فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ارتفعت تكاليف الاقتراض على المدى الطويل في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ 27 عامًا يوم الأربعاء ، حيث تم جرف Gilts في عملية بيع عالمية أثارتها الحرب التجارية دونالد ترامب.
ارتفعت العائدات على GILTs لمدة 30 عامًا 0.28 نقطة مئوية إلى ما يزيد قليلاً عن 5.63 في المائة في وقت مبكر من بعد ظهر يوم الأربعاء ، وهو ما يتجاوز ارتفاعه في وقت سابق في يناير للتداول في المستويات الأخيرة في عام 1998.
ارتفع العائد على مذهب لمدة 10 سنوات ، والذي ينتقل عكسيا إلى الأسعار ، 0.16 نقطة مئوية إلى 4.76 في المائة ، في حين انخفض الجنيه مقابل اليورو.
وجاءت هذه التحركات في الوقت الذي ألقاه فيه المستثمرون سندات الخزانة الأمريكية في انعكاس للأسئلة المتزايدة حول وضع أمريكا كأصل ملاذ. غالبًا ما تتحرك أسعار السندات الحكومية في المملكة المتحدة مع سوق الولايات المتحدة.
وقال سيمون فرنسي ، كبير الاقتصاديين في Panmure Liberum ، إن الحركات في أسعار الأصول العالمية كانت علامة على أن الأسواق شعرت أن الولايات المتحدة “فقدت السيطرة على حواسها” من حيث صنع السياسات الاقتصادية.
وقال توماس ويلاديك ، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في تي رو برايس: “عادةً عندما يتطلب الأمر من الولايات المتحدة أن يستغرق الأمر سوقًا مذهبًا”. “تتحول الطرف الطويل من المنحنى إلى بعض الأصول المخاطرة لأن هناك قدرًا كبيرًا من عدم اليقين … هناك القليل جدًا من السيولة.”
وقال بوجا كومرا ، كبير الاستراتيجيين في الأسعار في TD Securities ، إن عائدات المذهب يتم دفعها إلى أعلى من قبل المستثمرين الذين يبيعون الأصول السائلة في اندفاع إلى النقد. وقالت: “تنتهي الأموال العالمية ببيع الأصول العالمية (مثل) gilts لأي مكالمات الهامش أو للحصول على سيولة سهلة لتلبية الأزمة”.
ستضيف عائدات المملكة المتحدة الصاعدة ضغوطًا على حكومة المملكة المتحدة ، والتي تواجهها بالفعل تحديات عامة ضيقة وإضعاف توقعات النمو.
وقال كريج إنشز ، رئيس الأسعار والنقد في رويال لندن لإدارة الأصول ، إن الزيادة في عائدات المذهب منذ فترة طويلة كانت تغذيها مخاوف بشأن نمو المملكة المتحدة وإمكانية أن تضطر الحكومة إلى إصدار المزيد من الديون استجابةً.
وقال إنشز: “إنه خوف من أن الخيار الوحيد الذي لدى الحكومات هو تشغيل الصنابير المالية”. تعهدت المستشارة في المملكة المتحدة راشيل ريفز هذا الأسبوع بأنها سوف تلتزم بقواعدها المالية.
ويأتي ارتفاع العائدات حتى مع قيام المستثمرين بتصلب رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة في بنك إنجلترا ، حيث يدافع بعض الاقتصاديين إلى انخفاض نصف نقطة في المعدل الرسمي لبنك إنجلترا في إعلان السياسة النقدية في البنك المركزي.
سأل آخرون عما إذا كان بإمكان بنك إنجلترا أن يتوقف عن برنامج بيع السندات إذا استمر الموقف في الأسواق في التدهور.
وقال جورج باكلي ، الاقتصادي في نومورا: “عندما يتعلق الأمر بمبيعات السندات في بنك إنجلترا ، فقد وضعوا شريطًا مرتفعًا لتغيير الوتيرة ، ولكن إذا استنتجوا أن سوق المذهب أصبح مختلًا – كما كان الحال في عام 2022 – فهناك أسبقية على الأقل للتدخل”.
وأضاف Buckley أنه إذا استمرت الخلفية الاقتصادية في تفاقم ، فقد تحتاج بنك إنجلترا إلى الالتقاء في وقت أقرب من تجمعه المجدول.
وجاءت عملية البيع في الوقت الذي أعلنت فيه الصين عن تعريفة انتقامية إضافية على الواردات الأمريكية ، حيث تصل إلى إجمالي واجباتها إلى 104 في المائة وتطابق المستوى المطبق على بكين من قبل ترامب منذ افتتاحه.
