ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
انخفض المبلغ المستثمر في صناديق رأس المال الاستثماري في المملكة المتحدة بأكثر من الربع في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية، حيث دفعت ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة المستثمرين إلى اختيار عروض أقل خطورة.
وفقا لبيانات من شركة Wealth Club، وهي خدمة استثمارية، بلغ إجمالي الاستثمارات في VCTs من 6 أبريل 2023 إلى 15 يناير 2024 366 مليون جنيه إسترليني، بانخفاض 27.4 في المائة من 504 ملايين جنيه إسترليني في الفترة نفسها من العام الماضي. وتأخذ هذه الأرقام في الاعتبار الاستثمارات الجديدة في التحويلات الضريبية والائتمانية من خلال جمع الأموال.
قال بول ماتيك، رئيس المبيعات وعلاقات المستثمرين في شركة Mercia Asset Management: “شهد العامان الماضيان ارتفاعات تاريخية، لكننا نعود نحو المعايير الآن”. “يتوفر عدد أقل من منتجات VCT هذا العام، ويقل الطلب بسبب الأوقات الاقتصادية الصعبة.”
VCTs هي أدوات مدرجة تستثمر في شركات أخرى، عادة في مرحلة مبكرة – وأكثر خطورة – من تطورها. المبلغ المستثمر في جميع VCTs هو 6.2 مليار جنيه إسترليني.
يمكن للمستثمرين المطالبة بإعفاء من ضريبة الدخل بنسبة 30 في المائة على الاستثمارات التي تصل إلى 200 ألف جنيه إسترليني سنويًا، على الرغم من أنه يجب الاحتفاظ بالاستثمارات لمدة خمس سنوات للتأهل. الأرباح معفاة من ضريبة أرباح رأس المال عند بيع أسهم VCT، ولكن لا يتوفر تخفيف لخسائر رأس المال مقابل الدخل.
وقد عانى أداء العديد من البنوك المركزية البارزة على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية بعد أن بدأ بنك إنجلترا في رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم المتزايد. انخفض صافي قيمة الأصول للسهم الواحد (NAV) لشركة Octopus Investments Titan VCT – المقاسة بإجمالي أصول VCT مطروحًا منها الالتزامات – من 91.3 بنسًا إلى 68.2 بنسًا بين يونيو 2022 ويونيو 2023. وعزت الشركة الانخفاض إلى الشركات التي جمعت مبالغ أصغر بتقييمات أقل .
قالت مادلين إنجرام، مديرة في كالكولوس كابيتال، وهو برنامج استثمار مؤسسي ومدير صندوق VCT: “شهدت شركات رأس المال الاستثماري في السوق العام الماضي انخفاضات كبيرة جدًا في صافي قيمة الأصول، حيث خسر بعضها حوالي 8 إلى 20 في المائة”.
وقال مديرو الصناديق والمحللون إن الاتجاه النزولي للتدفقات الداخلة هذا العام المالي يرجع جزئيا إلى بيئة أسعار الفائدة المرتفعة التي تضعف شهية المستثمرين. منذ أبريل 2023، رفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي من 4.25 في المائة إلى مستواه الحالي البالغ 5.25 في المائة.
قال نيك هييت، محلل الاستثمار في نادي الثروة: “إن VCTs هي مخاطر أعلى، لذا فهي تميل إلى أن تكون أكثر تقلبا واستجابة للظروف الاقتصادية”. “ومقارنة بالعام الماضي، فإن معدلات النقد أعلى بكثير، لذلك إذا كنت ترغب في الاستثمار في VCT للإعفاء الضريبي، فيمكنك تركه حتى وقت لاحق من السنة الضريبية والحصول على فائدة على أموالك.”
كما تضررت الظروف أيضاً بسبب الفترة الصعبة التي مرت بها شركات التكنولوجيا.
“أنت بحاجة إلى التطلع نحو أسهم التكنولوجيا المدرجة، لأنه خارج ما يسمى بـ Magnificent Seven (Apple، وMicrosoft، وMeta، وAmazon، وAlphabet، وNvidia، وTesla)، كانت هناك فترة من عمليات شطب الأصول التي تسببت في ضغط هبوطي على سوق رأس المال الاستثماري في المملكة المتحدة. قال ماتيك.
علاوة على ذلك، وبسبب ضعف الطلب، لم تكمل الفرق التعاونية التطوعية تمويلها بنفس المعدل الذي كانت عليه في الفترات السابقة. على الرغم من أنه يمكن تداول VCTs في السوق الثانوية، يجب على المستثمرين المشاركة في جولة جمع الأموال الأولية للاستفادة من الإعفاءات الضريبية.
اثنان فقط من عروض VCT، Foresight Enterprise وOctopus Aim، أكملا تمويلهما في الأشهر الستة الماضية.
ومع ذلك، يقول مراقبو سوق VCT مثل Ingram إنهم يتوقعون انتعاش النشاط في الأشهر المتبقية من السنة المالية، بسبب الظروف الاقتصادية الأكثر ملاءمة.
وقالت: “إننا نتوقع عامًا كبيرًا آخر للاستثمار في (VCT).”
وقال أندرو ألدريدج، كبير مسؤولي التسويق في Deepbridge Capital: “منذ استقرار التضخم وأسعار الفائدة، في أواخر عام 2023، شهدنا عودة ثقة المستثمرين ونتوقع نهاية مزدحمة للعام الضريبي”.
ربما قام بعض المستثمرين بالتخصيص بحذر بسبب عدم اليقين بشأن مدة الإعفاءات الضريبية على VCTs وخطط الاستثمار في المؤسسات قبل بيان الخريف.
أعلن المستشار جيريمي هانت أن المزايا الضريبية، التي كان من المقرر أن تنتهي في عام 2025، سيتم تمديدها حتى عام 2035.
قالت كريستيانا ستيوارت لوكهارت، المدير العام لرابطة مخطط استثمار المؤسسات، وهي هيئة تجارية تضم أعضاء من أسواق EIS وVCT: “أعتقد أن بعض المستثمرين كانوا ينتظرون لمعرفة الإعلانات التي ستكون موجودة في بيان الخريف”. “من المرجح أن يؤدي إعلان الحكومة عن التمديد إلى تعزيز الثقة.”
وأعلنت شركات التكنولوجيا أيضًا عن تسريح أكثر من 250 ألف عامل في عام 2023، وهو ما يقول هييت إنه قد يحفز فرصًا إضافية، حيث وجد العمال الزائدون عن الحاجة في بعض الأحيان شركاتهم الخاصة.
