افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ننسى الذكاء الاصطناعي أو الروبوتية. قد يرغب المستثمرون المتعطشون للعائدات في اللجوء إلى وجبات الغداء الخاصة بهم للحصول على الإلهام.
يظهر ثنائي من المطاعم الأمريكية للوجبات السريعة – بائع السلطة سويت جرين، ومطعم كافا المستوحى من البحر الأبيض المتوسط - أنه يمكنك التغلب على الجمهور دون أسهم التكنولوجيا.
تضاعفت أسهم Sweetgreen أكثر من ثلاثة أضعاف خلال الـ 12 شهرًا الماضية. تمتعت أسهم كافا بمسيرة أكثر قوة – حيث ارتفعت أكثر من 300 في المائة ليتم تداولها عند مستوى قياسي. وهذا يتصدر حتى ارتفاع شركة Nvidia المحبوبة في مجال التكنولوجيا بنسبة 232 في المائة.
التقييمات مثقوبة. Cava، التي سجلت أرباحها السنوية الأولى فقط في العام الماضي، تضاعف ما يقرب من 300 مرة. تبلغ القيمة السوقية لشركة Sweetgreen 4.1 مليار دولار، لكنها ليست مربحة بعد.
قد لا يظل هذا الارتفاع جديدًا. وفي قطاع المطاعم، تتراجع المبيعات والإقبال مع قيام العملاء بتخفيض إنفاقهم. ولم يعد من الممكن أن تعوض الزيادات في الأسعار الركود. تعد ماكدونالدز ومالك كنتاكي فرايد تشيكن Yum Brands ومطاعم Darden التابعة لشركة Olive Garden من بين السلاسل التي أبلغت عن انخفاض في مبيعات المتاجر نفسها في الربع الأخير. كما أن حالات الإفلاس آخذة في الارتفاع، مع وجود شركتي BurgerFi وRed Lobster من بين الأسماء البارزة التي تقدمت بطلبات للحصول على الحماية بموجب الفصل 11 هذا العام.
لكن الخلفية الكئيبة تفسر أيضًا السبب وراء إثارة الحماس بين السلسلتين – ومبيعاتهما السريعة. ارتفعت مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 9 في المائة في Sweetgreen و14 في المائة في Cava في الربع الثاني. ونمت الإيرادات بشكل أسرع بنسبة 21 في المائة و35 في المائة.
لقد ركز المستثمرون الذين يبحثون عن Chipotle التالي على هذه الأرقام. حققت أسهم Chipotle عائدًا يقارب 6.700 في المائة منذ طرحها العام الأولي في عام 2006.
إن مقارنة Sweetgreen و Cava بـ Chipotle ليست بعيدة كل البعد عن الواقع. من الواضح أن الاثنين استعارا مفهومهما من السلسلة المستوحاة من المكسيك. مثل Chipotle، تمتلك كلتا الشركتين عددًا محدودًا من المكونات الطازجة في قوائم الطعام الخاصة بهما ويقوم العملاء بتخصيص وجباتهم من خلال عملية خط التجميع. يساعد النموذج في تقليل تكاليف العمالة وهدر الطعام وأوقات الانتظار.
لكن المقارنة لا تتراكم تماما. في حين أن الهوامش على مستوى المطاعم في Cava وSweetgreen قابلة للمقارنة مع Chipotle، فإن الفجوة تتسع بمجرد أخذ التكاليف الإدارية العامة والتوسع والتسويق في الاعتبار. هامش التشغيل لشركة Cava أقل من نصف هامش Chipotle. Sweetgreen's سلبي.
وفي الوقت نفسه، تبلغ القيمة السوقية لشركة تشيبوتل 23 مليون دولار لكل متجر من متاجرها البالغ عددها 3500 متجر. قارن ذلك بشركة كافا: بقيمة سوقية تقترب من 15.6 مليار دولار، تبلغ قيمة كل مطعم من مطاعمها البالغ عددها 341 مطعما 46 مليون دولار. هذا على الرغم من أن كل متجر يحقق إيرادات تبلغ حوالي 3 ملايين دولار سنويًا في المتوسط. وهذا تقييم غني جدًا بحيث لا يمكن ابتلاعه.
