افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ألقت هيئة صناعة الصناديق الأوروبية بثقلها وراء الاقتراح الفرنسي لمجموعة صغيرة من الدول للمضي قدما في اتحاد أسواق رأس المال، في إشارة إلى تزايد إحباط المستثمرين بسبب عدم إحراز الاتحاد الأوروبي تقدما في الطموح طويل الأمد.
وقال ساندرو بيري، رئيس جمعية الصندوق الأوروبي وإدارة الأصول، التي تمثل قطاع إدارة الاستثمار في المنطقة بقيمة 28.5 تريليون يورو، لصحيفة فايننشال تايمز إن المزيد من التأخير والخلاف بشأن الإصلاح يزيد من خطر خسارة المزيد من الشركات والاستثمارات لصالح الولايات المتحدة. وأن صناع السياسات بحاجة إلى التحرك الآن.
“إذا لم ينجح الأمر، فمن الأفضل أن يكون لديك أربعة، خمسة، ستة. . . وقال بيري، الذي يشغل أيضًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة بي إن بي باريبا لإدارة الأصول: “هناك عدد كبير من البلدان التي تعمل على خلق توافق حول هذه الأولوية”.
“يكمن الخطر في أننا سنماطل في وضع سيتسم بنقاش لا نهاية له حول ما يجب القيام به، مما يمنح مزايا متزايدة لأماكن أخرى مثل الولايات المتحدة للحصول على جزء من المدخرات التي تحتاجها أوروبا. وأضاف.
وتدفع دول كبيرة مثل فرنسا وإيطاليا وإسبانيا خطة لتوحيد أسواق رأس المال المجزأة في الكتلة – وهو طموح تم تحديده قبل عقد من الزمن – كوسيلة لإحياء الأسواق المتضررة من الأزمة في المنطقة ومواجهة التهديد بتوجه المزيد من رؤوس الأموال إلى الخارج. وتراجعت أحجام التداول وواجهت المنطقة صعوبة في جذب العروض العامة الأولية والاحتفاظ بها.
لكن المقترحات، التي يأمل المؤيدون أن تسهل على الشركات إدراجها وعلى المستثمرين دعمها، واجهت معارضة من غالبية الدول الأعضاء هذا الشهر، مع قلق العديد من الدول الأصغر من تسليم المزيد من السلطات الرقابية والتنظيمية إلى بروكسل.
في فبراير/شباط، اقترح وزير المالية الفرنسي برونو لو مير أن تتمكن ثلاث أو أربع دول فقط من المضي قدماً بمفردها في إنشاء اتحاد يمكن أن يعمل على أساس طوعي. “لقد سئمت من المناقشات. لقد سئمت من التصريحات الفارغة”، قال في ذلك الوقت.
وفي الأسبوع الماضي، حذّر الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون من أن أوروبا تواجه تهديداً “مميتاً” من التدهور الاقتصادي.
وحذر بيري من أن التأخير في الإصلاح يهدد بعرقلة سبل التمويل التي تشتد الحاجة إليها، مع قضايا مثل التحول الأخضر والحاجة إلى زيادة الإنفاق الدفاعي من بين التحديات التي تواجه الكتلة.
“نحن على مفترق طرق مهم للغاية عندما يتعلق الأمر بمستقبل أوروبا. لدينا تحول أخضر، وتحول رقمي، ولدينا تحول ديموغرافي. . . (و) تأثير التحول الجيوسياسي. . . وقال إن كل هذه التحديات تتطلب التمويل بشكل أساسي. “إن لحظة العمل هي الآن.”
وسلط بيري الضوء على كيف أن “معظم الأموال” في مدخرات الأسر الأوروبية “لم تتم تعبئتها بشكل صحيح”، مع الاحتفاظ بنسبة 41 في المائة من المدخرات في الودائع و10.5 في المائة في صناديق الاستثمار في عام 2022، وفقا لبحث إيفاما.
وقال إنه يتعين على صناع السياسات تبسيط الإفصاحات للمستثمرين الأفراد، وتحسين جودة المشورة المالية، وتعزيز استخدام الحوافز الضريبية لتشجيع تحويل الأموال إلى صناديق التقاعد وتسجيل الأفراد تلقائيًا في خطط التقاعد.
وأضاف: “إن الحوافز الضريبية في مجال الادخار طويل الأجل ناجحة، ومثال خطط 401k مذهل للغاية مقارنة بما لدينا في أوروبا”، في إشارة إلى خطط التقاعد الأمريكية.
كما اقترح أن ينظر صناع السياسات في “الإصلاح المحتمل” من أجل خلق صناعة أوروبية لإدارة الأصول نابضة بالحياة لمنافسة مديري الصناديق الكبيرة في الولايات المتحدة.
“نحن بحاجة إلى نظام بيئي مناسب للعمل في أوروبا في الوقت الحالي، الأمر الذي يتطلب مديري أصول أقوياء. نحن عنصر أساسي في تعبئة رأس المال هذه”.
