يجد مديرو الأصول الآسيوية المحلية صعوبة في تلبية التكاليف المتزايدة لبناء فرق بيئية واجتماعية وإدارية والامتثال لسياسات الاستثمار المستدام المرهقة بشكل متزايد والتي تزيد من الضغط على هوامش الربح.
يحتاج أصحاب الأصول في المنطقة بشكل متزايد إلى القدرات البيئية والاجتماعية والحوكمة باعتبارها “الحد الأدنى من المتطلبات”، لكن محاولة مواكبة شركات الصناديق الأوروبية والأمريكية الكبيرة يمثل تحديًا متزايدًا للشركات الصغيرة في المنطقة.
تعد شركة Lion Global Investors أكبر بيت تمويل مقره سنغافورة بأصول تحت الإدارة بقيمة 71 مليار دولار سنغافوري (52.6 مليار دولار أمريكي) اعتبارًا من نهاية مارس، لكنها لا تزال ضئيلة مقارنة بعمالقة الصناديق العالمية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار.
قال الرئيس التنفيذي تيو جو واه إنه على الرغم من أن انخفاض الكربون والطاقة الخضراء يعتبران من الاعتبارات المهمة لشركة ليون جلوبال، إلا أن “الحقيقة هي أنها تضيف في الواقع تكلفة بالنسبة لي”.
ويتمثل التحدي في أن المزيد من المستثمرين المؤسسيين يتوقعون من مديري الصناديق أن يكون لديهم عمليات بيئية واجتماعية ومؤسسية وأن تكون لديهم القدرة على الإبلاغ عن انبعاثات الكربون وغيرها من التدابير.
قال تيو: “ليس هناك مفر من الهروب – سيتعين عليك تحمل تكاليف توظيف المزيد من الأشخاص، والاشتراك في قواعد البيانات، وما إلى ذلك”.
لكن هذه التكاليف آخذة في الارتفاع، وأصبح من الصعب الحفاظ على القمة وسط التحديات المستمرة في الأسواق الإقليمية، والتي وصفها بأنها “فترة صعبة للغاية بالنسبة للمديرين الآسيويين”.
وقال تيو: “إذا كنت مدير صندوق آسيوي متخصص في الأسهم الآسيوية، فأعتقد أن السنوات الخمس الماضية كانت صعبة للغاية”.
لاحظ المسؤولون التنفيذيون للصناديق في آسيا أن مديري الأصول سيتعين عليهم “مواصلة إنفاق المزيد” على الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة مع زيادة أعباء الامتثال ونمو المنافسة على المواهب والتكنولوجيا وموارد البيانات.
في سنغافورة، على سبيل المثال، أثار إدخال مدونة قواعد السلوك لمقدمي التصنيف والبيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة في ديسمبر/كانون الأول مخاوف جديدة حول الكيفية التي يمكن بها للتنظيم أن يرفع تكاليف الاستثمار المستدامة بشكل أكبر لشركات الصناديق.
وأشار مشتاق كاباسي، العضو المنتدب والممثل الرئيسي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في الرابطة الدولية لسوق رأس المال، في مؤتمر فاينانشال تايمز لمستقبل إدارة الأصول في آسيا في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن مديري الأصول الآسيويين يعانون من الحصول على البيانات والمنهجية.
وقال كاباسي إن شركات الصناديق الصغيرة قد لا يكون لديها ما يكفي من الموارد لجمع البيانات على طول سلسلة القيمة.
وأضاف أنه نتيجة لذلك، فإن عددا قليلا من مديري الأصول الآسيويين يتبنون الاستدامة باعتبارها “قيمة أعمال أساسية”.
قال تيو، من شركة Lion Global، والذي تولى منصب المدير في نهاية عام 2022 ليحل محل الرئيس التنفيذي منذ فترة طويلة جيرارد لي، إن منافسي شركات الصناديق الأوروبية، على وجه الخصوص، لديهم بداية قوية في بناء قدرات ESG.
وهذا يعني أن استثمار Lion Global في ESG يتعلق في الغالب بالحفاظ على العملاء الحاليين بدلاً من القدرة على الفوز بتفويضات جديدة، وفقًا لتيو.
“هل يمكنني الذهاب والحصول على المزيد من العملاء بسبب ESG الخاص بي؟ ليس حقًا لأنني لا أستطيع أن أقول إنني في المقدمة”.
وقال تيو إنه غير متأكد مما إذا كان ينبغي لشركة Lion Global أن تهدف إلى تنمية مواردها الاستثمارية المستدامة إلى مستوى الشركات الأوروبية.
وقال: “لست متأكداً تماماً ما إذا كانت التكاليف الإضافية ستمكنني من الحصول على الإيرادات الإضافية لجعل الأمر يستحق كل هذا الوقت”.
ومع ذلك، يواجه مديرو الصناديق الإقليمية خطر خسارة حصتهم في السوق لصالح شركات الصناديق العالمية بسبب قدراتهم المتأخرة في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، وفقًا لتقرير عام 2022 الصادر عن شركة KPMG وQuinlan & Associates.
وحذر التقرير من أن “عدم الالتزام بالمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة سريعة التطور سيترك مديري الأصول الإقليميين عرضة لمخاطر كبيرة تتعلق بالسمعة، ويخلق تحديات فيما يتعلق بجمع رأس المال، خاصة من المستثمرين الخارجيين”.
اعترف تان هاك خيم، نائب كبير مسؤولي الاستثمار ورئيس قسم البدائل في دار التمويل السنغافورية فوليرتون فند مانيجمنت، بأن المستثمرين المؤسسيين الأجانب ما زالوا “قلقين إلى حد ما بشأن قضايا الغسل الأخضر في آسيا”.
وأضاف أن جزءا من دور مديري الأصول الآسيويين هو بناء الثقة مع المستثمرين حول الاستثمار المستدام في المنطقة، واقتراح “طريقة آسيوية” تأخذ في الاعتبار المعايير المنخفضة للإفصاحات المناخية.
وقال تان: “سوف ترتفع معايير الإفصاح هذه بمرور الوقت، ولكننا بحاجة إلى طريقة آسيوية لكيفية التعامل مع الكمية الأقل من المعلومات المتاحة”.
في الشهر الماضي، طرح فوليرتون إطار عمل لإدارة الاستدامة للاستثمار في الأسهم الخاصة في مجال المناخ في آسيا بالشراكة مع برنامج الأمم المتحدة الإنمائي.
إن التواجد على أرض الواقع في الأسواق التي غالباً ما يهملها المستثمرون العالميون في مجال الاستثمار المستدام يمكن أن يكون ميزة لشركات الصناديق الآسيوية.
قالت راشيل أونج، كبيرة مسؤولي التسويق في شركة يو أو بي لإدارة الأصول في سنغافورة، إن تغطية بعض شركات الصناديق العالمية للفرص البيئية والاجتماعية والحوكمة في جنوب شرق آسيا “لم تكن عميقة للغاية”، وبالتالي يمكن للشركات المحلية العثور على الفرص.
لدى UOB AM 13 موظفًا متخصصًا في الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة يعملون في فرقها الاستثمارية في جميع أنحاء آسيا مسؤولين عن التعامل مع الشركات المحلية المستثمر فيها.
وقال أونج إن بناء قدرة على مستوى المنطقة يتطلب فهم اللغات والثقافات المحلية ويمكن أن يخلق منظوراً “متمايزاً”.
ومع ذلك، قال أونج إن الطلب على التفويضات البيئية والاجتماعية والحوكمة التي تركز على جنوب شرق آسيا لا يزال منخفضًا.
“ربما سيستغرق الأمر بعض الوقت، لكن على الأقل نريد أن نكون جاهزين ونريد التأكد من أن لدينا الهيكل والإطار المناسبين”.
*Ignites Asia هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في ignitesasia.com.
