ضخ المستثمرون أربعة تريليونات دولار في صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية على مدى العقد الماضي

تظهر البيانات أنه على مدى العقد الماضي، ارتفعت أصول صناديق الاستثمار المتداولة بسرعة أكبر بكثير من الأموال الموجودة في صناديق الاستثمار المشتركة.

في الواقع، عند النظر إلى أكبر 10 مزودين لكلا المنتجين، فإن الأصول في صناديق الاستثمار المتداولة تضخمت بسرعة ثلاثة أضعاف خلال العقد الماضي مثل الأموال الموجودة في صناديق الاستثمار المشتركة، وفقًا لتحليل Ignites للبيانات من Morningstar Direct.

تظهر البيانات أن المتاجر العشرة مجتمعة لديها 12.01 تريليون دولار من أصول الصناديق المشتركة المفتوحة اعتبارا من نهاية عام 2023 – بزيادة 114 في المائة عن العقد السابق.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأصول في صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 376 في المائة خلال تلك الفترة، لتصل إلى 7.29 تريليون دولار.

على مستوى الصناعة، كان هناك 8.16 تريليون دولار موجودة في صناديق الاستثمار المتداولة في نهاية عام 2023 – بزيادة أكثر من أربعة أضعاف عما كانت عليه قبل عقد من الزمن، كما تظهر قاعدة البيانات.

وفي الوقت نفسه، زادت الأصول في صناديق الاستثمار المشتركة بنسبة 71 في المائة فقط خلال تلك الفترة، لتصل إلى 21.02 تريليون دولار.

خلال تلك الفترة، ضخ المستثمرون 4.44 تريليون دولار في صناديق الاستثمار المتداولة وحصلوا على 950.8 مليار دولار من نظرائهم في صناديق الاستثمار المشتركة.

لقد كانت صناديق الاستثمار المشتركة موجودة لفترة أطول بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة، وبالتالي، لديها مجموعة أكبر بكثير من الأصول فيها. سيحتفل أول صندوق استثمار مشترك بعيد ميلاده المائة هذا العام. وفي الوقت نفسه، بلغ أول صندوق استثماري متداول 30 عامًا في العام الماضي.

وقال أندرو جيليت، نائب رئيس رؤى التوزيع العالمية في Broadridge Financial Solutions، إن العوامل التي تدفع النمو الهائل لصناديق الاستثمار المتداولة تشمل تحويلات الصناديق المشتركة إلى صناديق الاستثمار المتداولة، والداخلين الجدد إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة والتدفقات الضخمة إلى الصناديق المستقلة.

دخلت ثلاثة من أكبر 10 مجمعات إلى مساحة مؤسسة التدريب الأوروبية في السنوات القليلة الماضية.

أطلقت Capital Group أول صندوق استثمار متداول لها في فبراير 2022. وفي الأسبوع الماضي فقط، تقدمت الشركة بطلب لإطلاق أربعة صناديق استثمار متداولة أخرى، بما في ذلك صندوق استثمار متداول للأسواق الناشئة.

وتظهر بيانات مورنينجستار أن الشركة تمتلك خامس أكبر مجموعة نشطة من صناديق الاستثمار المتداولة اعتبارًا من 31 ديسمبر/كانون الأول، بأصول تبلغ 18.8 مليار دولار.

وبشكل إجمالي، حصلت صناديق الاستثمار المتداولة على 10.3 مليار دولار من صافي التدفقات في العام الماضي. وبالمقارنة، فقد نزفت مجموعة الصناديق المشتركة للصناديق الأمريكية التابعة للشركة البالغة 2.49 تريليون دولار، 43.1 مليار دولار في العام الماضي.

وفي الوقت نفسه، أطلقت T Rowe Price أول صناديق استثمار متداولة لها في عام 2020.

كان لدى صناديق الاستثمار المتداولة الـ 15 التابعة للمدير أصول بقيمة 2.5 مليار دولار حتى نهاية العام، وكان لدى صناديق الاستثمار المشتركة البالغ عددها 172 صندوقا 854.7 مليار دولار، وفقا لـ Morningstar.

دخلت شركة Dimensional Fund Advisors أيضًا مجال صناديق الاستثمار المتداولة في عام 2020، حيث أطلقت منتجين نشطين. وبعد مرور عام، قامت بتحويل مجموعتها الأولى من صناديق الاستثمار المشتركة إلى صناديق استثمار متداولة.

اجتذبت مجموعة المديرين التي تضم أكثر من ثلاثين صندوقا استثماريا متداولا، 31 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة في عام 2023، وأنهت العام بأصول بقيمة 118 مليار دولار، ارتفاعا من 72 مليار دولار في العام السابق، وفقا لشركة مورنينجستار.

وفي الوقت نفسه، تسرب خط صندوقها المشترك البالغ 416.8 مليار دولار، 25.5 مليار دولار، حسبما تظهر قاعدة البيانات.

تم إطلاق العديد من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التابعة لشركة Dimensional كصناديق استثمار مشتركة، بما في ذلك صندوق الاستثمار المتداول للأسهم الأساسية الأمريكية 2 بقيمة 25.3 مليار دولار أمريكي، وصندوق الاستثمار المتداول للقيمة السوقية الأمريكية بقيمة 9.7 مليار دولار أمريكي، وصندوق الاستثمار المتداول ذو القيمة المستهدفة الأمريكية بقيمة 9.3 مليار دولار أمريكي.

ورفض متحدث باسم كابيتال جروب التعليق.

ولم يستجب المتحدثون باسم Dimensional وT Rowe Price لطلبات التعليق.

الشركات الكبيرة الأخرى التي أعادت تشكيل صناديق الاستثمار المشتركة كصناديق استثمار متداولة تشمل JPMorgan Asset Management وFidelity.

أطلقت شركة JPMorgan Asset Management أول صندوق استثمار متداول لها منذ عقد من الزمن.

وقال بريون ليك، الرئيس العالمي لحلول صناديق الاستثمار المتداولة للشركة، في بيان عبر البريد الإلكتروني: منذ ذلك الحين، زاد الطلب على المنتجات.

وقال: “لقد شهدت مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة النشطة لدينا زخمًا قويًا للغاية، لا سيما على مدار العامين الماضيين مع بعض أكبر صناديق الاستثمار المتداولة النشطة وأسرعها نموًا في العالم”. “نحن نعمل الآن على توسيع مجموعة منتجاتنا عالميًا ونتوقع استمرار الطلب القوي على قدراتنا النشطة من خلال هيكل مؤسسة التدريب الأوروبية.”

كان صندوق الاستثمار المتداول الأكثر مبيعًا للشركة في العام الماضي هو صندوق الأسهم المتداولة بريميوم (JEPI) بقيمة 31.8 مليار دولار.

أظهرت بيانات مورنينج ستار أن صندوق الاستثمار المتداول جلب 12.8 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة خلال عام 2023، أو حوالي ثلث الـ 34 مليار دولار التي ذهبت إلى جميع صناديق جيه بي مورجان المتداولة في العام الماضي.

في الوقت نفسه، أضاف خط الصناديق المشتركة التابع لبنك جيه بي مورجان البالغ 488.4 مليار دولار، ستة مليارات دولار فقط في العام الماضي، وفقا لـ Morningstar.

وقال بريان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية لأمريكا الشمالية في Morningstar Research Services، إن العامل الآخر الذي يدفع نمو صناديق الاستثمار المتداولة هو الطفرة النشطة لصناديق الاستثمار المتداولة.

وقال جيليت إن إحدى المزايا التي تتمتع بها صناديق الاستثمار المتداولة على صناديق الاستثمار المشتركة هي أنها أكثر كفاءة من الناحية الضريبية.

قال مات أبكاريان، المدير المساعد لتطوير المنتجات في شركة Cerulli Associates، إن عملية الاسترداد العينية المضمنة “تقلل بشكل كبير من مكاسب رأس المال التي يتحملها مستثمرو الصناديق وقدرات التداول خلال اليوم”.

وقال سيرولي إنه لا يتوقع أن تشهد صناديق الاستثمار المشتركة تدفقات صافية بعد الآن.

وقال أبكاريان إن إحدى نعمة الادخار لصناديق الاستثمار المشتركة يمكن أن تكون استخدامها ضمن حسابات التقاعد.

لا يزال العديد من أمناء السجلات لا يقدمون صناديق الاستثمار المتداولة في حسابات 401 (ك) بسبب مشكلات تشغيلية.

ولكن ليست صناديق الاستثمار المتداولة فقط هي التي تأخذ الأموال من صناديق الاستثمار المشتركة.

قامت العديد من شركات الصناديق الكبرى، بما في ذلك شركة بلاك روك، بتكثيف مجموعاتها من صناديق الاستثمار الجماعية والحسابات المُدارة بشكل منفصل على مر السنين.

في جميع كيانات بلاك روك، كان لدى شركات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات الأمريكية أكثر من تريليون دولار من إجمالي صافي الأصول اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، حسبما تظهر بيانات Morningstar.

في العقد الماضي، طرحت الشركة أربعة SMAs للدخل الثابت تحمل علامة BlackRock وأربعة SMAs للأسهم، وفقًا لبيانات من موقع الشركة على الويب.

اشترت الشركة أيضًا مجموعة Aperio Group لإدارة المؤشرات المخصصة SMA في أواخر عام 2020. في ذلك الوقت، كان من المتوقع أن تزيد الصفقة أصول SMA الخاصة بشركة BlackRock بنحو 30 في المائة.

وقال متحدث باسم بلاك روك: “نحن نهدف إلى أن نقدم لعملائنا خيار الإستراتيجية عبر المؤشر والنشط والاختيار في المجمع عبر صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المباشر والحسابات المُدارة بشكل منفصل لمساعدتهم على تحقيق أهدافهم الاستثمارية”.

ساهم Adrian D. Garcia من Ignites بالرسم في هذه المقالة.

*Ignites هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في يشعل.com.