افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي، مدفوعا بالتوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة الأمريكية، وبحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن، وأشهر من الشراء الهائل من قبل البنوك المركزية والمستثمرين الصينيين.
وصل المعدن الأصفر إلى 2141 دولارًا للأونصة يوم الثلاثاء، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 2135 دولارًا المسجل في ديسمبر، وفقًا لبيانات LSEG، قبل أن يقلص قريبًا مكاسبه ليتداول مرتفعًا بنسبة 0.8 في المائة عند 2131 دولارًا في اليوم.
تمثل خطوة يوم الثلاثاء استمرارًا للارتفاع الذي بدأ يوم الجمعة بسبب الآمال المتزايدة بخفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو بعد البيانات الاقتصادية الأضعف. ويستفيد الذهب، وهو أصل ليس له عائد، من انخفاض تكاليف الاقتراض حيث يشعر المستثمرون بتكلفة فرصة أقل من خلال عدم وضع أموالهم في السندات.
ويشهد الذهب ارتفاعًا قويًا لمدة 16 شهرًا، حيث ارتفع بنسبة 30 في المائة من ما يزيد قليلاً عن 1600 دولار للأونصة في أواخر عام 2022، مدعومًا في المقام الأول بعمليات الشراء القياسية من قبل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة بعد أن استخدمت الولايات المتحدة الدولار كسلاح في عقوباتها ضد روسيا لكامل طاقتها. غزو أوكرانيا.
وفي الأشهر الأخيرة، اكتسب المعدن النفيس ريحاً ثانية مما وصفه المحللون بعمليات الشراء “الهائلة” من قبل المستهلكين الصينيين الذين يبحثون عن مكان آمن لحفظ أموالهم بعد تراجع أسواق العقارات والأسهم المحلية.
قال روس نورمان، الرئيس التنفيذي لصحيفة ميتالز ديلي، وهي مجلة صناعية: “إنه ارتفاع خفي”. “المستثمر الغربي ليس وراء ذلك. ويستمر الذهب في التدفق نحو الشرق.”
ويقول المحللون إن الارتفاع القياسي الذي سجله الذهب هو الأكثر إثارة للدهشة بالنظر إلى الارتفاع في أسعار الفائدة في السنوات الأخيرة، حيث لا يزال سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عند أعلى مستوى له منذ 22 عاما بين 5.25 في المائة و5.5 في المائة، مما يقلل من جاذبية الذهب.
ولكن على الرغم من وصوله إلى أعلى مستوى اسمي له على الإطلاق، إلا أن الذهب لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق بعد تعديله حسب التضخم عند 3355 دولارًا للأونصة الترويسية والذي وصل إليه في عام 1980 عندما توج التضخم الناجم عن النفط والاضطرابات في الشرق الأوسط بموجة صعود استمرت تسع سنوات. .
وفي يوم الجمعة، أشار مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى انكماش أكبر بكثير من المتوقع في نشاط التصنيع الأمريكي في يناير.
أدى ذلك إلى دفع الذهب إلى ما أطلق عليه السوق “قممه الثلاثية” السابقة حول علامة 2070 دولارًا، عندما ضرب جائحة فيروس كورونا الولايات المتحدة في عام 2020، وغزت روسيا أوكرانيا في عام 2022 واندلعت الأزمة المصرفية الأمريكية العام الماضي.
وأثارت العلامات المبكرة للألم في الاقتصاد الأمريكي من ارتفاع أسعار الفائدة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في يونيو، وهو ما انعكس أيضًا في انخفاض عوائد السندات الحكومية في الأسبوع الماضي.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بنسبة 0.23 نقطة مئوية منذ بداية الأسبوع الماضي إلى 4.56 في المائة. ويضع التجار الآن احتمالا بنسبة 85 في المائة بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ أول خفض له بنسبة 0.25 نقطة مئوية بحلول يونيو، ارتفاعا من 70 في المائة في أوائل الأسبوع الماضي.
لكن جيمس ستيل، محلل المعادن الثمينة في بنك HSBC، قال إن التوقعات المتغيرة لتخفيضات أسعار الفائدة، والتي كانت تتأرجح ذهابًا وإيابًا منذ بداية العام، لم تكن المحرك الرئيسي لحركة الذهب الأخيرة.
وقال: “هناك وافدون جدد في السوق يعملون في ظل حالة من عدم اليقين ويبحثون عن الذهب كملاذ آمن”، محذرا من أن الذهب قد ينخفض كما حدث في ديسمبر.
“إنها أموال كثيرة تأتي لأن هناك مجموعة ضيقة من الأصول الرائجة والذهب واحد منها.”
وكما حدث في ديسمبر/كانون الأول، ساهمت المضاربة أيضًا في ارتفاع سعر الذهب. سجلت بورصة شيكاغو التجارية، حيث يتم تداول عقود كومكس الآجلة للذهب، أعلى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر في مقياس للتقلب يشير إلى أن تجار الخيارات كانوا يستعدون لارتفاع أسعار السبائك.
