افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اقتربت زامبيا من إنهاء ما يقرب من أربع سنوات من التخلف عن سداد ديونها السيادية بعد أن صوت جميع حاملي سندات الدولة الواقعة في الجنوب الأفريقي بالدولار الأمريكي تقريبًا بالموافقة على خطة إعادة الهيكلة التي طال انتظارها.
وقالت وزارة المالية الزامبية يوم الثلاثاء إن حاملي أكثر من 90 في المائة من السندات البالغة قيمتها حوالي 4 مليارات دولار قد دعموا الخطة بالفعل بحلول الأسبوع الماضي قبل الموعد النهائي في 30 مايو.
ويعني الدعم أن ثاني أكبر منتج للنحاس في أفريقيا يسير على الطريق الصحيح لتنفيذ إعادة هيكلة الديون الشهر المقبل، بعد أن سلط تخلفها عن سداد السندات لعام 2020 الضوء على المشاكل المتزايدة في الهيكل الدولي لحل أزمات الديون في البلدان الفقيرة.
ولم تضع حكومة الرئيس هاكايندي هيشيليما اللمسات النهائية على اتفاق بشأن السندات إلا في شهر مارس/آذار بعد أن تغلبت على اعتراضات الصين، أكبر دائن لزامبيا، حيث بدا أن الاتفاق الأولي يفضل حاملي السندات على المقرضين الآخرين.
وقال وزير المالية سيتومبيكو موسوكوتواني: “بعد ما يقرب من أربع سنوات منذ تخلفنا في البداية عن سداد سنداتنا الدولية، فإن إغلاق فصل إعادة الهيكلة يلوح في الأفق”.
ولكن في حين حصلت زامبيا أيضًا على إعفاء من ديونها التي تزيد عن 6 مليارات دولار المستحقة للمقرضين الرسميين الذين تهيمن عليهم الصين، لا يزال يتعين على البلاد التفاوض على شروط مع أكثر من 3 مليارات دولار من الديون الخاصة الأخرى. وتعود هذه في الغالب إلى المقرضين التجاريين الصينيين.
وتتعرض زامبيا لضغوط لوضع اللمسات الأخيرة على عملية إعادة الهيكلة من أجل مواصلة خطة إنقاذ صندوق النقد الدولي البالغة 1.3 مليار دولار، وهي الحاجة التي أصبحت أكثر إلحاحا حيث أضر الجفاف الشديد هذا العام بالمالية العامة للبلاد بشكل أكبر.
وأضاف موسوكوتواني: “إن الانتهاء من هذا الاتفاق مع حاملي السندات سيخلق مساحة للتنفس المالي اللازمة لزامبيا للبقاء على مسار النمو الاقتصادي المستدام”.
وأصدرت كريستالينا جورجييفا، المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي، دعوة هذا الشهر لحاملي السندات في زامبيا لدعم “الإكمال السريع لعملية الديون بمشاركة عالية”.
وستتضمن إعادة هيكلة السندات خفض القيمة الاسمية للسندات القديمة بأكثر من الخمس مع تأجيل مواعيد الاستحقاق وتخفيف السداد.
سيحصل حاملو السندات على ديون جديدة بما في ذلك السندات التي ستزيد المدفوعات في السنوات المقبلة إذا تمكنت زامبيا من التفوق على الأهداف الاقتصادية أو رأى صندوق النقد الدولي أنها تستطيع تحمل المزيد من الديون.
ويراهن المستثمرون على أن حالات التخلف عن سداد الديون السيادية الطويلة الأخرى التي تم ترحيلها من السنوات الأخيرة أصبحت أقرب إلى الحل هذا العام، بما في ذلك غانا وسريلانكا.
لكن التأخير يعني أن الكثيرين أصبحوا متشككين في العملية التي تدعمها مجموعة العشرين لإصلاح عمليات الديون التي كانت مفتوحة للدول الفقيرة مثل زامبيا وغانا. كان المقصود من الإطار المشترك تحسين التعاون بين الدائنين الصينيين والمقرضين الرسميين الغربيين، لكنه واجه صعوبات حتى الآن في تحقيق ذلك.
قال أحد مستثمري الديون في الأسواق الناشئة: “كانت المشكلة في الإطار المشترك هي أن إشراك الجميع في الغرفة يعني دخول الصين إلى الغرفة”، الأمر الذي أدى إلى نتائج عكسية عندما لم تشارك الصين كما كان مخططا لها. “لقد كانت حسنة النية، لكنها كانت سيئة التصميم.”
