ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في التنظيم المالي والأسواق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قالت هيئة الرقابة البريطانية إن أصحاب الشركات الخاصة سيكونون قادرين على بيع الأسهم للمؤسسات المالية والمستثمرين المحترفين الآخرين اعتبارًا من العام المقبل دون الالتزام بإساءة استخدام السوق وغيرها من لوائح الإفصاح التفصيلية.
قدمت هيئة السلوك المالي خططًا يوم الثلاثاء لإدخال نظام تنظيمي أخف لنوع جديد من أماكن التداول التي ستسمح للمستثمرين في الشركات الخاصة ببيع الأسهم في عدد محدود من الأيام.
تعد خطة إنشاء تقاطع بين الأسواق الخاصة والعامة جزءًا من محاولات المملكة المتحدة لدعم أسواق الأسهم لديها، والتي عانت من زيادة حادة في تدفقات الاستثمار إلى الخارج وسلسلة من الشركات التي تنقل قوائمها خارج لندن.
وقالت هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) إن القواعد النهائية لنظام الأوراق المالية الخاصة المتقطعة ونظام تبادل رأس المال (الحوت) سيتم نشرها بحلول الصيف المقبل، مضيفة أنها ستعمل في البداية ضمن “صندوق الحماية” التجريبي الذي يسمح بتعديل القواعد باستمرار.
النظام، الذي سيسمح لبورصة لندن وغيرها من الشركات بالتقدم للحصول على إذن لتشغيل أماكن تداول برج الحوت، مصمم لتعزيز خط الاكتتابات العامة الأولية في لندن من خلال تشجيع الشركات على البقاء في المملكة المتحدة بدلا من الإدراج في الخارج.
في الأسبوع الماضي، أصبحت شركة تأجير المعدات Ashtead أحدث اسم يقترح نقل إدراجها الأساسي من لندن إلى نيويورك، مما يوجه ضربة أخرى لسوق المملكة المتحدة.
وتأتي خطط السماح للشركات الخاصة ببيع أسهمها بشكل متقطع في الوقت الذي تتجنب فيه العديد من الشركات بشكل متزايد الأسواق العامة وتظل خاصة لفترة أطول، مدفوعة بتقييمات أعلى ولوائح أقل إرهاقا.
وقالت جلوباكاب، التي تخطط لإطلاق مكان خاص لتداول الأسهم، في وقت سابق من هذا العام إن النظام الجديد قد يشجع بعض الشركات العامة على التخلي عن إدراجاتها.
في الوقت الحالي، عادة ما تجد الشركات الخاصة التي تسعى لبيع الأسهم مشترين بنفسها أو تستخدم منصات التمويل الجماعي. يأمل أنصار مخطط الحوت أن يربط العديد من المشترين بالشركات بسهولة أكبر.
وقالت هيئة الرقابة المالية إن الشركات الخاصة لن تكون قادرة إلا على بيع الأسهم المملوكة للمالكين الحاليين، بما في ذلك الموظفين، ولن تتمكن من جمع رأس مال جديد. ولن يُسمح للمستثمرين الأفراد بشراء الأسهم، والتي ستكون متاحة فقط للمؤسسات والمستثمرين الآخرين الذين يعتبرون متطورين.
وقالت الهيئة التنظيمية: “يجب على المستثمرين أن يفهموا المخاطر الأعلى مقارنة بوسائل الحماية الحالية في الأسواق العامة”.
قال سايمون وولز، المدير التنفيذي المؤقت للأسواق في هيئة الرقابة المالية، إنه مع وجود المزيد من الشركات غير المدرجة “هناك طلب من المستثمرين على سوق منظمة لشراء وبيع حصص في الشركات الخاصة المتنامية، مع كل العوائد والمخاطر المحتملة التي تنطوي عليها”. .
وقال وولز: “نريد البناء على ممارسات السوق الخاصة وتحمل المخاطر وتعزيزها بدلاً من استخدام معايير السوق العامة كنقطة انطلاق لتصميم الإطار التنظيمي”. “وهذا يستلزم بعض الخيارات الجريئة، على سبيل المثال، عدم مطالبة الجهات المصدرة بالكشف عن المعلومات الداخلية.”
تم طرح فكرة ما يسمى بمكان التداول المتقطع لأول مرة من قبل المستشار السابق جيريمي هانت في عام 2022، كجزء من حزمة من الإجراءات التي تهدف إلى تعزيز أسواق الأسهم في المملكة المتحدة.
كما قام صناع السياسات هذا العام بإصلاح قواعد الشركات التي تتطلع إلى الإدراج في لندن، وغيروا الطريقة التي يدفع بها مديرو الأصول مقابل الأبحاث، كجزء من محاولاتهم لإعادة تنشيط أسواق رأس المال في المملكة المتحدة.
قامت 88 شركة بإلغاء أو نقل إدراجها الأساسي من السوق الرئيسية في لندن هذا العام، مع استبدال 18 شركة فقط، وفقًا لمجموعة بورصة لندن للأوراق المالية. ويمثل هذا أكبر تدفق للشركات من السوق الرئيسية منذ عام 2009، في حين أن عدد الإدراجات الجديدة في طريقه أيضًا إلى أن يكون الأدنى منذ 15 عامًا.
قال أليستر هامرتون، الشريك في شركة المحاماة شوسميث، إن برج الحوت “يمكن أن يكون مثيرا للاهتمام حقا من منظور رأس المال الاستثماري”، خاصة وأن مستثمري رأس المال الاستثماري “ناضلوا من أجل الخروج” في السنوات الأخيرة مع طرح عدد قليل من الشركات التي دعموها للاكتتاب العام أو الاستحواذ عليها.
في الولايات المتحدة، سمح سوق ناسداك الخاص بتداول أسهم الشركات الخاصة منذ عام 2013، بينما تتيح منصات التمويل الجماعي في المملكة المتحدة مثل Crowdcube وSeedrs مبيعات الأسهم الثانوية إلى جانب آخرين مثل الوسيط Winterflood Securities، مع منصة الشركة الخاصة JP Jenkins.
