افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفضت أسهم BHP بنسبة 5 في المائة تقريبًا يوم الجمعة، حيث أبدى المستثمرون قلقهم من أن أكبر شركة تعدين في العالم قد تضطر إلى دفع المزيد لإبرام عرضها المقترح بقيمة 31 مليار جنيه استرليني لشراء منافستها أنجلو أمريكان.
ويهدف عرض جميع الأسهم الذي قدمته شركة التعدين الأسترالية لمنافستها الأصغر المدرجة في المملكة المتحدة إلى تعزيز مكانتها كواحدة من أكبر موردي النحاس والفحم في العالم. وقالت BHP إنها تريد إجراء عملية فصل مسبقة لقسمي خام الحديد والبلاتين التابعين لشركة Anglo في جنوب أفريقيا، والمدرجين بشكل مستقل، وستقوم بمراجعة أصول Anglo الأخرى بمجرد اكتمال الصفقة.
وانخفض سهم BHP بنسبة 4.5 في المائة في أستراليا يوم الجمعة، حيث قال المستثمرون المحليون إنهم قلقون بشأن تعقيد الخطة وما إذا كانت الشركة ستضطر إلى زيادة عرضها بشكل كبير لإبرام الصفقة. ظهرت أخبار العرض يوم الخميس عندما كانت الأسواق الأسترالية مغلقة بسبب عطلة عامة.
وقال بعض كبار المساهمين في شركة Anglo American إن عرض BHP يقلل من قيمة الشركة المستهدفة. قال أحد المستثمرين الذي لم يرغب في الكشف عن اسمه: “تتمتع شركة BHP بالقدرة على دفع أكثر من الطريقة الأولى التي اتبعتها، لذا أظن أن المساهمين في شركة Anglo لن يصابوا بخيبة أمل”.
وقال مصرفي في قطاع التعدين إن تعقيد الصفقة المقترحة، فضلا عن المخاطر السياسية الكبيرة ومخاطر مكافحة الاحتكار، يعني أنه سيكون هناك حالة من عدم اليقين بشأن أسهم BHP وAnglo American لبعض الوقت. وقال: “هناك الكثير من المياه (لا يزال يتعين الوصول إليها) تحت الجسر”.
BHP هي أكبر شركة في أستراليا من حيث القيمة السوقية، وساعدت عمليات البيع على دفع مؤشر S&P/ASX 200 الإجمالي للانخفاض بنسبة 1.4 في المائة.
وقال كان بيكر، المحلل لدى RBC Capital Markets، إن العرض الأولي بدا انتهازيًا نظرًا لضعف سعر سهم Anglo American. وقال: “قد تكون هناك حاجة إلى صفقة أفضل”.
يمثل التحرك بشأن شركة أنجلو أحدث محاولة من قبل شركة بي إتش بي، ومقرها ملبورن – والمعروفة بالعامية باسم “الأسترالية الكبيرة” في سوقها المحلية – لإعادة تشكيل صناعة التعدين العالمية.
في عهد مايك هنري، الخبير الكندي المخضرم الذي تم تعيينه رئيسا تنفيذيا قبل أربع سنوات، أعادت شركة BHP تركيز أعمالها على ما تسميه المعادن “التي تواجه المستقبل”، بما في ذلك النحاس والبوتاس وخام الحديد، مع التخلص من عمليات التنقيب عن النفط والغاز. أصول.
وكان الدافع لزيادة تعرضها للنحاس هو الذي أدى في العام الماضي إلى استحواذ شركة Oz Minerals في جنوب أستراليا بقيمة 6.4 مليار دولار.
وتمثل شركة أنجلو خطراً أكبر بكثير بالنسبة لشركة بي إتش بي، وقد تمت مقارنة الصفقة المرتقبة باندماجها مع شركة بيليتون، وهي شركة تعدين جنوب أفريقيا مدرجة في لندن، في عام 2001.
وأضافت هذه الصفقة معادن أخرى، بما في ذلك الألومنيوم والمنجنيز، إلى محفظة BHP. تم حلها فعليا في عام 2015، عندما قامت شركة BHP بدمج معظم أصول شركة بيليتون في شركة جديدة تسمى South32.
وكانت محاولة أخرى لشركة بي إتش بي لتحويل القطاع هي عرضها لشراء منافستها ريو تينتو في عام 2007. وكان من الممكن أن تخلق لاعباً مهيمناً في أسواق خام الحديد والفحم والألومنيوم والنحاس العالمية، لكن العرض قوبل بالرفض.
وأصبحت الصفقات أصغر منذ ذلك الحين، مع تركيز BHP بشكل أكبر على تحسين إنتاجية عملياتها وبيع الأصول التي لا تتناسب مع توقعاتها للسلع الأساسية.
وقال بيكر إن BHP ستحتاج إلى تبرير أي صفقة بفوائد تشغيلية واستراتيجية وتآزرية. وقال: “شراء نظير على علاوة السيطرة وحدها لم يعد مستساغاً بعد الآن”، في إشارة إلى تدمير القيمة الناجم عن الصفقات السابقة في هذا القطاع.
