افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حاولت الهيئة التنظيمية المالية في سويسرا منع إصدار وثائق رئيسية للمستثمرين الذين يقاضونها بعد أن تم مسح سندات بقيمة 17 مليار دولار في إنقاذ بنك كريدي سويس.
وأدى استحواذ بنك يو بي إس على البنك بأمر من الدولة العام الماضي إلى ما لا يقل عن 9 مليارات دولار من المطالبات القانونية، المرتبطة إلى حد كبير بقرار الهيئة التنظيمية السويسرية فينما بشطب مليارات الدولارات من ديون بنك كريدي سويس إلى الصفر.
كان المستثمرون يمتلكون سندات إضافية من المستوى الأول، أو AT1s، وهو شكل من أشكال الديون المصرفية التي يمكن تحويلها إلى أسهم أو تخفيضها عندما يواجه البنك مشكلة.
لكن حملة السندات يزعمون أن السلطات لم تستوف شروط شطب الديون، التي كانت عازمة بدلا من ذلك على ضمان عدم ترك دافعي الضرائب السويسريين معرضين ماليا لعملية الإنقاذ.
وكجزء من مطالبتهم، طلب المستثمرون الكشف عن المستندات المتعلقة بقرار Finma، بالإضافة إلى مكافآت موظفي Credit Suisse المرتبطة بالسندات التي تسمى جوائز رأس المال المشروط.
ومع ذلك، ادعت شركة Finma أن نشر الملفات من شأنه أن يقوض الثقة بها ويعزز المطالبات القانونية المحتملة ضد الدولة السويسرية، وفقًا لرسالة كتبتها الهيئة التنظيمية الشهر الماضي إلى المحكمة الإدارية الفيدرالية السويسرية في سانت غالن، حيث يتم النظر في القضية.
“إن نقل المستندات الإجرائية السرية إلى المدعي يمكن أن يقوض بشكل دائم ثقة الأشخاص الخاضعين لـ Finma في سرية المعلومات التي يشاركونها مع Finma وبالتالي يقوض بشكل خطير الأنشطة الإشرافية لـ Finma،” جادل المنظم في الرسالة، وهي نسخة منها كما شاهدته صحيفة فايننشال تايمز.
إن قرار Finma بفرض الخسائر على حاملي السندات مع السماح لمساهمي Credit Suisse بتلقي مبلغ صغير مقابل أسهمهم أدى إلى قلب التسلسل الهرمي التقليدي لرأس المال وأثبت أنه الجزء الأكثر إثارة للجدل في عملية الإنقاذ.
وقد جادلت شركة Finma بأنه بدون تدوين سندات AT1، فإن تأميم Credit Suisse كان سيكون البديل الوحيد.
كما أعرب حاملو السندات – وكثير منهم من مديري الصناديق الدولية – عن غضبهم من قرار محكمة سويسرية بإجبار المطالبين الأفراد على دفع رسوم إدارية على الرغم من أنهم يتابعون إجراءاتهم القانونية كجزء من مجموعة.
وقال أحد المدعين لصحيفة “فاينانشيال تايمز”: “هذه بالطبع مزحة في أي بلد متحضر، ولكن يبدو أن السلطات السويسرية تستمتع بهذه التكتيكات التافهة للإحباط”.
كان المطالبون يتوقعون فرض رسوم إدارية للمحكمة على مستوى المجموعة، ولكن تم إخبارهم الشهر الماضي أنه سيُطلب من كل حامل سندات دفع رسوم منفصلة على أساس قيمة AT1s التي يمتلكونها.
وتتراوح هذه المبالغ بين 200 فرنك سويسري للمطالبين الذين يحملون ما يصل إلى 10 آلاف فرنك سويسري من السندات إلى أكثر من 15 ألف فرنك سويسري لأولئك الذين يمتلكون أكثر من 5 ملايين فرنك سويسري، وفقا للوثائق التي اطلعت عليها “فاينانشيال تايمز”. وطعن المحامون في هيكل الاتهام، لكن محكمة سانت غالن رفضت الاستئناف.
يتم تنظيم الدعاوى المرفوعة ضد Finma في المحكمة في سانت غالن من قبل شركات المحاماة الدولية بما في ذلك Quinn Emanuel وPallas ومقرها لندن.
بالإضافة إلى الإجراءات القانونية في سانت غالن، تقوم العديد من مكاتب المحاماة ببناء دعاوى ضد الدولة السويسرية والتي سيتم النظر فيها في محاكم التحكيم الدولية.
وتستند هذه إلى معاهدات الاستثمار التي أبرمتها سويسرا مع أكثر من 120 دولة والتي تم تصميمها لحماية المستثمرين المحليين من مخاطر قيام الحكومات بمصادرة الأصول من خلال التأميم.
لكن مالكي سندات AT1 في دول مثل اليابان والصين وسنغافورة وكوريا الجنوبية استغلوا المعاهدات لإعداد دعاوى قضائية ضد سويسرا بشأن دور الدولة في محو ديون بنك كريدي سويس.
وفي رسالتها إلى محكمة سانت غالن، حذرت شركة Finma من أن الكشف عن الوثائق يمكن أن يساعد المستثمرين الأجانب في بناء قضاياهم ضد الدولة السويسرية.
وجاء في الرسالة أن “هذا من شأنه أن يزيد بشكل كبير من خطر التداول غير المنضبط للوثائق الإجرائية وأن هذه الوثائق سيتم استخدامها ضد الاتحاد السويسري أو البنك (كريدي سويس) في التحكيم والإجراءات المدنية، والتحايل على القواعد الإجرائية المطبقة على الإجراءات المدنية”. معلن.
وفي بيان لـ “فاينانشيال تايمز”، قالت شركة Finma إنها قدمت أكثر من 100 استشارة مفصلة إلى محكمة سانت جالن.
“تقدم Finma موقفها بشأن شطب AT1 في المحكمة. وأضافت أنها لا تجري إجراءات الاستئناف العديدة من خلال وسائل الإعلام.
وقالت محكمة سانت غالن إنها “تفرض بشكل عام دفعة مقدمة لتغطية التكاليف بمقدار التكاليف الإجرائية المقدرة في حالة الاستئناف. وتتكون التكاليف الإجرائية من رسوم المحكمة والنفقات.”
