سيصبح صندوق الاستثمار المتداول في البورصة الذي يركز على الذكاء الاصطناعي، يوم الخميس، أول صندوق استثماري متداول في أوروبا يتم إطلاقه من خلال منصة يديرها بنك جولدمان ساكس لمديري الصناديق الصغيرة.
سيتم إدراج صندوق Ucits ETF لأسهم منطقة اليورو المعززة بالذكاء الاصطناعي، والذي يديره بنك بادر الألماني واستنادًا إلى استراتيجية استثمار صممتها شركة Ultramarin، المتخصصة في نماذج التنبؤ القائمة على الذكاء الاصطناعي، في بورصة Xetra في فرانكفورت.
يمثل هذا الإطلاق المرة الأولى التي تساعد فيها مؤسسة مالية ذات اسم كبير جهة إصدار أوروبية لصناديق الاستثمار المتداولة على جلب صندوق إلى السوق، وهي علامة على الأهمية المتزايدة لصناعة صناديق الاستثمار المتداولة في القارة، والتي تجاوزت أصولها مؤخرًا 2 تريليون دولار.
إن برنامج تسريع صناديق الاستثمار المتداولة التابع لشركة جولدمان يشبه منصات “العلامة البيضاء” المصممة لتسهيل إطلاق صناديق الطرف الثالث التي أثبتت شعبيتها في الولايات المتحدة وحققت بعض التقدم في أوروبا.
تسمح هذه المنصات لمديري الصناديق الصغيرة والوافدين الجدد بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة بسرعة أكبر وبتكلفة أقل مما يمكنهم فعله بخلاف ذلك، حيث تقدم العلامة البيضاء في كثير من الأحيان خدمات مثل التوزيع والتسويق ودعم سوق رأس المال والحضانة والامتثال والتمويل الأولي والإدارة. تستضيف منصة جولدمان، التي تم إطلاقها العام الماضي، حاليًا خمسة صناديق استثمار متداولة مدرجة في الولايات المتحدة بأصول مجمعة تبلغ 3 مليارات دولار.
وقالت ليزا مانتيل، الرئيس العالمي لمؤسسة Goldman Sachs ETF Accelerator، التي أشادت بفوائد هيكل صندوق Ucits، والتي يمكن توزيعها على المزيد من المستثمرين: “يعد هذا إنجازًا هائلاً لأعمالنا لنكون قادرين على إظهار القدرات العالمية لـ ETF Accelerator”. أكثر من 80 دولة في أوروبا وآسيا وأمريكا اللاتينية.
إن الإطلاق “يعزز حقيقة أننا المزود العالمي الوحيد للخدمات في مجال صناديق الاستثمار المتداولة. هذا هو الأول لدينا (في أوروبا). وأضاف مانتيل: “لن يكون هذا بالتأكيد هو الأخير بالنسبة لنا”.
“هدفنا هو تقليل الحواجز التي تحول دون دخول أي مدير استثمار يرغب في الدخول إلى مجال صناديق الاستثمار المتداولة. أعتقد أننا سنشهد المزيد من التسجيلات، والمزيد من عمليات الإطلاق، وهذا عالمي.”
انطلق سوق العلامة البيضاء في الولايات المتحدة، حيث تخدم المنصات التي تديرها أمثال Tidal Financial Group وExchange Traded Concepts وAlpha Architect عدة مئات من صناديق الاستثمار المتداولة.
إن الشركة الرائدة بلا منازع في السوق الأوروبية هي شركة HANetf التي تتخذ من لندن مقراً لها، والتي تقدم حالياً 32 صندوقاً متداولاً في البورصة ومنتجات أخرى متداولة في البورصة بإجمالي أصول تبلغ 4 مليارات دولار. ومن المقرر إطلاق عشرات الصناديق الأخرى في المستقبل القريب، وفقاً لهيكتور ماكنيل، الرئيس التنفيذي المشارك.
ورحب ماكنيل بوصول جولدمان إلى السوق الأوروبية. “أتمنى أن نحصل على المزيد من المنافسة. أريد أن تنمو الصناعة. وقال: “عندما تكون الطرف الوحيد فمن الصعب القيام بذلك”.
يمكن أن يكون مسار العلامة البيضاء جذابًا لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة الصغيرة والداخلين الجدد إلى السوق، الذين يواجهون خيار بناء البنية التحتية الخاصة بهم، أو شراء مصدر حالي أو استئجار مساحة على منصة البطاقة البيضاء.
وبدلاً من ذلك، سلك بعض الداخلين الجدد طريق الاستحواذ مؤخرًا، حيث دخلت شركة Ark Investment Management التابعة لشركة Cathie Wood إلى أوروبا عن طريق شراء Rize ETF، كما فعلت شركة Janus Henderson بالمثل من خلال شراء Tabula.
ومع ذلك، قال مانتيل إن بناء المشروع بنفسك يمكن أن يستغرق “رحلة تستغرق عامين إلى ثلاثة أعوام” لتجميع الخبرة اللازمة، في حين أن “عمليات الاستحواذ ليست رخيصة. سيكون هناك أشخاص سيقولون “نريد إنفاق 10 مليون دولار، أو 20 مليون دولار، أو 50 مليون دولار للدخول إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة”. سيكون هناك أشخاص آخرون لا يريدون الكم الهائل من الوقت والمال الذي يتعين عليك إنفاقه.
وقال ماكنيل إن قطاع العلامات البيضاء الأكثر تطوراً في أمريكا كان السبب الرئيسي وراء وجود نحو 500 مصدر لصناديق الاستثمار المتداولة، مقارنة بـ 125 فقط في أوروبا.
كان يعتقد أن نحو 10 في المائة فقط من “مديري الأصول ذوي المغزى” في أوروبا أطلقوا صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن، مقارنة بـ “50 في المائة، حيث وصلت النسبة إلى 60 في المائة في الولايات المتحدة”.
وقال خوسيه بونسيلا، رئيس المنتجات في شركة Leverage Shares، الشركة الثانية في أوروبا التي تمتلك خمسة منتجات تداول متداولة على منصتها للعلامة البيضاء، إن خط أنابيب التسجيل المحتمل “أصبح مكثفًا”، وهو أمر افترض أنه يحدث في جميع أنحاء الصناعة.
قال بونسيلا: “نستمر في تلقي الطلبات من كل شخص لديه أي استراتيجية يمكنك التفكير فيها”، مع رغبة صناديق التحوط في وضع استراتيجياتها في الصناديق المتداولة في البورصة في المقدمة.
قال بول هيفرنان، الرئيس التنفيذي لصناديق الاستثمار المتداولة في وايستون، التي تتطلع أيضًا إلى اقتحام سوق العلامات البيضاء الأوروبية، “إن صناعة إدارة الأصول الأوسع تدرك بشكل متزايد فوائد غلاف صناديق الاستثمار المتداولة. ونظرًا لتعقيدات التنقل في السوق الأوروبية المجزأة، فإن أعمال العلامة البيضاء تتمتع بجاذبية كبيرة في المنطقة.
ومع ذلك، قال بونسيلا إنه “يشعر بخيبة أمل كبيرة، لكنه ليس متفاجئًا” لأن وضع العلامات البيضاء أصبح حاليًا أقل شيوعًا في أوروبا منه في جميع أنحاء العالم.
“إن حقيقة أن (صناديق العلامة البيضاء الأوروبية) لم تحقق الكثير لا تفاجئني. فأوروبا ليست مثل الولايات المتحدة. ففي الولايات المتحدة، يكون التوسع إلى 100 مليون دولار أسهل قليلاً من أوروبا”.
وقال دانييل ويلمان، المؤسس والعضو المنتدب لشركة Ultramarin، التي تدير حاليًا 100 مليون دولار من صناديق الاستثمار المشتركة، إن الإطلاق، الذي ادعى أنه كان “أول صندوق استثمار متداول نشط قائم على الذكاء الاصطناعي في أوروبا” كان نواة عائلة من صناديق الاستثمار المتداولة التي تأمل في إطلاقها. .
وأضاف ويلمان: “في السنوات الخمس إلى العشر المقبلة، سيساعد تطبيق التعلم الآلي وتطويره البشر على تقديم تنبؤات أفضل”.
