يعتقد المصرفيون أن سلسلة من الشركات يمكن أن تتبع “ريديت” في سوق الأسهم الأمريكية في الأشهر المقبلة، بعد أن قفزت أسهم مجموعة وسائل التواصل الاجتماعي بنسبة 48 في المائة في أول ظهور لها.
ومن شأن الارتفاع المطرد والمستدام في النشاط أن يبث الحياة في سوق العروض العامة الأولية، التي تم إغلاقها إلى حد كبير منذ عام 2021.
هذا الأسبوع، باعت شركة Reddit ما قيمته 748 مليون دولار من الأسهم المسعرة بأعلى نطاقها المقترح، وارتفعت أسهمها في بورصة نيويورك مع افتتاح التداول. وفي اليوم السابق، ارتفعت أسهم مجموعة Astera Labs للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بنسبة 72 في المائة في أول ظهور لها في بورصة ناسداك. جمعت الشركة 713 مليون دولار.
وقال روب ستو، رئيس أسواق رأس المال في الولايات المتحدة لدى بنك باركليز: “نرى أن هذه الصفقات علامة جيدة على قوة وعمق السوق، وهذا ما نقوله للعملاء”. “إذا استمرت هذه الظروف، فإن ذلك سيدفع بعض الأشخاص الذين كانوا على أعتاب عقد صفقات هذا العام”.
وزادت الصفقات القوية في أوروبا من الحالة المزاجية، مع ارتفاع قوائم شركات مثل مقاول الدفاع الألماني رينك ومطار أثينا الدولي بعد ظهورهما لأول مرة في السوق.
يوم الجمعة، شعر المستثمرون بمزيد من التشجيع بعد تحقيق مكاسب لأول مرة بنسبة 21 في المائة لشركة Galderma المملوكة لشركة EQT، والتي قامت أيضًا بتسعير أسهمها عند أعلى نطاق لها. جمعت شركة الأمراض الجلدية السويسرية العملاقة ملياري فرنك سويسري (2.2 مليار دولار) في أكبر طرح أوروبي منذ ظهور بورش لأول مرة قبل عامين.
يمكن أن تؤدي إعادة فتح سوق الاكتتابات العامة بشكل مستدام إلى تعزيز الروح الحيوانية لصانعي الصفقات بشكل عام بالإضافة إلى تخفيف الضغوط على شركات الأسهم الخاصة التي تعتمد عادةً بشكل كبير على الاكتتابات العامة الأولية كوسيلة للخروج من الاستثمارات. وصف أحد المصرفيين نجاح صفقة جالديرما بأنه “تنفس الصعداء” للأسهم الخاصة.
ومع ذلك، من المرجح أن يكون تدفق الصفقات أكثر ثباتًا من الفيضان الذي شهدناه في الطفرة الأخيرة، والتي انتهت في أوائل عام 2022.
وقال أشينتيا مانجلا، رئيس إدارة أسواق المال العالمية في بنك جيه بي مورجان: “هناك طلب أساسي من المستثمرين ولكن فقط بالسعر المناسب وللشركات ذات القصص الجيدة”. “لبناء أساس جيد حقًا لسوق الاكتتابات العامة الأولية، ما زلنا بحاجة إلى رؤية أداء الاكتتابات العامة الأولية لهذا العام بعد ثلاثة أو ستة أشهر.”
منذ عام 2021، عندما باعت الشركات أسهما بقيمة 154 مليار دولار في الولايات المتحدة مع ارتفاع السوق الأوسع، لم تجمع الاكتتابات العامة الأولية في نيويورك مجتمعة سوى 36 مليار دولار، وفقا لبيانات شركة ديلوجيك. وكانت الصفقات أصغر أيضًا، حيث جمعت في المتوسط 151 مليون دولار، أي أقل من نصف مبلغ 388 مليون دولار في عام 2021.
وقد عززت الثقة في إمكانية الاكتتابات العامة الأولية من خلال ارتفاع السوق الأخير. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 19 في المائة في ستة أشهر، في حين ظلت التقلبات – التي تمثل تهديدا للتعويمات المحتملة – منخفضة. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع توقعاته للنمو الاقتصادي، مما زاد من ثقة المستثمرين في أن أرباح الشركات يمكن أن تستمر في النمو.
قال إيدي مولوي، الرئيس المشارك لإدارة أسواق رأس المال في الأمريكتين لدى مورجان ستانلي: “للمضي قدمًا في الاكتتاب العام، يجب أن تكون الإدارة واثقة من الخلفية الاقتصادية والأداء المتوقع لأعمالها – هذه الثقة بدأت في التحسن”.
من بين الشركات التي من المتوقع أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام قريبا، تشمل سلسلة التخزين البارد Lineage Logistics، التي تسعى للحصول على تقييم يتجاوز 30 مليار دولار، ومزود الأمن السيبراني Rubrik، الذي تقدر قيمته بـ 4 مليارات دولار العام الماضي.
قدمت مجموعة Waystar لبرمجيات مدفوعات الرعاية الصحية عرضًا علنيًا للاكتتاب العام في نوفمبر، لكنها تراجعت في النهاية.
تشمل القوائم المتوقعة قريبًا في أوروبا Golden Goose المدعومة من Permira، العلامة التجارية الإيطالية للأحذية الرياضية الفاخرة، وPuig، مجموعة التجميل والأزياء الإسبانية التي تقف وراء العلامات التجارية بما في ذلك شارلوت تيلبوري.
الجوائز الأمريكية الأكبر في المستقبل تشمل مجموعة البرمجيات Databricks المدعومة من شركة Nvidia، والتي تبلغ قيمتها 43 مليار دولار في جولة تمويل العام الماضي، ومجموعة المدفوعات Stripe، التي تبلغ قيمتها نحو 50 مليار دولار.
لقد أبدى المستثمرون حتى الآن أكبر قدر من الاهتمام بالشركات الأكثر نضجا التي تحقق الربح، أو التي يمكنها إقناع المشترين المحتملين بأنها ستحقق الربح قريبا.
وقال ديفيد لودفيج، الرئيس العالمي لإدارة أسواق المال في بنك جولدمان ساكس، إن المستثمرين ما زالوا حذرين بشأن التقييمات.
وأضاف: “إن مقدار الوقت الذي يقضونه مع الشركات ذات الجودة قبل الإدراجات المحتملة هو أمر بناء”.
“تحتاج الشركات إلى إظهار النمو والطريق إلى الربحية. قال كيث كانتون، رئيس ECM للأمريكتين في جيه بي مورجان: “إن المستثمرين على استعداد تام لنشر رأس المال، لكنهم ما زالوا منضبطين للغاية ويقدمون لنا أفكار تقييم مفصلة للغاية”.
يستغرق الاستعداد للاكتتاب العام عدة أشهر، مما يعني أن الشركات التي بدأت هذه العملية للتو يمكن أن تظهر لأول مرة في الخريف في أفضل الأحوال. إذا كانت هناك تقلبات حول الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر، فقد يدفع ذلك البعض إلى عام 2025.
وقال أحد كبار المتخصصين في إدارة أسواق المال: “إذا ظلت السوق بناءة، فإنها ستجذب المزيد من الشركات إلى عملية الاكتتاب العام”. “كنا نتوقع إعادة فتح تدريجي في عام 2024، وبعد ذلك إذا استمر النشاط في التسارع، فسوف نتجه إلى عام 2025 مع مجموعة أكبر من الشركات وسوق الاكتتابات العامة الأولية أكثر طبيعية.”
تقارير إضافية من قبل إيفان ليفينغستون
