احصل على تحديثات مجانية لصناديق التحوط
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث صناديق التحوط أخبار كل صباح.
تحقق صناديق التحوط الائتمانية التي تركز على الديون المتعثرة أرباحا وفيرة هذا العام، حيث أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يؤثر على الشركات الأضعف.
وقد فرضت زيادات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي ضغوطا على بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة المقترضة التي تعتبر ائتمانا أكثر خطورة، مما أجبرها على تقديم أسعار فائدة أعلى بكثير لإغراء المقرضين المحتملين.
كما أنها جعلت الديون القائمة ذات المخاطر العالية أرخص، مما أدى إلى زيادة العائدات وإتاحة الفرصة لتحقيق عوائد محتملة أفضل.
بعد عام 2022 الأكثر تحديا، ارتفع مؤشر يوريكاهيدج لصناديق التحوط للديون المتعثرة بنسبة 5.9 في المائة يوم الجمعة، وهي الإستراتيجية الأعلى أداء لهذا العام حتى الآن.
وقالت دانييل بولي، مديرة المحفظة والعضو المنتدب في شركة أوكتري للاستثمار الائتماني التي تبلغ رأسمالها 172 مليار دولار: “إن بيئة (أسعار الفائدة) المرتفعة على المدى الطويل التي نعيشها خلقت فرصاً جذابة في الطيف الائتماني”.
يظهر التحليل الذي أجراه فريق المواقف الخاصة في صندوق الائتمان ألسنترا أن حوالي 120 مليار يورو من السندات والقروض الأوروبية يتم تداولها عند مستويات متعثرة، أعلى من أسعار الفائدة البالغة 12 في المائة، أي ضعف ما يقرب من 50 مليار يورو أو 60 مليار يورو في عام 2019. الديون التي يتجاوز حجم إصدارها 100 مليون يورو.
عاد صندوق التحوط في آر كابيتال التابع لريتشارد ديتز بنسبة 18.2 في المائة بحلول نهاية تموز (يوليو)، مما يجعله واحدا من أفضل الصناديق أداء لهذا العام، وفقا لشخص اطلع على الأرقام. ويمتلك الصندوق أصولا تحت الإدارة بقيمة 4.9 مليار دولار ويركز بشكل رئيسي على الشركات المتعثرة في الأسواق الناشئة.
وشهد “سكولبتور” التابع لجيمي ليفين أن صندوق الفرص الائتمانية التابع له، الذي يدير أصولاً بقيمة 1.4 مليار دولار، يعود بنسبة 8 في المائة حتى نهاية آب (أغسطس). يتم استثمار حوالي ثلثي الصندوق في ديون الشركات، في حين يتم استثمار الثلث المتبقي في أدوات الائتمان المهيكلة التي تحتوي على قروض.
ويمثل الأداء الأفضل تراجعا عن العام الماضي، عندما تضررت الاستثمارات الائتمانية بسبب انخفاض أسعار السندات مع قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة. وانخفضت أسهم VR وSculptor بنسبة 5.7 و4.1 في المائة على التوالي في العام الماضي.
قال ألان شفايتزر، مدير المحفظة في صندوق التحوط الائتماني بيتش بوينت: “في العام الماضي، تأثر الأداء بشدة بالزيادة في أسعار الفائدة، مما أدى إلى مشاكل ائتمانية والكثير من عمليات البيع القسري في جميع المجالات”.
كما حققت صناديق التحوط الأموال من خلال تقديم القروض للشركات التي تكافح من أجل الاقتراض من البنوك.
ارتفع صندوق بقيمة 5.5 مليار دولار من كينج ستريت بنسبة 4.75 في المائة حتى 25 آب (أغسطس)، مع جزء من الأداء مدفوع بفرص الإقراض للشركات الصغيرة المدعومة من قبل شركات الأسهم الخاصة.
قال بول جولدشميت، الشريك ومدير المحفظة المشتركة في كينج ستريت: “إن سوق الديون المملوكة للجهات الراعية ذات التصنيف الفردي B أو Triple C مغلق بشكل عام لمدة 18 شهرًا”.
“هذه مشكلة حقيقية لهذه الشركات، ونحن نقدم رأس المال لعدد من هذه الشركات التي تواجه مشكلات في التدفق النقدي وتحتاج إلى إعادة تمويل ديونها أو المساعدة في تمويل مشكلات التدفق النقدي الحر السلبية.”
منحت بيئة جمع الأموال الأكثر صرامة صناديق التحوط قوة تفاوضية أكبر بكثير للمطالبة بأسعار فائدة تبلغ 14 في المائة أو أعلى، مع بناء مواثيق أكثر صرامة لضمان سدادها.
قال ستيوارت فيرتز، رئيس شركة تشاين كابيتال ومقرها لندن: “أعتقد أن هذا هو العصر الذهبي للائتمان الجديد لأن الائتمان القديم به الكثير من العيوب، ليس أقلها الافتقار إلى المواثيق”.
“يمكننا التوصل إلى مواثيق جيدة للغاية وتشكيل الصفقة بالطريقة التي نحبها.”
