باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    الكشف عن سبب رفض سون عروض دوري روشن السعودي

    قام لاعب توتنهام الإنجليزي الكوري الجنوبي "هيونغ مين سون" بالكشف عن الأسباب التي دفعته إلى رفض أحد العروض المالية الضخمة…

    منوعات

    محوري المحمودية والتعمير.. شرايين حياة جديدة في قلب الإسكندرية النابض

    إسكندرية ماريا وترابها زعفران، ولكنها لم تشهد في تاريخها طفرة في مشروعات البنية التحتية والمعيشية مثلما حدث في السنوات العشر…

    منوعات

    فلسطين تطالب الأمم المتحدة بتصنيف إسرائيل دولة فصل عنصري

    طالبت وزارة الخارجية الفلسطينية، الأمم المتحدة بتصنيف إسرائيل كدولة فصل عنصري "أبرتهايد".وقالت الخارجية في بيان صحفي اليوم الأربعاء، إن مشهد…

    منوعات

    أحمد حسن يصدم جماهير الزمالك بسبب إصابة لاعب الفريق

    أعلن أحمد حسن لاعب منتخب مصر السابق، عن إصابة حسام عبد المجيد خلال التدريبات.وكتب أحمد حسن، من خلال حسابه الشخصي…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > تمنح وكالات التصنيف علامات عالية للسندات التي تمول العقارات المتعثرة

تمنح وكالات التصنيف علامات عالية للسندات التي تمول العقارات المتعثرة

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 7 دقيقة للقراءة
شارك

لقد أخطأت وكالات الائتمان في تصنيف أكثر من 100 مليار دولار من الديون العقارية التجارية في قطاع يحظى بشعبية متزايدة في السوق، كما يقول خبراء الرهن العقاري، بما في ذلك ما لا يقل عن اثنتي عشرة صفقة تحافظ على تصنيفات عالية من الدرجة الاستثمارية على الرغم من أن المقترضين متخلفون عن السداد.

تظهر التصنيفات المشكوك فيها في جزء من سوق سندات الرهن العقاري التي تطورت في العقد الماضي أو نحو ذلك، حيث يتم دعم الصفقات بقرض واحد أو رهن عقاري على مبنى مكتبي رئيسي واحد بدلا من مجموعة من العقارات المتعددة.

تشكل صفقات القروض الفردية الآن نحو 40 في المائة من سندات الرهن العقاري التجارية المستحقة البالغة قيمتها نحو 700 مليار دولار. ويحبهم المطورون لأنه يمكنهم الحصول على شروط أفضل من مجرد الاقتراض من البنك. يحب المستثمرون الصفقات لأنها تميل إلى أن تكون لها رسوم فائدة متغيرة، مما عزلهم عن بيئة المعدلات المرتفعة في السنوات الأخيرة.

إحدى هذه الصفقات هي 1407 برودواي، وهو برج مكون من 48 طابقا في منطقة الملابس في مدينة نيويورك والذي يواجه حبس الرهن. لم يقم المالك، شركة Shorenstein Properties ومقرها سان فرانسيسكو، بدفع أي مبلغ منذ شهر يوليو على الرهن العقاري للمبنى، الذي لم يعد يدر إيجارًا كافيًا لتغطية نفقاته ومدفوعات الفائدة.

مع ذلك، فإن 187 مليون دولار من السندات المرتبطة بديون المبنى لا تزال موضوعة عند AA من قبل وكالة فيتش – وهو تصنيف تقول الوكالة إنه مخصص للمقترضين الذين يتمتعون “بجودة ائتمانية عالية للغاية” والديون ذات “مخاطر منخفضة” للتخلف عن السداد.

بالنسبة لمعظم سندات الرهن العقاري ذات التصنيف العالي، قد لا يؤثر التخلف عن سداد قرض واحد على تصنيفها أو قدرة المستثمر على السداد. لكن صفقة السندات بقيمة 350 مليون دولار لمسرح 1407 برودواي، والتي حصل أكثر من نصفها على تصنيف AAA، مدعومة بثروات 1407 برودواي وحده.

صفقات مثل 1407 برودواي تدفع أشخاصاً مثل رود دوبيتسكي، وهو محلل ائتماني سابق لدى موديز وكريدي سويس، إلى إجراء مقارنات مع المشاكل التي أدت إلى الأزمة المالية، حيث قامت وكالات التصنيف مثل موديز وستاندرد آند بورز بمنح تصنيف AAA للسندات التي كانت مدعومة بالكامل تقريبًا من قبل المقترضين من الرهن العقاري.

يقول دوبيتسكي، الذي ينشر مقالات على وسائل التواصل الاجتماعي باسم The People's Economist: “ربما يكون هذا أسوأ مثال على سوء التصنيف للأوراق المالية الكبرى الموجودة اليوم”. “لقد تحسنت نزاهة عملية التصنيف بشكل طفيف للغاية (منذ الأزمة المالية)”.

ويقول المراقبون إن وكالات التصنيف تكره الاعتراف بأنها أخطأت في تصنيف صفقة AAA، وبالتالي فهي مترددة في خفض التصنيف.

وقالت فيتش، من خلال متحدث باسمها، إن الوكالة خفضت بالفعل تصنيف سندات برودواي 1407 من AAA، ووضعتها تحت المراقبة لمزيد من التخفيضات. وفيما يتعلق بجودة تصنيفاتها لصفقات القرض الواحد، قال المتحدث باسم وكالة فيتش إن الشركة لا تستطيع التعليق على البيانات على مستوى الصناعة وأن الأساليب تختلف بين وكالات التصنيف.

ورفضت وكالتا موديز وستاندرد آند بورز، اللتان تصدران أيضًا تصنيفات للسندات ذات الأصول الواحدة ولكنهما لم تقيما 1407 برودواي، التعليق على هذا المقال.

من المفترض أن تشير تصنيفات AAA إلى أن خطر تخلف المقترض عن السداد منخفض للغاية. ومن بين الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حصلت شركتان فقط على تصنيف AAA، عملاق البرمجيات مايكروسوفت وشركة الأدوية جونسون آند جونسون.

يقول إيثان بينر، وهو مصرفي استثماري ساعد في إنشاء أول سند رهن عقاري تجاري في أوائل التسعينيات: “لا ينبغي لك أبدا أن تتكبد خسارة على السندات ذات التصنيف الائتماني AAA”. “الأحرف الثلاثة “AAA” بجوار السند تشير إلى أن العالم يمكن أن ينتهي ولن تتكبد أي خسائر.”

ومع ذلك، فإن عدداً من الصفقات ذات التصنيف AAA تبدو محفوفة بالمخاطر على نحو متزايد. قام دوبيتسكي، محلل الائتمان السابق في وكالة موديز، بإنشاء قائمة من صفقات السندات، التي أطلق عليها اسم “الدزينة القذرة”، والتي تم تصنيفها في البداية على أنها AAA أو لا تزال كذلك، على الرغم من أن المقترض إما متأخر في السداد أو متخلف عن السداد. على سبيل المثال، تخلفت شركة آرك كابيتال أدفايزرز عن سداد رهنها العقاري في برج المكاتب في سان فرانسيسكو 600 شارع كاليفورنيا في آذار (مارس) 2023 وهي مدينة الآن بأكثر من 9.5 مليون دولار من المدفوعات المتأخرة. ويتم تداول السندات، التي كانت في الأصل مصنفة AAA، بسعر 74 سنتًا مقابل الدولار، وفقًا لبلومبرج.

بالإضافة إلى 1407 برودواي، تتخلف شركة Shorenstein أيضًا عن سداد رهنها العقاري في 1818 Market Street، وهو برج يقع في وسط مدينة فيلادلفيا تبلغ مساحته مليون قدم مربع من المساحات المكتبية. تخلفت شركة Shorenstein عن سداد قرضها لأول مرة في أغسطس، وهي الآن متأخرة بأكثر من ثلاثة ملايين دولار. في هذا الشهر، تحركت خدمة الرهن العقاري لإعلان تخلف شورينشتاين عن السداد، بعد أن طلب المقترض تعديل القرض. ومع ذلك، لا تزال سندات القرض الواحد التي أصدرتها شركة 1818 ماركت ستريت بقيمة 75 مليون دولار، والتي تم بيعها للمستثمرين في عام 2021، تحظى بتصنيف AAA من قبل كل من ستاندرد آند بورز ودي بي آر إس مورنينج ستار.

وقد حذر المنتقدون من أن التصنيفات على سندات الرهن العقاري التجارية المدعومة بقرض واحد، لأنها تفتقر إلى التنويع، ليست جديرة بالثقة مثل تصنيفات السندات الأخرى. كتب مارك جوفي، الذي عمل لدى وكالة موديز لتصنيف ديون الرهن العقاري في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين والذي يعمل الآن محلل سياسات في معهد كاتو، عن مخاوفه بشأن صفقات الأصول الفردية في عام 2015 فيما يتعلق بالمخاطر المرتبطة بمراكز التسوق القديمة، والتي كانت يتم استخدامها لدعم هذه الصفقات بعد ذلك.

رفض بنك الاحتياطي الفيدرالي في منتصف عام 2020 قبول سندات CMBS ذات القرض الواحد كضمان للقروض قصيرة الأجل في تسهيل الإقراض الطارئ في عصر كوفيد.

زاد التدقيق في هذه الصفقات مؤخرا بعد أن خسر المستثمرون 26 في المائة من استثماراتهم الأولية في سندات ذات تصنيف AAA ومدعومة بمبنى واحد – المقر السابق لشركة التأمين MONY في مانهاتن، في 1740 برودواي. تم شراء المبنى من قبل شركة بلاكستون مقابل 605 ملايين دولار في عام 2014، ولكن تم بيعه مؤخرًا في حالة حبس الرهن مقابل 186 مليون دولار فقط.

وقال جوف: “أعتقد أن وكالات التصنيف يجب أن تتحمل المسؤولية، كما فعلنا مع سندات الرهن العقاري السكنية والأزمة المالية”. “لدينا فئة أصول ثبت أنها معيبة، ومع ذلك لا يزال لدينا المزيد من الصفقات التي تجري هناك وتحصل على تصنيف AAA الذي لا تستحقه.”

فريق التحرير يونيو 21, 2024 يونيو 21, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق من المحتمل أن ينتهي موسم الفراولة في أونتاريو مبكرًا بسبب الحرارة الشديدة
المقال التالي يرفض بريتفيتش، صانع روبنسونز، عرضًا بقيمة 3.1 مليار جنيه إسترليني من كارلسبيرج
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

تحدي العميل

تحدي العميل تم تعطيل JavaScript في متصفحك. يرجى تمكين JavaScript للمضي قدما. لا يمكن تحميل…

اسواق منذ 3 أيام

شهادات غزيين توثق كيف تحولت المساعدات إلى “مصايد موت”

وثقت شهادات طالبي المساعدات في قطاع غزة اللحظات الفاصلة بين الحياة والموت عند مراكز توزيع…

اخر الاخبار منذ يومين

نفق إلى الأبراج هدايا 25 منازل خالية من الرهن العقاري إلى الأبطال في 4 يوليو

جديديمكنك الآن الاستماع إلى مقالات Fox News! بينما تحتفل أمريكا باستقلالها ، انضم فرانك سيلر…

الولايات المتحدة منذ 3 أيام

تحدي العميل

تحدي العميل تم تعطيل JavaScript في متصفحك. يرجى تمكين JavaScript للمضي قدما. لا يمكن تحميل…

شركات منذ يومين

أحياء تحت الأنقاض يستغيثون وعشرات فُقدت آثارهم بمناطق المساعدات بغزة

3/7/2025-|آخر تحديث: 23:10 (توقيت مكة)قال الدفاع المدني في قطاع غزة، إن أكثر من 80 شخصا…

اخر الاخبار منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

هل يلزم صيام اليوم الحادي عشر من محرم لمن فاته تاسوعاء؟
مؤسسة هند رجب: إسرائيل تخصص مبالغ كبيرة لمحاولة تعطيلنا
برلماني: المنحة الإسبانية لدراسة امتداد المترو تعكس الثقة في الاقتصاد المصري

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟