مرحبًا ومرحبًا بكم في الإصدار الأول من نشرة FT الإخبارية للتمويل المشفر لعام 2024. هذا الأسبوع، نسلط الضوء على سجل العملات المشفرة الخاص بغاري جينسلر.
في طريقي إلى العمل هذا الصباح سمعت أحد الركاب يقول: “في بعض الأحيان يبدأ العام الجديد في العمل ببطء، وفي أحيان أخرى يضربك مثل القطار”.
أحد الأشخاص الذين من المحتمل أن يوافقوا على ذلك هو رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، غاري جينسلر، الذي أدلى هذا الأسبوع بالتصويت الحاسم الذي وافق على 11 صندوقًا متداولًا في البورصة الفورية للبيتكوين. إنه يمنح العملة شرعية وول ستريت، لكنه يترك شرطي التشفير الذي نصب نفسه في حالة تأهب مع إرث هش على الأصول الرقمية.
تحت قيادة جينسلر، اكتسبت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) سمعة طيبة، حيث أصدرت سلسلة من الدعاوى القضائية ضد العديد من أكبر اللاعبين في صناعة العملات المشفرة. منصات مثل كراكن شعرت بالقوة الكاملة للجهة التنظيمية، فأوقفت برنامجها للستاكينغ في الولايات المتحدة ودفعت 30 مليون دولار كتسوية في شباط (فبراير) من العام الماضي.
وتواجه شركة Kraken أيضًا اتهامات منفصلة قدمتها هيئة الأوراق المالية والبورصة في نوفمبر والتي يُزعم أنها تعمل كشركة أوراق مالية غير مسجلة. لا تزال الدعاوى القضائية الأكثر شهرة التي رفعتها الوكالة ضد Coinbase وBinance مفتوحة أيضًا، لذلك يبقى أن نرى مدى نجاح هجوم هيئة الأوراق المالية والبورصات.
حتى هذا الأسبوع، عارضت أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية بشدة، وحصلت على الثناء من الرافضين الكثيرين للعملات المشفرة في هذه العملية.
ولكن لإعادة صياغة مقولة شهيرة: يستغرق الأمر عقودًا من الزمن لبناء السمعة، وثوانيًا لتدميرها.
قال لي دينيس كيليهر، الرئيس التنفيذي لمنظمة “أسواق أفضل” غير الهادفة للربح: “إن هذا القرار للأسف لن يقوض سجل جينسلر فحسب، بل الأسوأ من ذلك، أنني أشعر بالقلق من أنه سيقوض مصداقية لجنة الأوراق المالية والبورصة على نطاق أوسع”.
كانت النقطة الأساسية للجنة الأوراق المالية والبورصات ضد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية منذ فترة طويلة هي أن العملة المشفرة يتم تداولها في أسواق غير منظمة إلى حد كبير، وبالتالي فإن سعرها عرضة للتلاعب. صريح، أليس كذلك؟
وقد خضع هذا الرأي للتدقيق في العام الماضي بعد أن وجد قاض في واشنطن العاصمة أن الهيئة التنظيمية “تعسفية ومتقلبة” عندما رفضت محاولة مدير الأصول Grayscale إطلاق صندوق استثمار متداول للبيتكوين الفوري، مدعيًا أنها فشلت في تبرير معاملة البيتكوين الفورية والمنتجات المستقبلية بشكل مختلف تمامًا. .
كانت المشكلة هي أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد أعطت بالفعل الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة – وهي منتجات مماثلة تتبع أسعار العقود الآجلة المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية في شيكاغو بدلاً من سعر الأصل الأساسي، الذي يتم تداوله في بورصات غير منظمة.
دفاعًا عن جينسلر، إذا كان كيان منظم مثل CME ووكالة فيدرالية مثل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مقتنعة بأنها ليست سوقًا يتم التلاعب بها، فمن الصعب على هيئة الأوراق المالية والبورصات رفض صندوق استثمار متداول لعقود بيتكوين الآجلة.
لذلك بمجرد أن قضت المحكمة بأن هيئة الأوراق المالية والبورصة بحاجة إلى التمييز بشكل أكثر وضوحًا بين عقود بيتكوين الآجلة والمنتجات الفورية، فمن المحتمل أن يضطر جينسلر إلى الاستسلام في النهاية.
“نحن الآن نواجه مجموعة جديدة من الإيداعات المشابهة لتلك التي رفضناها في الماضي. وقال الرئيس دفاعًا عن قرار وكالته: “لكن الظروف تغيرت”.
لكن البعض يجادل بأن وصول صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين لا يتغير إلا قليلاً. قال هيلاري ألين، أستاذ التنظيم المالي في الجامعة الأمريكية: “إن عملة البيتكوين الموجودة في صناديق الاستثمار المتداولة لا تزال هي عملة البيتكوين، بكل طبيعتها الشبيهة بطبيعتها الاحتيالية وكل قابليتها للتلاعب”. ينقلون إحساسًا بالشرعية، ربما لا يدركون أن الأمر مجرد أحمر شفاه على خنزير”.
من الجدير أن نذكر أنفسنا بمدى الفوضى التي كانت عليها تلك التبادلات غير المنظمة – والتي كانت الموطن الأكثر طبيعية للبيتكوين منذ بدايتها.
منذ أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة، أصبحت FTX واحدة من أكبر عمليات الاحتيال في التاريخ الأمريكي، ودفعت Binance غرامة ضخمة بقيمة 4.3 مليار دولار لتسوية التهم الجنائية.
وأضاف كيليهر: “إن مشاركة الشركات المالية المعروفة يمنح الأمريكيين في الشوارع الرئيسية راحة زائفة”، قائلاً إن حقيقة قيام هيئة الأوراق المالية والبورصة بالإشراف على المصدرين “لا معنى لها على الإطلاق لأن سعر صناديق الاستثمار المتداولة يعتمد على سعر السوق الفورية للبيتكوين، و لا يوجد شرطي على الإيقاع هناك”.
وعندما تنتهي فترة رئاسة جينسلر، فربما لم يكن قد نجح في جذب جمهور العملات المشفرة إلى جانبه، على الرغم من أنه كان إيذانًا بموجة ثورية محتملة من الأموال الجديدة لهذا القطاع.
أخبرني جيريمي سيندروفيتش من شركة المحاماة Vedder Price: “لا أعرف ما إذا كان أي شخص في مجال العملات المشفرة سيشيد بجينسلر”، مضيفًا: “فقط لأنه أُجبر على الموافقة عليها في وقت مزيد من المعارك القضائية. لذلك، في هذا الصدد، من المحتمل أن تكون العملات المشفرة أكثر تقديرًا للمحاكم من جينسلر.
ما هو رأيك في سجل العملات المشفرة الخاص بـ Gary Gensler بعد هذا الأسبوع؟ كما هو الحال دائما، أرسل لي بريدا إلكترونيا على [email protected].
أبرز عيد الميلاد
لقد كنا في عطلة عيد الميلاد ولكن العملات المشفرة لا تتوقف أبدًا. فيما يلي بعض النقاط البارزة من فترة العطلة.
-
دفعت أحدث موجة جنون في سوق العملات المشفرة شركات تعدين البيتكوين مثل CleanSpark وBitfarms إلى إنفاق أكثر من نصف مليار دولار على معدات جديدة في ديسمبر/كانون الأول في محاولة للحصول على حصة أكبر من سوق تعدين البيتكوين.
-
لم يكن القائمون بتعدين البيتكوين هم الوحيدون الذين يتفاخرون: فقد بدأت أكبر شركات العملات المشفرة في العالم مثل Coinbase وCircle وa16z، الذراع الاستثماري للعملات المشفرة لأصحاب رأس المال الاستثماري أندريسن هورويتز، في ضخ الأموال نحو انتخاب سياسيين مؤيدين للعملات المشفرة في عام الانتخابات.
-
تصدرت وزارة العدل عناوين الأخبار الشهر الماضي بعد نجاحها في محاكمة الرئيس التنفيذي السابق لشركة FTX سام بانكمان فرايد والرئيس التنفيذي السابق لـ Binance Changpeng Zhao، وهي ضربة مزدوجة أنا متأكد من أنها كانت موضع حسد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر. تعرف على كيف أصبحت وزارة العدل أفضل شرطي للعملات المشفرة هنا.
-
وأخيرًا، لإطلاعك على آخر المستجدات هذا الأسبوع: قدم مشغل العملات المستقرة Circle سرًا طلبًا للاكتتاب العام الأولي، بعد يوم واحد فقط من موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية بشكل مثير للجدل.
المقطع الصوتي لهذا الأسبوع: صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لا تعتبر تأييدًا للبيتكوين
إن إحجام غاري جينسلر عن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية لا يمكن أن يكون أكثر وضوحًا، كما أوضح بيانه المصاحب للقرار.
ومع ذلك، فإن رئيسها لم يخجل من مشاركة وجهة نظره حول الجدارة – أو عدم وجودها – وراء أحدث منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في أمريكا.
أود أن أشير إلى أن الأصول الأساسية في المعادن (المنتجات المتداولة في البورصة) لها استخدامات استهلاكية وصناعية، في حين أن عملة البيتكوين هي في المقام الأول أصول مضاربة ومتقلبة تستخدم أيضًا في الأنشطة غير المشروعة بما في ذلك برامج الفدية وغسل الأموال والتهرب من العقوبات والأعمال الإرهابية. التمويل.
في حين أننا وافقنا على إدراج وتداول بعض أسهم بيتكوين (المنتجات المتداولة في البورصة) اليوم، إلا أننا لم نوافق على عملة بيتكوين أو نؤيدها.”
استخراج البيانات: مستقبل Binance الغامض
إن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية لا يمثل حقبة جديدة فحسب، بل يمثل أيضًا مشكلة محتملة لسوق العملات المشفرة الحالي.
في Binance، أكبر بورصة في العالم، انخفض حجم التداول الفوري والمشتقات الشهرية المجمعة بشكل حاد. وفي كانون الثاني (يناير) من العام الماضي، سجلت أحجامًا إجمالية بلغت 1.7 تريليون دولار، وفقًا لـCCData. وبحلول التاسع من كانون الثاني (يناير) من هذا العام، كان تداول البورصة يبلغ نحو 200 مليار دولار.
وبطبيعة الحال، يجب أن نأخذ في الاعتبار الخلافات المتعددة بين Binance والسلطات الأمريكية منذ ذلك الحين، ولكن تداولها بلغ 2 تريليون دولار فقط في ديسمبر.
شذوذ أم بداية لأشياء قادمة؟ سوف نرى.
تم تحرير FT Cryptofinance بواسطة فيليب ستافورد. يرجى إرسال أي أفكار وملاحظات إلى [email protected].
