افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذر مركزان بحثيان مؤثران من ضرورة إلغاء بورصة لندن الصغيرة كجزء من الإصلاح الجذري اللازم لجذب الشركات سريعة النمو وتجديد أسواق رأس المال في المملكة المتحدة.
وقال التقرير الصادر عن معهد توني بلير ومؤسسة Onward البحثية التي تنتمي إلى يمين الوسط إن أسواق رأس المال في المملكة المتحدة “ليست مناسبة للغرض” وتتطلب “جراحة جذرية”.
وكانت لندن ذات يوم أكبر بورصة في العالم، لكنها الآن تحتل المركز السادس، بينما فشلت في الفوز بعدد من الإدراجات الجديدة الكبرى من شركات التكنولوجيا.
قامت مجموعة مواد البناء CRH ومجموعة الألعاب Flutter بتحويل قوائمها الأولية إلى الولايات المتحدة في الوقت الذي تسعى فيه الشركات إلى تعزيز تقييماتها، في حين اختارت شركة تصميم الرقائق Arm، ومقرها كامبريدج، طرح أسهمها في الولايات المتحدة بدلا من بريطانيا لجلب سعر أكبر.
وقال التقرير إن سوق لندن تُركت “تعتمد على الشركات القديمة” مثل أسهم الطاقة والتمويل التي لا تتمتع بإمكانات النمو التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا.
“لقد فشلت Aim في هدفها المعلن المتمثل في توفير موطن لتوسيع نطاق الأعمال. ولابد من دمجها بالكامل مع السوق الرئيسية لبورصة لندن، مع توفير طريق خاص للإدراج على وجه التحديد للشركات ذات النمو المرتفع في قطاعات التكنولوجيا الناشئة.
“وبهذه الطريقة، يمكن للندن أن تميز نفسها عن البورصات العالمية الأخرى وتجذب مجموعة من الشركات المبتكرة عالية الجودة.”
وأوصت بضرورة الحفاظ على الإعفاءات الضريبية للمستثمرين في أسهم السوق الصغيرة للشركات التي تسعى إلى مسار النمو المرتفع.
وقال التقرير إن نحو 76 شركة تم حذفها من سوق Aim في لندن العام الماضي، في حين صرح المسؤولون التنفيذيون في “الشركات الأكثر حيوية في المملكة المتحدة” علناً أنهم لن يفكروا في الإدراج في بورصات لندن. وأضاف التقرير أن “انخفاض السيولة وتراجع ثقة المستثمرين وتقلص حجم رأس المال المتاح يؤدي إلى تفاقم الهجرة الجماعية”.
قال زاكاري سبيرو، زميل السياسات في مؤسسة Onward: “إن قدرة المملكة المتحدة على تمويل شركات التكنولوجيا المتنامية تواجه مشكلة، لكن التراجع ليس حتميا”.
وشملت الإجراءات الأخرى التي أوصى بها التقرير تقليص الروتين وإنشاء “صندوق رأس مال النمو” برأسمال قدره مليار جنيه إسترليني لدعم إنشاء خمسة مستثمرين على نطاق واسع لشركات العلوم والتكنولوجيا.
وقال بنديكت ماكون كوني، كبير استراتيجيي السياسات في معهد توني بلير: “لقد انخفضت القدرة التنافسية لبريطانيا ولم نعد القوة المالية التي كنا عليها في السابق”.
“إذا أردنا استعادة عرشنا، فنحن بحاجة إلى إصلاحات جريئة لجذب الأفضل والألمع، وبناء الجيل القادم من الشركات الخارقة، وجعلنا قوة اقتصادية في العالم الحديث”.
ومع ذلك، فقد دعت مناطق أخرى من المدينة إلى اتخاذ تدابير لدعم سوق إيم. اقترح باركليز إعفاءات ضريبية للمستثمرين في الشركات التي تتخرج من البورصة المبتدئة إلى السوق الرئيسية.
قال جيمس أشتون، الرئيس التنفيذي لتحالف الشركات المقتبسة، وهي منظمة تمثل الشركات الصغيرة، إن Aim كان “بديلا أساسيا للشركات النامية التي تشعر أنها غير مستعدة للسوق الرئيسية”.
وقال: “إن خسارتها ستؤدي إلى تضييق خيارات التمويل في المملكة المتحدة والمخاطرة بترسيخ نهج واحد يناسب الجميع في التنظيم والحوكمة الذي يعاقب أسهم الشركات الصغيرة”. “بدونها، أظن أن عددًا أقل من الشركات ستطرح أسهمها للاكتتاب العام، والمزيد من الشركات المسعرة ستتحول سريعًا إلى شركات خاصة.”
وأضاف أن العديد من أسهم Aim أصغر من أن تكون مؤهلة للسوق الرئيسية، الأمر الذي يتطلب حدًا أدنى للقيمة السوقية يبلغ 30 مليون جنيه إسترليني.
تقارير إضافية بقلم مايكل أودواير
