افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ضاعفت شركات التأمين على الحياة الكبرى في المملكة المتحدة ثلاثة أضعاف حجم الأصول التي قامت بتفريغها لشركات إعادة التأمين العالمية في العام الماضي، مما يؤكد اعتمادها المتزايد على ممارسة تقاسم المخاطر التي اجتذبت التدقيق من بنك إنجلترا وأمناء معاشات التقاعد.
تقوم معظم شركات التأمين الكبرى في السوق المزدهرة لتحويلات نظام معاشات التقاعد للشركات بتمرير شريحة من أصول والتزامات المعاشات التقاعدية التي تتحملها من ميزانيات الشركة العمومية إلى شركات إعادة التأمين، عادة في الخارج.
أظهرت المعلومات التي قدمتها شركات التأمين لصحيفة فايننشال تايمز وتقارير الشركات أن شركات التأمين أجرت ما لا يقل عن 6 مليارات جنيه إسترليني من صفقات إعادة التأمين الممولة، ارتفاعًا من 1.9 مليار جنيه إسترليني على الأقل في عام 2022. وكانت تقودها شركة التأمين Legal & General المدرجة على مؤشر FTSE 100، والتي قامت بذلك 3.2 مليار جنيه استرليني، في حين حققت نظيرتها المدرجة مجموعة فينيكس 1.2 مليار جنيه استرليني وشركة تأمين المعاشات التقاعدية المملوكة للقطاع الخاص 1.3 مليار جنيه استرليني.
وحذر بنك إنجلترا من مخاطر كبيرة على القطاع نتيجة للزيادة الكبيرة في صفقات إعادة التأمين الممولة، ويجري مشاورات بشأن قواعد أكثر صرامة. وتقوم الهيئات التنظيمية في مختلف أنحاء العالم بالتدقيق بشكل متزايد في كيفية استثمار الأصول التي يتم التنازل عنها لشركات إعادة التأمين على الحياة، ودرجة السيولة وغيرها من المخاطر التي يتم تحملها.
كما دق أمناء معاشات التقاعد ناقوس الخطر بشأن العواقب التي قد تترتب على فوائد المدخرين في حالة فشل هذه الترتيبات ــ التي لا يتوفر إلا قدر محدود من الإفصاح العام عنها.
قال أحد أمناء معاشات التقاعد إن الافتقار إلى الشفافية بشأن إعادة التأمين الممول يعني أن محافظي الصناديق كانوا يسلمون مليارات الجنيهات الاسترلينية من أصول المخطط إلى شركات التأمين على الحياة التي “لا يفهمون هيكلها المالي، لكن قيل لهم إنه محصن”.
“في أي عالم من مجالات الإدارة الائتمانية يكون من المقبول إعطاء أموال الآخرين إلى كيان لا تفهم فيه المخاطر…؟” . . وقال الوصي: “ويمكن لهذا الكيان نقل مسؤوليته تجاهك إلى طرف ثالث دون موافقتك”.
ورفضت هيئة التنظيم التحوطية التابعة لبنك إنجلترا تقديم بيانات على مستوى القطاع، لكنها تخطط لإجراء اختبار تحمل لترتيبات إعادة التأمين الممولة للشركات في العام المقبل. كما اقترحت حدوداً للأطراف المقابلة وخطوات أخرى لإدارة المخاطر.
وقالت ليزا ليمان، من الهيئة التنظيمية، في خطاب ألقته الشهر الماضي، إن الدافع وراء صفقات إعادة التأمين الممولة كان في بعض الأحيان الاستثمار في الأصول التي قد لا تكون مؤهلة لتكون مطابقة لالتزامات شركات التأمين بموجب قواعد المملكة المتحدة. وأضافت أن ذلك يمكن أن يخلق “مخاطر محتملة وضغوطا على رأس المال” في حالة اضطرار شركة التأمين إلى استعادة أصولها والتزاماتها من شركة إعادة التأمين.
قال تشارلي فينش، الشريك في شركة LCP الاستشارية المتخصصة في معاشات التقاعد، إن إعادة التأمين الممول أصبحت شائعة لدى شركات التأمين لمساعدتها على تحسين الأسعار التي تقدمها للخطط، لكنه دعا شركات التأمين إلى تقديم “إفصاح أفضل وأكثر اتساقا” بشأن استخدامها للأداة.
وقد دافعت شركات التأمين عن هذه الممارسة باعتبارها آلية لتقاسم المخاطر.
قالت شركة L&G إن إعادة التأمين الممولة كانت “نسبة صغيرة” من دفتر المعاشات السنوي الذي تبلغ قيمته 86 مليار جنيه إسترليني، وأنها “(عملت) مع لجنة مختارة بعناية من معيدي التأمين وشاركت بنشاط مع العملاء والجهات التنظيمية لدينا بشأن استخدامنا لإعادة التأمين”.
قال آندي بريجز، الرئيس التنفيذي لشركة فينيكس، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في نتائجها للعام بأكمله في آذار (مارس) الماضي، إن المجموعة لديها “مجموعة واسعة من الأطراف المقابلة (في مجال إعادة التأمين)” التي تتمتع بالقوة المالية ولديها “ترتيبات ضمانات قوية مطبقة”.
قال ديفيد ريتشاردسون، الرئيس التنفيذي لشركة جست، التي أبرمت أكثر من 400 مليون جنيه استرليني من مثل هذه الصفقات العام الماضي: “هذه الأموال (لدعم صفقات إعادة التأمين الممولة) لا تختفي”. “إنها تذهب إلى حساب ضمانات مسور لدينا رسوم عليه، وستكون هناك حدود حول ما يمكن أن تستثمر فيه (شركة إعادة التأمين).”
ورفضت أفيفا تقديم رقم حول استخدامها، قائلة إنه “جزء صغير من محفظتنا”. ورفضت الموافقة المسبقة عن علم التعليق.
