احصل على تحديثات مجانية للأسهم الخاصة
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث الأسهم الخاصة أخبار كل صباح.
حذر رئيس أكبر منظمة تمثل منظمي الأوراق المالية، يوم الخميس، من أن المديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة والديون الخاصة متساهلون للغاية بشأن المخاطر المتزايدة في صناعتهم، حيث نشرت بحثًا جديدًا حول نقاط الضعف في سوق بقيمة 13 تريليون دولار.
وقالت المنظمة الدولية للجان الأوراق المالية (Iosco) إن التمويل الخاص – الذي يشمل الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري وصناديق الديون – يمكن اختباره بطرق “تكشف المخاطر الخفية” على مدى السنوات المقبلة. وقال إن ارتفاع أسعار الفائدة يهدد بالتخلف عن السداد الذي يمكن أن يضغط على التقييمات الغامضة في زاوية من السوق تخضع لتدقيق تنظيمي أقل بكثير من القطاع المصرفي.
وقال جان بول سيرفيه، رئيس منظمة Iosco، لصحيفة فايننشال تايمز عن المناقشات التي أجرتها الهيئة التنظيمية مع المشاركين في السوق كجزء من المفاوضات: “هناك درجة من التوتر، ولكن بصراحة، هناك قدر كبير جدًا من الثقة في أن كل شيء سيكون على ما يرام”. بحث.
وفي حين أنه من الممكن أن يتعامل مديرو صناديق التمويل الخاص مع مراكزهم بحكمة، فإن حجم الرفع المالي في القطاع يعني “وجود ضعف”، كما قال سيرفيه، الذي وصف التمويل الخاص بأنه “مهم من الناحية النظامية”.
وأضاف: “عندما تجمع بين هذا النوع من الضعف والافتقار إلى الشفافية، والبيئة المالية الكلية المتغيرة، يكون لديك سبب للقلق”.
ويأتي تقرير إيوسكو وتحذيراته وسط قلق متزايد بين صناع السياسات العالميين، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بشأن هجرة المخاطر من القطاع المالي التقليدي، مثل البنوك، إلى مجالات أخرى مثل صناديق التحوط والتمويل الخاص.
وفي إشارة إلى زيادة بنسبة 18 في المائة في أصول التمويل الخاص منذ عام 2017 إلى 12.8 تريليون دولار في منتصف عام 2022، قال “إيوسكو” إن ارتفاع أسعار الفائدة خلق تحديات أمام زوايا سوق التمويل الخاص التي “اعتمدت على استمرار الوصول إلى مصادر رخيصة وآمنة لتمويل الديون”. لدعمهم.
وقال إيوسكو: “لذلك تنشأ أسئلة محتملة فيما يتعلق بقدرة هذه القطاعات على اجتياز هذا التحول إلى الوضع الطبيعي الجديد”. وأشار إلى الارتفاع السريع في أسعار الفائدة العالمية منذ أوائل العام الماضي، والذي قد يؤدي إلى “اختبار التمويل الخاص على المدى المتوسط إلى الطويل” ويمكن أن يدفعه إلى “الاستجابة بطرق تكشف المخاطر الخفية”.
وقالت “يوسكو” إن ارتفاع أسعار الفائدة “من المرجح للغاية” أن يؤدي إلى “انخفاض” في التمويل المتاح لرأس المال الخاص، مما يترك شركات محافظها تعاني من نقص السيولة.
وقال يوسكو: “لاحظ المشاركون في السوق أن هذه المخاطر كانت صارخة بشكل خاص على المدى المتوسط”، مضيفًا أنه على الرغم من أن شركات رأس المال الخاص لديها “كمية كبيرة من المسحوق الجاف…”. . . ومع ذلك، فإن حالات التخلف عن السداد (في شركات محافظهم الاستثمارية) متوقعة على المدى المتوسط إلى الطويل”.
وقالت إن مشكلات التقييم يمكن أن تنشأ إذا كانت هناك عمليات بيع بأسعار بخسة أو اضطرت شركات المحافظ إلى جمع الأموال من الأسواق العامة، لأن الأصول الخاصة تميل إلى التقييم بناءً على النماذج الداخلية التي تتكيف بشكل أبطأ مع الظروف المالية المتغيرة من الأسواق العامة.
وقالت “إيوسكو” إن قضايا التقييمات هذه كانت أكثر تعقيدًا بسبب تضارب المصالح، كما هو الحال عندما يكون لدى مدير المحفظة صندوق ديون وصندوق أسهم مع تعرض لنفس الشركة الأساسية.
يمكن أن تكون التداعيات الناجمة عن ارتفاع حالات التخلف عن السداد، والبيع بأسعار بخسة، وانخفاض التقييمات واسعة النطاق.
وقال سيرفيه: “يعد التمويل الخاص جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي، ويظهر حجمه أنه أصبح الآن مهمًا من الناحية النظامية”. “يظهر تقريرنا أهمية فتح أعيننا على التأثير المحتمل للتغير المفاجئ في معنويات السوق في هذا القطاع الأقل شفافية.”
