افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أصبحت مساعي زامبيا لإعادة هيكلة ديونها في حالة يرثى لها بعد أن أجبر الدائنون الرسميون، بقيادة الصين، الدولة الأفريقية الغنية بالنحاس على تعليق صفقة بقيمة 4 مليارات دولار تقريبًا من السندات الدولارية.
وقالت وزارة المالية يوم الاثنين إن حكومة الرئيس هاكايندي هيشيليما “لا تحظى حاليا بدعم (الدائنين الرسميين) وغير قادرة على المضي قدما في هذا الوقت” بشأن اتفاق مع حاملي السندات، مما يعرقل محاولات البلاد للمضي قدما من سنواتها. – الافتراضي الطويل.
وقالت لجنة تمثل حاملي سندات القطاع الخاص في زامبيا إنها “تشعر بخيبة أمل شديدة وقلق عميق” إزاء انهيار المحادثات، الذي حدث على الرغم من موافقتهم على تخفيف عبء الديون وتوقيع صندوق النقد الدولي على نسخة منقحة من الصفقة.
وقالت اللجنة: “هذا موقف استثنائي يجب اتخاذه وستكون له عواقب سلبية كبيرة، على وجه السرعة بالنسبة لزامبيا”.
وقال حاملو السندات من القطاع الخاص إن رفض دائني القطاع الرسمي لاتفاقهم يهدد أيضًا مصداقية الإطار المشترك الأوسع لمجموعة العشرين، الذي تم الاتفاق عليه خلال الوباء لتأمين اتفاقيات بشأن تخفيف عبء الديون عن الدول الفقيرة.
وتوصلت زامبيا، التي بدأت في التخلف عن السداد في عام 2020، إلى اتفاق في أكتوبر لتمديد آجال الاستحقاق وإعفاء 700 مليون دولار من فوائد ما بعد التخلف عن السداد على السندات ذات القيمة الاسمية الأصلية البالغة 3 مليارات دولار.
يحتاج ثاني أكبر منتج للنحاس في أفريقيا إلى صفقات مع الدائنين الخارجيين لمواصلة تلقي الأموال من خطة إنقاذ صندوق النقد الدولي بقيمة 1.3 مليار دولار وتأمين انتعاش اقتصادي هش منذ التخلف عن السداد. لكن الدائنين اختلفوا حول حجم الديون التي يمكنها سدادها في السنوات القليلة المقبلة.
وأشار الدائنون الرسميون إلى أنهم ينظرون إلى صفقة أكتوبر على أنها سخية للغاية بالنسبة لحاملي سندات القطاع الخاص. وقد عرضوا تخفيف عبء الديون هذا العام على 6.3 مليار دولار من الديون.
وتعد بكين الدائن المهيمن بين المقرضين الرسميين لزامبيا، بعد سلسلة من القروض التي قدمتها البنوك الصينية خلال العقد الماضي. ولم يتم الكشف عن الشروط الكاملة لتخفيف عبء الديون الرسمية.
وقالت حكومة زامبيا يوم الاثنين إنها تعتبر الصفقة “متوافقة مع هدف استعادة القدرة على تحمل الديون” وقالت إنها تستوفي “مبدأ المقارنة في المعاملة”، وهي قاعدة في إعادة هيكلة الديون السيادية تنص على أن الدائنين يجب أن يتحملوا خسائر متساوية تقريبا.
وقالت لجنة حملة السندات يوم الاثنين: “ليس من حق الدائنين الثنائيين الرسميين أن يمليوا شروط الدين على الدائنين الآخرين في الظروف التي أكدت فيها الحكومة إمكانية مقارنة المعاملة”.
وقال حاملو السندات إن التعديلات التي تم الاتفاق عليها الأسبوع الماضي تعني أنهم يقدمون المزيد من الراحة من حيث التدفق النقدي مقارنة بالدائنين الرسميين.
وبلغت خسائرهم 41 في المائة من التدفقات المتوقعة مقابل 39 في المائة للقطاع الرسمي في السنوات القليلة الأولى على الأقل من الصفقة. وفي عام 2026، سيتم تقييم زامبيا لمعرفة ما إذا كانت قادرة على تحمل المزيد من الديون مما قد يؤدي إلى ارتفاع المدفوعات. وفي هذا السيناريو، يتخلى حاملو السندات عن 18% من قيمة ديونهم، مقابل 13% للدائنين الرسميين.
وقالت وزارة المالية إنه لا يوجد “إجماع” حول حجم المبلغ الذي سيقبله الدائنون الرسميون لتخفيف أعباء الديون من القطاع الخاص.
وقال حاملو السندات إنهم لابد أن يحصلوا على بعض الفسحة للموافقة على التخفيض المباشر بقيمة 700 مليون دولار في القيمة الاسمية لديونهم. وأضافت وزارة المالية الزامبية أن هذا “لا يعتبر عاملا مخففا” بالنسبة للدائنين الرسميين من شأنه أن يساعد في التوصل إلى اتفاق.
وقالت اللجنة إنها مستعدة وراغبة في تنفيذ اتفاق حاملي السندات المعدل الذي يدعمه صندوق النقد الدولي والحكومة الزامبية “إذا أمكن إيجاد طريقة للحصول على دعم (الدائن الرسمي) أو المضي قدما في إعادة هيكلة ديون زامبيا التي تحتاجها بشدة”.
