افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت أسهم سبينيس، شركة البقالة الفاخرة التي تدير علامة ويتروز التجارية في الخليج، بما يصل إلى 10 في المائة في اليوم الأول من التداول يوم الخميس – وهي أحدث شركة خاصة كبرى تطرح أسهمها للاكتتاب العام في دبي وجزء مما يأمله المصرفيون والمستثمرون. يمكن أن تكون موجة من هذه القوائم.
وقالت الشركة – التي سميت على اسم ضابط في الجيش البريطاني تحول إلى تاجر آرثر راودون سبيني، الذي بدأ استيراد المواد الغذائية إلى مصر التي تحتلها بريطانيا قبل قرن من الزمان – إن عروضها تجاوزت الاكتتاب 64 مرة وتم تسعيرها عند الحد الأعلى من النطاق. وتم تداول الأسهم في وقت لاحق بارتفاع بنسبة 5 في المائة خلال اليوم.
يقول المصرفيون إن الإدراج تمت مراقبته عن كثب من قبل المديرين التنفيذيين الذين يفكرون في إطلاق عروضهم الخاصة. ويعتقدون أن نجاحها قد يشجع شركات القطاع الخاص الأخرى على القدوم إلى السوق في دبي، المركز المالي في الشرق الأوسط، التي تهيمن الشركات المرتبطة بالدولة على بورصتها تقليديا.
وقال علي خاليبي، رئيس اتحاد أسواق رأس المال في المجموعة المالية هيرميس ومقره دبي، إن طرح سبينيس “سيؤدي إلى إشراك رجال الأعمال والعائلات الآخرين في اتباع هذا الاتجاه” لدخول الشركات الكبيرة المملوكة للعائلات إلى السوق.
تم إدراج مجموعة المدارس الخاصة “تعليم” في دبي في عام 2022، وظهرت “الأنصاري للخدمات المالية” لأول مرة في السوق في عام 2023، وهي أول عملية إدراج من نوعها منذ سنوات.
وقالت مجموعة لولو لمتاجر السوبر ماركت الخليجية أيضًا إنها تخطط لطرح عام أولي في المنطقة، دون تحديد البورصة.
في السابق، كانت الشركات المملوكة للحكومة تهيمن على الاكتتابات العامة الأولية. أدرجت شركة باركن لتشغيل مواقف السيارات في وقت سابق من هذا العام، وهي أحدث شركة مملوكة للدولة تقوم بذلك، في حين تم طرح العديد من الكيانات الحكومية الكبرى – بما في ذلك مجموعة المرافق العامة في دبي ديوا – في عام 2022.
وقالت مونيكا مالك، كبيرة الاقتصاديين في بنك أبوظبي التجاري: “رأينا في البداية الكثير من الكيانات ذات الصلة بالحكومة، والتي كان الهدف منها تعميق سوق الأسهم والحصول على مزيد من التدفق”. “التقدم الطبيعي لذلك هو جذب المزيد من شركات القطاع الخاص.”
جمعت خمسة عمليات طرح 8.5 مليار دولار في عام 2022، فيما كان عامًا قويًا للاكتتابات العامة الأولية في دبي، وفقًا لبيانات شركة ديلوجيك. ومع ذلك، في العام الماضي لم يكن هناك سوى اكتتابين أوليين جمعا 525 مليون دولار.
تسعى كل من دبي وأبوظبي إلى تنفيذ خطط اقتصادية طموحة، حيث تحاول الأولى توسيع اقتصادها إلى ما هو أبعد من التجارة والسياحة، بينما تتطلع الأخيرة إلى التنويع بعيدًا عن النفط. وكلاهما لديه بورصته الخاصة، ويحاولان زيادة عدد الشركات المدرجة في أسواق رأس المال الخاصة بهما من أجل جذب المستثمرين.
وبلغ سعر سبينيس، التي تملك عائلة البواردي أغلبيتها، 1.53 درهم للسهم الواحد وجمع 1.4 مليار درهم (375 مليون دولار)، مما أعطى لمتاجر التجزئة قيمة سوقية ضمنية قبل بدء التداول بقيمة 5.5 مليار درهم (1.5 مليار دولار).
ويقول المحللون إن النطاق الضيق للأسهم المدرجة في دبي ساعد على تعزيز الطلب على الأسهم.
وأضاف مالك: “على الرغم من إعجاب الناس بصورة الاقتصاد الكلي (في الإمارات العربية المتحدة)، باستثناء القطاع المصرفي، كانت هناك طرق محدودة للعب قصة النمو والتوقعات وخطط التنويع”. “إن شركة مثل سبينيس هي وسيلة للمراهنة على النمو السكاني”.
ويعد مدير الأصول فرانكلين تمبلتون مستثمرًا أساسيًا في الطرح العام الأولي، إلى جانب مجموعة أبوظبي الاستثمارية شركة الإمارات الدولية للاستثمار.
افتتحت سبينيس أول متجر لها في دبي في عام 1961، في الوقت الذي فتحت فيه اكتشافات النفط في دولة الإمارات العربية المتحدة أبواب النفط على مصراعيها، مما أدى إلى خلق ثروات هائلة وجذب جحافل من العمال الأجانب.
واليوم، تخدم متاجرها البالغ عددها 75 متجرا – بما في ذلك تلك التي تعمل تحت شعار سلسلة المتاجر الكبرى ويتروز في المملكة المتحدة – احتياجات المغتربين والمتسوقين الأثرياء في الإمارات العربية المتحدة وسلطنة عمان. وحققت الشركة إيرادات بقيمة 2.9 مليار درهم في عام 2023، بزيادة 9 في المائة عن 2.6 مليار درهم في العام السابق. وحققت أرباحاً قبل الضريبة بقيمة 256 مليون درهم في عام 2023 و215 مليون درهم في عام 2022.
ولتعزيز النمو، تتجه الشركة نحو المملكة العربية السعودية، مع خطط لفتح أول متجر لها في أكبر اقتصاد في المنطقة هذا العام، ولكن ليس تحت راية ويتروز، وفقًا للرئيس التنفيذي سونيل كومار.
وقال إن شركة ويتروز المملوكة لشركة جون لويس “لا تريد أن تذهب أبعد من دولة الإمارات العربية المتحدة”. “إن مجلس الشراكة ليس حريصًا إلا إذا انفتحت السوق السعودية على الطريقة الليبرالية الجديدة لشراكة جون لويس.
“لا يوجد مشروبات كحولية مسموحة في المملكة العربية السعودية. لذلك هناك تقييد. وأضاف: “لا يوجد لحم خنزير”.
ومع ذلك، قال ويتروز لصحيفة فايننشال تايمز إن قرار عدم التوسع في المملكة العربية السعودية لم يكن مرتبطًا بالمواد المحظورة. وبدلا من ذلك، قالت إنها تركز على توسع بقيمة مليار جنيه استرليني في المملكة المتحدة. وأضافت الشركة: “هناك تحديات لوجستية للدخول إلى أي سوق جديدة على نطاق واسع، وهو أمر غير مناسب لنا في الوقت الحالي”.
