افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ردت المجالس في إنجلترا وويلز التي تدير أصولا بقيمة 145 مليار جنيه استرليني، على الخطط الحكومية لسلسلة من “صناديق التقاعد الضخمة”، محذرة من أن المجمعات يمكن أن تتركها في مأزق لاتخاذ قرارات لا تملك سيطرة تذكر عليها.
دعا 26 صندوق تقاعد حكومي محلي المستشارة راشيل ريفز إلى إلغاء شرط أن تأخذ المجالس البلدية “نصيحتها الرئيسية” بشأن تخصيص الأصول من المجمعات التي تدير أصولها، في تقرير اطلعت عليه صحيفة فايننشال تايمز.
يشعر أعضاء المجلس بالقلق من أن هذا قد يجعل من الصعب عليهم محاسبة المجمعات ويمكن أن يؤدي إلى تضارب في المصالح إذا لم تتماشى احتياجات المجمع والمجلس – الذي يتحمل مسؤولية دفع المعاشات التقاعدية -.
وقالت جينيفر ديفين، رئيسة المعاشات التقاعدية في جنيه استرليني: “إذا أصبحنا مكلفين قانونًا باستخدام مجمع لجميع استثماراتنا – فإن الاضطرار إلى الحصول على المشورة الأساسية من هذا الكيان يبدو أنه يمثل تضاربًا في المصالح لا يمكننا التغلب عليه”. 3.5 مليار صندوق تقاعد ويلتشير.
تقول الدراسة، التي نسقتها شركة الاستشارات المستقلة هيمانز روبرتسون، إن المقترحات ستزيل القيمة المدفوعة بالمال مقابل المال، في حين أن 9 في المائة فقط من 80 صندوقا شملها الاستطلاع أيدت الحصول على المشورة بشأن استراتيجية الاستثمار الأولية لمجموعاتها.
وقال التقرير: “إذا فقدت الأموال إمكانية الوصول إلى المشورة المستقلة، فهناك خطر متزايد لخلق عجز ديمقراطي وإضعاف الارتباط بالمساءلة المحلية”.
قال جو كمبتون، رئيس صندوق لينكولنشاير للمعاشات التقاعدية الذي تبلغ قيمته أكثر من 3.5 مليار جنيه استرليني: “إذا تم كل شيء بواسطة المجمع وقام المجمع بإنجاز واجباته المنزلية، فإن ذلك يثير أسئلة كبيرة بالنسبة لنا حول كيفية إدارة ذلك”.
وقال نيك تشارد، نائب رئيس لجنة صندوق المعاشات التقاعدية التابعة لمجلس مقاطعة كينت، والتي تدير صندوقاً بأصول تبلغ 8.1 مليار جنيه استرليني، إن صناع السياسات “لا يمكنهم الحصول على الأمرين في كلا الاتجاهين”.
وقال: “إذا أرادت الحكومة أن تخبرنا كيف نفعل الأشياء، فعليها أن تتحمل أي عواقب قد تؤدي إلى زيادة مساهمات المعاشات التقاعدية”.
وتزايدت المخاوف بين بعض أعضاء المجالس بعد تعيين تورستن بيل، وهو مؤيد قوي لإصلاح نظام معاشات التقاعد للحكومة المحلية، وزيراً للمعاشات التقاعدية هذا الأسبوع.
قال بيل في وقت سابق إن الأصول المملوكة عبر المجالس المحلية الـ 86 في إنجلترا وويلز “يجب جمعها في صندوق موحد واحد”.
الحكومة لم تذهب إلى هذا الحد، بدلا من ذلك اقترحت أن تقوم المجالس المحلية بتسليم إدارة جميع أصولها المجمعة البالغة 392 مليار جنيه إسترليني إلى واحد من ثمانية مجمعات – أو ما يسمى بالصناديق الضخمة – بحلول مارس 2026.
سيؤدي هذا إلى تسريع الاتجاه الحالي حيث تستثمر المجالس بالفعل بعض أموالها من خلال هذه المجمعات. وبحلول آذار (مارس) الماضي، تم استثمار نحو 45 في المائة من أصول معاشات التقاعد الحكومية المحلية عبر الصناديق الفرعية المجمعة.
وقالت الحكومة إن قرارات تخصيص الأصول الاستراتيجية يمكن أن تظل في أيدي السلطات المحلية، التي ستكون مسؤولة عن تحديد معدلات المساهمة وضمان دفع المعاشات التقاعدية في الوقت المحدد وبالكامل لأعضاء المخطط.
ولكن بموجب المقترحات، سيُطلب من صناديق التقاعد التابعة للسلطات المحلية “أخذ نصائحها الرئيسية بشأن استراتيجيتها الاستثمارية” من المجمع، وفقًا لمشاورة حكومية تغلق يوم الخميس.
وتأمل الحكومة أن يؤدي توحيد وتبسيط استثمارات LGPS إلى خفض تكاليف تشغيل المخطط وتحرير مليارات الجنيهات الاسترلينية للاستثمار في البنية التحتية البريطانية وتوسيع نطاق الشركات.
وقد صاغت تحليلها على أساس استثمارات شراكة المعاشات التقاعدية المحلية، وهي واحدة من ثمانية مجمعات موجودة، والتي تدير أصول المعاشات التقاعدية لثلاثة صناديق تقاعد تابعة للمجالس وتعمل بالفعل كمدير ائتماني يقدم المشورة الاستثمارية للمجالس.
ريتشارد توملينسون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة LPPI، التي عملت كمستشار ومدير استثمار لصناديق المجالس على مدى السنوات الثماني الماضية، عارض الاتهامات بوجود صراعات محتملة، وقال إن النموذج “يعمل بشكل جيد حقا – والدليل موجود”.
“فكر في الصراعات المتأصلة في نموذج الاستشارة التقليدي. . . وقال إن بعض المستشارين هم أنفسهم مديرون ائتمانيون. وأضاف أنه في حين أن اختيار المستشار يمكن أن يكون له فوائده، إلا أنه يخلق أيضًا حافزًا لتقلب المحفظة.
وأشار توملينسون إلى أن النموذج الذي اقترحته الحكومة كان متسقاً مع الكيفية التي تعمل بها الصناديق الدولية، كما هو الحال في كندا، وكان في الواقع عبارة عن نظام “الاستعانة بمصادر خارجية لكبير مسؤولي الاستثمار”.
وقالت وزارة الإسكان والمجتمعات والحكومة المحلية إنها “لا تقبل أنه سيكون من تضارب المصالح أن تقوم الشركات المجمعة المملوكة لصناديق LGPS بتقديم المشورة بشأن الاستثمار”.
وأضافت أن “الشركات تخضع لسيطرة الصناديق الشريكة، وهي موجودة لتقديم الخدمات لها، ولا تستفيد ماليا إذا تلقت الصناديق الشريكة المشورة”.
