بالنسبة للعديد من أصحاب العمل، أصبحت رفاهية ورضا موظفيهم أولوية أكبر بكثير منذ انتشار الوباء. ويراهن أحد مديري الأصول على أن هذه المبادرات ستؤدي إلى مكاسب مالية.
ابتكرت شركة الأبحاث الأمريكية إيراشيونال كابيتال نهجًا جديدًا لاختيار الأسهم يتخلى إلى حد كبير عن المقاييس المالية التقليدية لصالح نظام مصمم لاختيار الشركات على أساس مدى سعادة عمالها.
وهذا يستغل اعتقاداً متزايداً ــ ولكن غير مثبت حتى الآن ــ بأن رضا الموظفين ليس مفيداً للاحتفاظ بالموظفين ورفع الروح المعنوية فحسب، بل يمكن أن يساعد أيضاً في تعزيز سعر سهم الشركة.
لقد كان قياس هذه الظاهرة على نطاق واسع تحديًا كبيرًا. تمزج شركة Irrational البيانات الخاصة القائمة على استطلاعات رأي الموظفين مع مواقع الويب المتاحة للجمهور لتقييم الوظائف مثل Glassdoor للتوصل إلى آلاف التقييمات للشركات الأمريكية المدرجة في البورصة، والتي يطلق عليها “درجات عامل رأس المال البشري”.
تهدف هذه النتائج إلى توفير وسيلة ملموسة لقياس رضا الموظفين ــ وهو مقياس يعتبر من الصعب قياسه. وهي تتضمن بيانات عن مدى فعالية المنظمات وإبداعها، والارتباط العاطفي بين الموظفين وعملهم، والمكافآت الخارجية مثل الأجر والمزايا والتوازن بين العمل والحياة.
قبل عامين تقريبا، وضعت شركة إيراشيونال نظريتها القائلة بأن الموظفين الأكثر سعادة يؤدي إلى أداء أفضل للشركات على المحك، مما جعلها قابلة للاستثمار من خلال ثلاثة صناديق متداولة في البورصة، تعمل جنبا إلى جنب مع هاربور كابيتال، وهي شركة إدارة أصول متخصصة.
وفقًا لـ Morningstar، فإن صندوق الاستثمار المتداول الرائد HAPI، الذي يختار الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة ذات أعلى درجات رأس المال البشري، تفوق على أكثر من 90 في المائة من صناديق النظراء منذ إطلاقه في أكتوبر 2022.
وقد دعمت الأبحاث التي أجراها بنك جي بي مورجان رهان إيراشيونال، حيث ربط رئيس الاستراتيجية الكمية الأوروبية بالبنك، كورام تشودري، وزملاؤه، القدرة على التفوق على السوق بالتغيرات في الدور الذي يلعبه العمل في حياتنا اليومية. وهم يعتقدون أن العمل حل محل الركائز التقليدية للاتصال ليس فقط نتيجة لجائحة كوفيد-19 ولكن بسبب التحولات البنيوية في كيفية قضاء وقتنا وأين نبحث عن الشعور بالانتماء.
“قال تشودري لصحيفة فاينانشال تايمز: “كان الناس يذهبون إلى العمل لتقديم خدمة لشركة، وفي المقابل يحصلون على راتب. ولكن في الماضي كان هناك أيضًا مجتمع – كان لديك الكنيسة، أو كان لديك جيرانك”.
“إن ما نطلبه اليوم من القوى العاملة أو الشركة ككل هو توفير الكثير من هذه الخدمات.”
وقالت كييا بيرتون، المديرة الرئيسية في شركة جارتنر للأبحاث والاستشارات في ولاية كونيتيكت وأحد استثمارات الصندوق، إن نهج إيراشيونال يوضح “أهمية الاستجابة العاطفية البشرية” لأصحاب العمل والموظفين عندما يتعلق الأمر بكيفية ارتباط المشاركة والثقافة بنتائج الأعمال. وأضافت بيرتون أن الشعور بالتقدير والاستثمار في نجاح الشركة يمكن أن يعزز الأداء. “نحن لا نعطي ما يكفي من الثقة في مدى قوة ذلك كمحفز لإحداث تغيير حقيقي”.
لقد أطلق العديد من أصحاب العمل برامج صحية مصممة للاحتفاظ بالموظفين والحفاظ على تحفيزهم منذ بداية الوباء. لكن الأدلة التي تربط هذه البرامج بأداء العمل كانت محدودة.
ولكن هذا الأمر يخضع الآن لدراسة متعمقة. فعلى سبيل المثال، تدرج وكالة التصنيف العالمية “إس آند بي” الآن الرضا الوظيفي والسعادة والتوتر والغرض من العمل كجزء من تقييمها البيئي والاجتماعي والحوكمة.
لقد قام أليكس إدمانز، أستاذ التمويل في كلية لندن للأعمال، بدراسة عقود من بيانات سوق الأوراق المالية الأمريكية لتقييم العلاقة بين العمال الراضين وتفوق الشركات. وقد وجد بحثه أن الشركات التي تتمتع برضا موظفيها المرتفع تتفوق على نظيراتها في سوق الأوراق المالية بنسبة تصل إلى 3.8% سنويا في بعض الحالات. ولكن إدمانز وزملاءه، في دراسة نشرت في يوليو/تموز في مجلة العلوم الإدارية، أعربوا عن حذرهم من استقراء هذه النتائج خارج الولايات المتحدة.
وكتب الباحثون أن “استراتيجية الاستثمار في الشركات التي تتمتع برضا كبير بين موظفيها لن تولد عوائد أعلى إلا في البلدان التي تتمتع بمرونة عالية في سوق العمل”.
وقال برايان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية لأمريكا الشمالية في مورنينج ستار: “إن الموظفين المتحمسين ينتجون بمعدل أعلى من الموظفين غير المنخرطين، وأعتقد أننا جميعًا نتفق على ذلك”. لكنه حذر من أن سجل أداء “عوامل رأس المال البشري” “قصير نسبيًا مقارنة بعوامل الخطر الراسخة، ومجموعة البيانات الخاصة به عبارة عن صندوق أسود”.
تأسست شركة إيراشيونال على يد الخبير الاستثماري المخضرم ديفيد فان أديلسبيرج ودان أريلي، الخبير الاقتصادي السلوكي وأستاذ في جامعة ديوك. وانضم إليهما شريك ثالث، وهو بارت هولاهان، المؤسس المشارك لمنظمة غير ربحية تعمل على إصدار شهادات لشركات B والرئيس السابق لشركة AND1، وهي شركة ملابس كرة سلة.
وارتفعت قيمة صندوق HAPI المتداول في البورصة بأكثر من 20% منذ بداية العام، ورغم أن العديد من أهم استثماراته هي جزء من شركات التكنولوجيا الكبرى السبعة المزدهرة التي دفعت إلى حد كبير مكاسب السوق الأخيرة، قال فان أديلسبيرج إن معظم أدائه المتفوق لم يكن مرتبطًا بتلك الأسهم. ومن بين أهم الاستثمارات الأخرى التي حققت عائدات قوية على مدار العام الماضي شركتي إيلي ليلي وجيه بي مورجان تشيس.
وقال “لقد وجدنا شيئًا مختلفًا تمامًا هنا”، مشيرًا إلى أن شركة إيراشيونال تتجنب عمدًا النظر إلى المقاييس المالية التقليدية: “هذا هو تصور الموظفين المحض عن طبيعة علاقتهم على مدى فترة طويلة من الزمن”.
ولكن صندوق المؤشرات المتداولة الشقيق (HAPS)، الذي يركز على معنويات الموظفين في الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، لم يحقق نفس الأداء الجيد. فقد تأخر عن جميع منافسيه تقريبا منذ إنشائه، كما أنه أغلى بكثير من HAPI، وفقا لبيانات مورنينج ستار.
وقال تشودري وبرتون إن الشركات الأكبر حجماً تمتلك عموماً المزيد من الموارد لإجراء استطلاعات شاملة ومتسقة للموظفين على مر الزمن، مما يسمح لها بإنتاج بيانات أكثر موثوقية.
وتبدأ شركة إيراشيونال الآن مشروعاً جديداً: بيع درجات رأس المال البشري للشركات المدرجة في البورصة والتي تريد الحصول على رؤى جديدة بشأن القوى العاملة أو شركات الأسهم الخاصة التي يريد أصحابها الحصول على بيانات جديدة عن محافظهم الاستثمارية.
وقال هولاهان: “نظرًا لأننا نظهر أداءً متفوقًا في صندوق (HAPI) المتداول في البورصة، فإن ذلك يخلق الحجة حول سبب وجوب اهتمام الشركات ولماذا يجب على الشركات أن تكون مهتمة بالحصول على تقارير عن شركاتها الفردية”.
