افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تحتاج أوروبا إلى التعلم من المساهمين الأمريكيين المستعدين للقيام برهانات كبيرة على التكنولوجيا الحيوية إذا أرادت إنشاء صناعة محلية مزدهرة، وفقا للرئيس التنفيذي لشركة أرجينكس، إحدى أكبر شركات التكنولوجيا الحيوية في الكتلة.
قال تيم فان هاويرميرين لصحيفة فاينانشيال تايمز إن أوروبا تعاني من مشكلة “الدجاجة والبيضة”: صناديق الرعاية الصحية المتخصصة نادرة بسبب عدم توفر ما يكفي من التكنولوجيا الحيوية للاستثمار فيها – والتكنولوجيا الحيوية نادرة لأن المستثمرين المحليين لا يدعمونها.
ويهيمن على قاعدة المساهمين في شركة Argenx مستثمرون أمريكيون متخصصون، والذين قال فان هاويرميرين إنهم يتبنون “وجهة نظر طويلة الأجل وهم على استعداد لتحمل المخاطر”. وقال: “لأنه في قطاع مثل التكنولوجيا الحيوية، يمكن أن تصبح العوائد أيضًا غير متناسبة إذا كان لديك فائدة حقيقية”.
على الرغم من وجود منتج في السوق وتحديد المحللين كهدف استحواذ محتمل للعديد من شركات الأدوية الكبرى، لا يزال العديد من المساهمين الأوروبيين مترددين في الاستثمار في شركة Argenx ومقرها بلجيكا، مع استثناء نادر لصندوق Baillie Gifford الاسكتلندي.
أعتقد أننا قمنا بتحديد عدد من العناصر المهمة للمساهمين الأوروبيين. أعتقد أن المربع الأخير الذي ما زالوا ينتظرونه سيكون نقطة التعادل، حيث نتجاوز الربحية.
شهدت شركة Argenx عامًا متقلبًا في عام 2023، حيث ارتفعت الأسهم بنحو 40 في المائة بعد نتيجة تجربة إيجابية في تموز (يوليو)، ثم انخفضت بما يصل إلى 29 في المائة بعد نتيجة سلبية من دراسة مختلفة نشرت في كانون الأول (ديسمبر).
وتحاول الشركة توسيع استخدام عقارها المناعي Vyvgart ليشمل أمراضًا مختلفة. يتم استخدامه ضد اضطراب مناعي مزمن نادر يسمى الوهن العضلي الوبيل، والذي يسبب ضعف العضلات.
ينمو سوق أدوية علم المناعة مع اكتشاف الباحثين كيفية اتباع نهج أكثر استهدافًا لعلاج أمراض المناعة الذاتية، على غرار جهود العلماء لمعالجة السرطان على مدى العقد الماضي.
في يوليو، أبلغت شركة Argenx عن نتيجة تجربة إيجابية أظهرت أنه يمكن استخدام Vyvgart كعلاج لاعتلال الأعصاب الالتهابي المزمن المزيل للميالين، وهي حالة يهاجم فيها الجهاز المناعي الطبقة الواقية حول الأعصاب. وعلى خلفية هذا النجاح، جمعت الشركة 1.1 مليار دولار في عرض لاحق، وهو الأكبر من نوعه في قطاع التكنولوجيا الحيوية العام الماضي وفقًا لشركة الأبحاث Dealogic.
لكن تجربة استخدام الدواء لعلاج نقص الصفيحات المناعي الأولي، وهو اضطراب تخثر الدم، فشلت في تحقيق أهدافها، مما أدى إلى إصابة المخزون عندما نُشرت النتائج في أواخر نوفمبر. وقال فان هويرميرين إن الشركة لا تزال تحلل ما حدث في الدراسة.
وفي ديسمبر/كانون الأول، قالت شركة Argenx إنها لن تواصل استخدام الدواء لعلاج مرض الفقاع الجلدي، بعد أن فشلت التجربة في إظهار أنه يعمل بشكل أفضل بكثير من العلاج الوهمي.
يتم شراء العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية الأوروبية من قبل شركات الأدوية الكبرى قبل فترة طويلة من حصولهم على منتج معتمد. وقال فان هويرميرين إنه يخالف هذا الاتجاه من خلال بناء “شركة عالمية مستدامة” و”شركة يمكنها الطيران بأجنحتها الخاصة”.
لكنه قال إن الإدارة ستفعل دائمًا ما هو في مصلحة المساهمين إذا تم تقديم عرض الصفقة.
“الشيء الوحيد الذي يمكننا القيام به كفريق إداري هو التأكد من أن الجميع يفهمون ما هي خطة العمل. . . (في) سيناريو مستقل على مدى السنوات الخمس المقبلة. ومن ثم يمكن للناس أيضًا إجراء مقارنة موضوعية إذا ومتى سيكون هناك عرض على الطاولة”.
قالت سوزان فان فورثويزن، رئيسة أسهم علوم الحياة في بنك كيمبن الاستثماري، إن العقار المحتمل “المملوك بالكامل للشركة” يجعله جذابا للمستحوذين.
لكنها أضافت أنه نظرا لأن القيمة السوقية لشركة Argenx تبلغ 20 مليار دولار، فإن مقدم الطلب سيحتاج إلى تقديم عرض يصل إلى 40 مليار دولار. “صفقات بهذا الحجم تحدث مرة واحدة في السنة، كل عامين. لا يوجد الكثير من المشترين المحتملين.”
