ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في السندات السيادية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تراجعت عائدات السندات الحكومية على جانبي المحيط الأطلسي يوم الثلاثاء، حيث رفع المستثمرون رهاناتهم على أن البنوك المركزية الكبرى قد انتهت من رفع أسعار الفائدة.
بدأ ارتفاع السندات – التي تتحرك أسعارها عكسيا مع العائدات – بعد أن قالت إيزابيل شنابل، صانعة السياسة في البنك المركزي الأوروبي، إن تباطؤ التضخم “الملحوظ” في المنطقة جعل المزيد من زيادات أسعار الفائدة “غير مرجحة إلى حد ما”.
أدت التعليقات الحذرة إلى انخفاض عوائد السندات الألمانية القياسية بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 2.24 في المائة، وهو أدنى مستوى منذ أوائل يونيو، كما انخفضت عائدات السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.11 نقطة مئوية إلى 4.00 في المائة.
انخفضت العائدات على سندات المملكة المتحدة لأجل 10 سنوات بنسبة 0.17 نقطة مئوية – وهو أكبر انخفاض يومي لها منذ منتصف مارس – إلى 4.02 في المائة، وهو أدنى مستوى لها منذ مايو.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة بشكل متعاطف لكنها عززت انخفاضاتها بعد أن انخفضت فرص العمل في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى لها منذ مارس 2021، مما عزز الآمال في أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يفوز في معركته ضد التضخم.
“لقد انخفضت التوقعات بشأن أسعار الفائدة بسرعة – والتي أطلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه عندما قال رئيس البنك جاي باول إن سوق السندات تقوم بعملها من أجله، ثم تأكدت بلا شك من خلال البيانات الضعيفة وحقيقة أن عددًا من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي قد قفزوا على هذه العربة. وقال كوينتين فيتزسيمونز، أحد كبار مديري المحافظ في T Rowe Price، “مؤخرًا شنابل”.
تقوم أسواق المقايضة الآن بتسعير أول تخفيض لأسعار الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية للبنك المركزي الأوروبي بحلول شهر مارس من العام المقبل بشكل كامل تقريبًا، وما يقرب من 6 تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام المقبل.
وقال فيتزسيمونز: “إن خفض البنك المركزي الأوروبي قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس هو النمط التقليدي ولكنه ربما يعكس مقدار رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة مقارنة بتاريخه الممتد 25 عامًا”.
كثف المتداولون رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 70 في المائة لخطوته الأولى في مارس، مع تسعير خمسة تخفيضات بحلول نهاية عام 2024. وتأتي الرهانات المتزايدة على تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة حتى مع استمرار المسؤولين في الإصرار على أنهم ليسوا كذلك. ومع ذلك فهو على استعداد لبدء الحديث عن خفض أسعار الفائدة.
وقال روبرت تيب، رئيس السندات العالمية في PGIM Fixed Income: “المستثمرون مشوشون بشكل لا يصدق، إلى جانب صناع السياسات، وهذا ما (يسبب) هذه القفزات المذهلة على أساس يومي”.
وكانت الأسهم الأمريكية أقل تأثرا من السندات، حيث انخفض مؤشر وول ستريت ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1 في المائة وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي تهيمن عليه التكنولوجيا بنسبة 0.2 في المائة بحلول منتصف النهار في نيويورك. وتمتع كلا المؤشرين بوفرة في شهر نوفمبر، حيث ارتفعا بنسبة 8.9 في المائة و10.7 في المائة على التوالي.
وفي الوقت نفسه، أغلق مؤشر داكس الألماني عند أعلى مستوى له على الإطلاق، حيث عزز تباطؤ التضخم واحتمال انخفاض أسعار الفائدة العام المقبل الأسهم الأكبر في البلاد. وارتفع المؤشر 0.8 في المائة، متجاوزا أعلى مستوى سابق سجله في أواخر يوليو، بعد أن صعد 8.6 في المائة خلال الشهر الماضي.
وفي مكان آخر، أضاف مؤشر Stoxx Europe 600 على مستوى المنطقة 0.4 في المائة وخسر مؤشر FTSE 100 في لندن 0.3 في المائة. وانخفض مؤشر هانج سينج في هونج كونج بنسبة 1.9 في المائة، وكذلك مؤشر سي إس آي 300 الصيني.
