من أصدر سندات بالعملة الأجنبية في عام 2022، قبل أن يؤدي الارتفاع العالمي في أسعار الفائدة في الواقع إلى منع الوصول إلى الأسواق للمقترضين ذوي التصنيفات الائتمانية المنخفضة. ومنذ ذلك الحين، أدى ارتفاع الدولار وتراجع العملات المحلية وانخفاض القروض الصينية للقارة إلى إثارة شكوك المستثمرين في إمكانية سداد العديد من الديون بالعملة الصعبة. وكان العام الماضي هو الأول منذ عام 2009 دون إصدار أي ديون خارجية في أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى.
ومع ذلك، وعلى الرغم من المخاوف من موجة من التخلف عن السداد، كانت إثيوبيا الدولة الوحيدة في المنطقة التي أوقفت مدفوعات السندات وتسعى إلى إعادة هيكلة ديونها في عام 2023.
وتأمل العديد من الحكومات الأفريقية أن يتم إعادة فتح أسواق السندات أمامها هذا العام، مما يسمح لها بإعادة تمويل الديون المستحقة بأسعار فائدة معقولة وتجنب الحاجة إلى سحب احتياطيات النقد الأجنبي لسدادها.
ومن المقرر أن يصبح نحو 5 مليارات دولار من السندات السيادية الأفريقية بالعملة الأجنبية مستحقة هذا العام، ونحو 6 مليارات دولار أخرى في العام المقبل، وفقا لتقديرات موديز.
وانخفضت العائدات على سندات الدولار في ساحل العاج، والتي تحمل ما يسمى بتصنيف “غير المرغوب فيه” من الوكالات، في الآونة الأخيرة إلى ما بين 7 و 8 في المائة، مما يشير إلى أن البلاد يمكن أن تقترض بمستويات مماثلة في بيع السندات المقبلة، على أساس سمعة الاستقرار الاقتصادي النسبي.
ويرأس واتارا اقتصادا من المتوقع أن ينمو بنسبة 6.5 في المائة هذا العام، مقارنة بأقل من 4 في المائة للقارة ككل، وفقا للبنك الدولي. وقال أحد المستثمرين الذي يتطلع إلى صفقة السندات: “نحن متفائلون بشأن ساحل العاج، بسبب قوتها المؤسسية ونموها المرتفع”.
أحد الخيارات للمساعدة في التعامل مع آجال استحقاق الديون الخارجية التي تلوح في الأفق هذا العام هو أن تحصل الدول الأفريقية على قروض أرخص من صندوق النقد الدولي وبنوك التنمية، مقابل شروط على السياسة. نادراً ما تكون أسواق السندات بالعملة المحلية عميقة أو رخيصة بما يكفي لتلبية جميع احتياجات التمويل للحكومات الأفريقية.
وتتعامل كينيا على وجه الخصوص مع دفعة مستحقة في يونيو/حزيران على سندات بقيمة ملياري دولار باعتها الدولة الواقعة في شرق أفريقيا قبل عقد من الزمن كجزء من اندفاع الاقتصادات الحدودية للاستفادة من أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة آنذاك.
ومع قيامها بجمع الموارد للمساعدة في تمويل سداد السندات، تمكنت حكومة الرئيس ويليام روتو الأسبوع الماضي من الحصول على ما يقرب من مليار دولار من القروض الإضافية من صندوق النقد الدولي، وحصلت على قرض بقيمة 210 ملايين دولار من بنك التجارة والتنمية، وهو مقرض إقليمي متعدد الأطراف.
