احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يلعب فريق بوسطن سيلتيكس، بطل الدوري الأميركي للمحترفين لكرة السلة، مبارياته على أرضه في ملعب يُعرف باسم TD Garden. ربما يكون هذا هو الشيء الوحيد الذي يسير على ما يرام في أمريكا بالنسبة لبنك TD Bank الكندي. في يوم الأربعاء، أعلن بنك تورنتو دومينيون السابق أنه سيخصص مبلغًا مذهلاً قدره 2.6 مليار دولار – بالإضافة إلى مخصص سابق بقيمة 450 مليون دولار – لتسوية مطالبات من الجهات التنظيمية الأمريكية قريبًا بشأن ضوابط غسل الأموال المتراخية. كانت الادعاءات حول تجار المخدرات الصينيين الذين يستخدمون البنك لغسل معاملات الفنتانيل تدور لبعض الوقت.
يبلغ إجمالي أصول بنك تي دي حاليًا نحو 2 تريليون دولار كندي (1.5 تريليون دولار)، حيث يولد البنك الأمريكي للتجزئة نحو ربع نظيره الكندي. بلغ سعر سهم تي دي أعلى مستوى له على الإطلاق في فبراير 2022. وفي ذلك الوقت، أعلن عن صفقته الأمريكية التاريخية، وهي الاستحواذ على فيرست هورايزون ومقرها تينيسي مقابل 3 مليارات دولار. لكن الصفقة، التي كانت ستنقل تي دي إلى المستوى الأعلى من البنوك الأمريكية، لم تُبرم أبدًا بسبب المخاوف التنظيمية المستمرة.
كانت شركة تي دي ــ التي تبلغ قيمتها السوقية 142 مليار دولار كندي ــ تلعب دور الهجوم لسنوات. ولكنها الآن في موقف دفاعي بعد أن لحق بها الإهمال.
وبالتزامن مع المبلغ المخصص البالغ 2.6 مليار دولار، قالت شركة تي دي إنها ستبيع جزءًا من حصتها في شركة تشارلز شواب بقيمة تقارب هذا المبلغ. وهذه هي الأسهم في شركة الوساطة التي حصلت عليها عندما باعت تي دي لشركة شواب شركة الوساطة تي دي أميريتريد.
ولم يحصل المحللون على قدر كبير من الوضوح من إدارة تي دي في مكالمة الأرباح يوم الخميس عندما سألوا عن سبب إعادة البنك شراء أسهم بقيمة مليار دولار كندي مؤخرًا. كان من الممكن تخصيص رأس المال هذا للاحتفاظ بمزيد من حصة شواب والقوة الربحية المهمة التي جاءت منها.
كانت الإدارة حذرة بشكل عام بشأن الشكل الذي قد يبدو عليه الحل النهائي مع السلطات الأميركية. ومع ذلك، كانت التكاليف المرتبطة بتعزيز المراقبة والامتثال ملحوظة. وكان الأمر نفسه ينطبق على نسبة ضريبة الدخل المشتركة التي انحدرت الآن إلى ما دون هدف 13%.
والقلق الذي يساور المستثمرين هو أن يصبح تي دي بمثابة ويلز فارجو الجديد ــ الذي أدت إخفاقاته في الامتثال ذات يوم إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتحديد سقف لإجمالي أصوله، وهو ما كان بمثابة قيد على النمو والأرباح في الأساس.
إن العمل المصرفي في الأساس عبارة عن لعبة تعتمد على الحجم حيث يمكن تعزيز الهوامش الضئيلة من خلال عمليات الاستحواذ. ويبلغ عدد سكان الولايات المتحدة ثمانية أمثال عدد سكان كندا، كما أن المناطق التي تشهد نمواً سريعاً في الجنوب والغرب تجتذب المقرضين الراغبين في المشاركة في هذا الازدهار.
ولكن من السهل أن نخطئ في التعامل مع الآليات المملة لإدارة المؤسسات المالية لصالح التركيز على الاستراتيجية الكبرى. وربما يكون الاهتمام بفريق بوسطن سيلتيكس كافياً لتزويدنا ببعض الأفكار المفيدة لإدارة فريق تورنتو.
