افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تمضي شركة UL Solutions، وهي مجموعة اختبار وإصدار شهادات السلامة ومقرها شيكاغو، قدمًا في خططها لواحد من أكبر العروض العامة الأولية لهذا العام على الرغم من الاستقبال المختلط للإدراجات الأخيرة، مع صفقة من المقرر أن تقيم الشركة بأكثر من 5 مليارات دولار.
وتهدف الشركة إلى جمع ما يصل إلى مليار دولار لمالكها غير الربحي من خلال الإدراج في بورصة نيويورك، وفقا لثلاثة أشخاص مطلعين على الخطط. وقال الأشخاص إن الصفقة قد تتم في نوفمبر، على الرغم من أن التوقيت والتقييم لا يزالان عرضة للتغيير.
وهذا من شأنه أن يجعلها واحدة من أكبر عمليات الإدراج لعام 2023 من حيث المبلغ المجمع. سبع شركات فقط جمعت أكثر من 500 مليون دولار في طرح عام أولي هذا العام، وفقا لبيانات شركة ديلوجيك، ثلاث منها – آرم، وكينفيو، وبيركنستوك – جمعت أكثر من 750 مليون دولار.
ستأتي الصفقة المحتملة في وقت غير مؤكد بالنسبة لسوق الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة. وكانت أحجام جمع الأموال تتسارع بعد فترة ركود طويلة، مع سلسلة من الصفقات في سبتمبر وأكتوبر مما عزز الآمال في العودة إلى الحياة الطبيعية.
ومع ذلك، تراجعت الثقة بسبب ضعف التداول بعد الاكتتاب العام في العديد من الصفقات الأخيرة. تراجعت شركات “آرم”، و”إنستاكارت”، و”كلافيو”، و”بيركنستوك” – أكبر أربع شركات مدرجة في هذا الخريف – إلى ما دون أسعار عروضها.
وناقشت العديد من الشركات التي كانت تهدف إلى الإدراج قبل نهاية العام تأجيل خططها استجابة لذلك، وفقًا لمصرفيين ومستثمرين.
ومع ذلك، تعتبر UL Solutions أقل خطورة نسبيًا من العديد من المرشحين التقليديين للاكتتاب العام، نظرًا لتاريخها الطويل من الربحية وتصنيفها الائتماني من الدرجة الاستثمارية. الشركة رفضت أن تعلق.
شركة UL Solutions مملوكة لمجموعة UL Standards & Engagement غير الربحية. وهي جزء من شبكة أوسع، كانت تُعرف سابقًا باسم مختبرات أندررايترز، والتي تتضمن أيضًا منظمة تركز على أبحاث السلامة ومنظمة تضع معايير السلامة. تعود جذور شبكة UL إلى الجهود المبذولة في أواخر القرن التاسع عشر لمساعدة شركات التأمين على توفير المال عن طريق اختبار المنتجات الكهربائية بحثًا عن مخاطر الحرائق.
شركة الاختبار، التي يتراوح عملها بين اختبار بطاقات SIM للهواتف المحمولة إلى تقديم المشورة بشأن مشاريع مزارع الرياح، كانت تهيئ نفسها للاكتتاب العام منذ عدة سنوات. في عام 2019، قامت بتعيين جينيفر سكانلون، وهي رئيسة تنفيذية تتمتع بخبرة في شركة عامة، لإدارة أعمال الاختبار وإصدار الشهادات الربحية بشكل منفصل والتي تم فصلها عن مالكها غير الربحي.
وأعلنت الشركة أنها قدمت نشرة أولية سرية إلى الجهات التنظيمية في وقت سابق من هذا الشهر.
جي بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس هما الضامنان الرئيسيان للصفقة.
باعتبارها شركة خاصة، لا تكشف UL Solutions علنًا عن النتائج المالية. مع ذلك، قالت مذكرة بحثية حديثة صادرة عن وكالة تصنيف الديون ستاندرد آند بورز جلوبال إن لديها إيرادات سنوية تزيد على 2.5 مليار دولار وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء تبلغ نحو 500 مليون دولار.
قال شخصان مطلعان على خطط الاكتتاب العام إن الشركة ناقشت تقييمًا يصل إلى 10 مليارات دولار، لكن ثالثًا قال إنها تستهدف حاليًا نطاقًا يتراوح بين 5 مليارات دولار وسبعة مليارات دولار.
هذا النطاق من شأنه أن يجعله متماشيا تقريبا مع تقييمات أكبر نظيراتها، المجموعات الأوروبية إس جي إس، وبيرو فيريتاس، وإنترتيك، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو ضعفي إيراداتها السنوية، أو 10 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
جادل المحللون في السابق بأن شركة UL Solutions يمكن أن تحصل في النهاية على علاوة على منافسيها، لأنها ستكون جذابة لمديري الصناديق الذين تسمح لهم تفويضاتهم فقط بالاستثمار في الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة.
