باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    20+ دعاء لحفظ الجنين في الرحم.. سورة لحفظ الجنين من التشوهات

    ما هي الدعاء لإنقاذ الجنين في الرحم؟ وهل هناك سورة تنقذ الجنين من التشوهات؟ بالنظر إلى أن الدعاء من أبسط…

    منوعات

    طقس السعودية اليوم.. رياح نشطة وأتربة مثارة وتدنٍ في مدى الرؤية بالمشاعر المقدسة

    توقع المركز الوطني للأرصاد في تقريره عن حالة الطقس اليوم الخميس ، سماء ملبدة بالغيوم جزئيا تتخللها عواصف رعدية ممطرة…

    منوعات

    السفير أحمد أبو زيد: مصر «تحركت» من أجل السودان قبل أن «تتحدث»

    أكد السفير أحمد أبو زيد المتحدث الرسمي باسم وزارة الخارجية ومدير إدارة الدبلوماسية العامة، أن الوضع في السودان مؤسف وخطير…

    منوعات

    شاب أردني يحاول الحفاظ على تراث أجداده في صناعة فن المرقوم ..فيديو

    عرضت قناة "القاهرة الإخبارية"، تقريرا تلفزيونيا بعنوان "شاب أردني يحاول الحفاظ على تراث أجداده في صناعة فن المرقوم"، حيث يروى…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > سر ديزني

سر ديزني

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 8 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

المحتويات
هل ديزني رخيصة الآن؟التقلبات والعوائدقراءة واحدة جيدة

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

صباح الخير وهالوين سعيد. يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يزود السوق بالذعر المناسب هذا الأسبوع من خلال رفع أسعار الفائدة. وشهدت أسعار السوق تغيرا بنسبة 98 في المائة للتوقف المؤقت، وفقا لبورصة شيكاغو التجارية. وبغض النظر عن هذا الاجتماع، فمن غير المؤكد أن دورة زيادة سعر الفائدة هذه قد انتهت. يمكن أن يكون ديسمبر ويناير أشهرًا مخيفة أيضًا. راسلنا عبر البريد الإلكتروني بقصص الأشباح المالية الخاصة بك: [email protected] و[email protected].

قم أيضًا بالتسجيل مجانًا في مؤتمر Financial Boardroom العالمي الأسبوع المقبل، والذي سيضم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد ومحافظ بنك اليابان كازو أويدا. سيتحدث إيثان مع الخبراء بما في ذلك كيت دوجويد من صحيفة فاينانشيال تايمز حول ما إذا كانت سوق سندات الخزانة الأمريكية معطلة.

هل ديزني رخيصة الآن؟

منذ أقل من عام بقليل، كتبنا مقالًا بعنوان “هل ديزني رخيصة؟” الجواب واضح الآن: لم يكن كذلك. وانخفض السهم بنسبة 18 في المائة منذ ذلك الحين. كان جوهر هذا المقال، الذي كتب في الوقت الذي أعيد فيه بوب إيجر ليحل محل بوب تشابيك كرئيس تنفيذي، هو أن اقتصاديات أعمال محتوى الفيديو في ديزني كانت جيدة للغاية – قبل أن يأتي البث المباشر ويدمر كل شيء. الإصدار المسرحي / DVD / تلفزيون الكابل / البث التلفزيوني / دورة المتنزه أعطت ديزني طرقًا متعددة لتحويل الملكية الفكرية (الشخصيات بشكل أساسي) إلى أموال. لقد استبدل البث المباشر بعض هذه الأرباح بالخسائر. لقد أعربنا عن شكوكنا بشأن قدرة إيرادات البث على استبدال إيرادات البث والتلفزيون المدفوع بشكل كامل.

تطورت القصة قليلا منذ ذلك الحين. أطلقت شركة Trian Partners التابعة لشركة Nelson Peltz رسميًا حملة ناشطة ضد ديزني في يناير، ورشحت بيلتز لمقعد في مجلس الإدارة. في شهر فبراير، بعد أن أعلنت شركة إيجر عن تغييرات تنظيمية وتخفيضات مخططة بقيمة 5.5 مليار دولار في التكاليف العامة، سحب تريان ترشيح بيلتز وأعرب عن سعادته بخطط إيجر. لم تدم الود. لقد أضافت Trian الآن إلى حصتها في Disney وتسعى Peltz للحصول على مقعد مرة أخرى. أفيد هذا الأسبوع أن المدير التنفيذي السابق لشركة Marvel Ike Perlmutter أضاف حصته الكبيرة في الشركة ودعمه لحملة Trian.

أصبح Trian وPerlmutter في وضع أفضل الآن عما كانا عليه قبل عام، حيث أصبح السهم أرخص وبالتالي الضغط على Iger أكبر. في ربع يوليو من هذا العام، كانت الخسائر من أعمال البث المباشر، البالغة نصف مليار دولار، نصف الحجم الذي كانت عليه قبل عام. لكن نمو المشتركين كان بطيئًا للغاية، ولا تزال المقارنة مع Netflix مؤلمة. ومع زيادة عدد المشتركين بحوالي الثلث (اعتماداً على كيفية احتسابك)، فإن منافس ديزني لديه هامش تشغيل يزيد عن 20 في المائة.

سلط عرض تريان حول أوجه القصور في شركة ديزني، اعتبارًا من شهر يناير، الضوء على إخفاقات الماضي المتنوعة. لقد أساءت الشركة إدارة التوقعات، ودفع المديرون التنفيذيون رواتب زائدة، وأنفقوا الكثير على عمليات الاستحواذ، وكان لديهم تخطيط سيئ للخلافة، وما إلى ذلك. لكن النقطة الإستراتيجية الجوهرية الوحيدة التي تواجه المستقبل هي أن اقتصاديات أعمال البث المباشر لشركة ديزني ضعيفة مقارنة باقتصاديات نتفليكس. الاختلافات صارخة بالفعل. شريحة تريان حول نتائج 2022:

لكن ما يفتقده كل من اتصالات ديزني وتريان هو السبب في أن الفرق كبير جدًا. من الواضح أن الشركات مختلفة تمامًا: تمتلك ديزني آلة محتوى تغذي قنوات التوزيع الأخرى، في حين أن Netflix هي قناة واحدة. ولكن كيف يتم ذلك من حيث حجم وتوقيت الأرباح؟ هل هناك مشكلات تتعلق بتخصيص التكاليف يجب وضعها في الاعتبار؟ هل هناك اختلافات في الإستراتيجية التي تضاعف التكاليف في ديزني؟

كان استثمار تريان الناشط في شركة Procter & Gamble مدعومًا بتفسير محدد جدًا لسبب ضعف أداء شركة السلع الاستهلاكية. أدى الهيكل التنظيمي “المصفوفي” لشركة P&G، والذي يتم فيه تشغيل وظائف مثل الإعلان والتصنيع مركزيًا بشكل مستقل عن خطوط الإنتاج الفردية، إلى زيادة التكاليف والمساءلة المحدودة. إن الصورة المماثلة لما يحدث داخل أعمال البث المباشر لشركة ديزني غائبة، وهناك حاجة ماسة إليها. وإلى أن تتمكن ديزني أو تريان من توفيرها، سيظل من الصعب تحديد ما إذا كانت شركة ديزني رخيصة الثمن، أو ما إذا كانت تريان ستجني الكثير من المال من استثماراتها.

التقلبات والعوائد

بعد أن كتبنا مؤخرًا عن استجابة السوق الفاترة للبيانات الاقتصادية القوية، كتب مراسل Unhedged المنتظم Dec Mullarkey، من SLC Management، ليقول إن النتائج منذ بداية العام حتى الآن كانت مدفوعة بمعدلات الفائدة والعقارات أكثر من النمو أو مخاطر الائتمان. وقد قدم هذه المؤامرة المبعثرة المثيرة للاهتمام للعائدات والتقلبات:

لقد كان أداء بعض استثمارات الديون جيدًا بشكل استثنائي. لقد أدت القروض ذات الرفع المالي، وهي استثمار بسعر فائدة متغير لم يتراجع بعد بسبب ارتفاع حالات التخلف عن السداد، إلى سحق سندات الخزانة ذات سعر الفائدة الثابت. والسندات ذات العائد المرتفع، بكوبوناتها الأكبر، وبالتالي أقصر مدتها، تفوقت على الدرجة الاستثمارية. وقد أدت الاستثمارات العقارية ذات التصنيف المنخفض إلى تفاقم الأمر. الأمر الأكثر إثارة للدهشة في الرسم البياني أعلاه هو كيف أن بعض الاستثمارات الائتمانية قد ولدت عوائد تشبه الأسهم مع جزء صغير فقط من التقلبات.

كان لدينا فضول لرؤية كيف يبدو الرسم البياني لمولاركي مقسمًا إلى نظامي التداول الرئيسيين لهذا العام – قبل وبعد وصول مؤشر S&P 500 إلى ذروته في 31 يوليو. كما قمنا بإدراج عدد قليل من المرشحين الآخرين، مثل التكنولوجيا غير المرغوب فيها والأسهم اليابانية، للمقارنة. قبل ذروة السوق، حققت الأسهم شديدة التقلب عوائد أعلى حتى من أفضل فئات الدخل الثابت أداء:

وفي الشهرين الماضيين منذ أن بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز ذروته، كان العكس صحيحاً – مزيد من التقلبات، وعوائد أسوأ. ومن الجدير بالذكر أن الاستثمارات مثل السندات ذات العائد المرتفع وسندات IG وسندات الخزانة لأجل 10 سنوات لم تتكبد سوى خسائر محدودة، وربما ساعدها انخفاض تقلباتها. في المجمل، العلاقة ملفتة للنظر في خطيتها:

تنقلب العلاقة بين العائدات والتقلبات بشكل حاد بعد أن يصل السوق إلى ذروته في يوليو. الرسم البياني أدناه يلخص. عبر فئات الأصول، التقلبات متشابهة في كلا النظامين ولكن العائدات تقوم بانعكاس كامل:

السبب الأكثر وضوحا هو تغيير التفكير بشأن أسعار الفائدة. تتزامن ذروة السوق في شهر يوليو تقريبًا مع اختراق العائد لأجل 10 سنوات إلى مستويات قياسية جديدة، والذروة في توقعات أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية لعام 2023، وقمة مفاجآت البيانات الاقتصادية الإيجابية (كما تم قياسها بواسطة مؤشر المفاجأة الاقتصادية التابع لمجموعة سيتي في الولايات المتحدة). وبعد أن رأت الأسواق لفترة وجيزة الضوء في نهاية نفق دورة الأسعار، أدركت أنه كان قطاراً قادماً.

وهنا سؤال للتفكير. وإذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة بالفعل لفترة أطول، فهل ستستمر التقلبات المنخفضة نسبيًا التي نشهدها في الاستثمارات الائتمانية؟ على سبيل المثال، هل يمكن أن يصطدم الأداء الجيد المعدل حسب المخاطر للاستثمارات ذات المعدل المتغير في مواجهة دورة افتراضية حقيقية؟ اسمحوا لنا أن نعرف أفكارك. (وو وأرمسترونج)

قراءة واحدة جيدة

قضية وو (لا، ليس هذا وو).

فريق التحرير أكتوبر 31, 2023 أكتوبر 31, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق لعبة السنوكر الاسكتلندية المفتوحة: أنتوني ماكجيل يقوم برحلة ذهابًا وإيابًا بطول 618 ميلًا للتأهل للحدث المحلي، ويتفوق سي جياهوي
المقال التالي مستوطنون إسرائيليون يحرقون منزلا في الضفة الغربية
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

طريقة تسليك المجاري بسرعة وسهولة: حلول فعالة لإنهاء الانسدادات فورًا

تُعتبر طريقة تسليك المجاري الصحيحة من الأمور الضرورية للحفاظ على نظافة وصحة المنزل. تحدث الانسدادات…

منوعات منذ يومين

Ritzy ، مطعم المشاهير يبيع كوكتيلًا بقيمة 33 ألف دولار-ويأتي مع حقيبة بيركين

إنه رف أعلى وأعلى خط. أرسل مطعم حصري في ميامي الكثير إلى دوامة بعد الكشف…

منوعات منذ 4 ساعات

تسونامي يضرب إسرائيل .. جيش الاحتلال يستعد لحدث يزلزل تل أبيب

يستعد جيش الاحتلال لمواجهة تسونامي يضرب إسرائيل، بعد الزلازل التي ضربت اليونان خلال الأسابيع الماضية،…

منوعات منذ ساعتين

مستوطنون يحرقون ويعتدون على ممتلكات الفلسطينيين في قرية قريوت بالضفة

هاجمت مجموعة من المستوطنين بلدة قريوت جنوبي نابلس في الضفة الغربية. وقالت مصادر فلسطينية للجزيرة…

اخر الاخبار منذ ساعتين

تقوم شركة الطيران بتغيير نافذة تسجيل الوصول المحلية ، بالإضافة إلى “الأطعمة المحفوفة بالمخاطر” للمشاهدة

جديديمكنك الآن الاستماع إلى مقالات Fox News! مرحبًا بكم في النشرة الإخبارية لـ Fox News…

منوعات منذ 3 ساعات

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

ميزانية “كبيرة جميلة” مقابل سوق السندات

اسواق

لن تجدد حكومة الولايات المتحدة رخصة نفط فنزويلا في شيفرون

اسواق

علاج الصدمة في نيجيريا

اسواق

تقفز الأسهم الأمريكية بينما يروي دونالد ترامب تقدمًا “إيجابيًا” في المحادثات التجارية للاتحاد الأوروبي

اسواق

يتفوق Coreave على تقديرات النتائج الأولى كشركة مدرجة

اسواق

ترتفع منصة التداول Etoro على ظهور New York لأول مرة بعد عرضها الصحيح

اسواق

إجهاد بريطانيا ما بعد الترجمة

اسواق

انتعاش وول ستريت المفاجئ يمسك بالمستثمرين “تسلل”

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

بعد وعكته صحية الأخيرة.. محمد عبده يحيي حفلا غنائيًا في هذا الموعد
القصف الإسرائيلي يفقد لاعب جمباز ساقيه ويقتل حلمه
قرار عاجل من روسيا بفرض قيود على 6 مطارات

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟