افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قال رئيس أحد أكبر صناديق التقاعد في العالم إنه لا ينبغي إخبار خطط التقاعد في المملكة المتحدة أين تستثمر أموالها، حيث تضع الحكومة خططًا لتحويل المزيد من الأموال إلى الأصول غير المدرجة والشركات في مرحلة مبكرة.
وقال جون جراهام، الرئيس والمدير التنفيذي لمجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندي، الذي تبلغ أصوله 576 مليار دولار كندي (337 مليار جنيه استرليني)، لصحيفة فايننشال تايمز إنه يعارض “أي قيود على بناء المحافظ” أو “أي تأثير للاستثمار في فئة أصول محددة أو جزء محدد من السوق”.
وتأتي تعليقاته في الوقت الذي تحاول فيه حكومة المملكة المتحدة زيادة عوائد مدخري المعاشات التقاعدية طويلة الأجل وفتح مبلغ إضافي قدره 75 مليار جنيه إسترليني من خطط التقاعد للاستثمار في الشركات ذات النمو المرتفع.
وفي بيان الخريف الذي صدر الشهر الماضي، أعلنت أنها ستقوم بمراجعة التوجيهات الخاصة بخطة معاشات التقاعد للحكومات المحلية البالغة 360 مليار جنيه استرليني (LGPS)، ووضع هدف جديد لمضاعفة مخصصاتها للأسهم الخاصة إلى 10 في المائة.
كما دعمت الحكومة اتفاقاً أُعلن عنه في تموز (يوليو) – ما يسمى باتفاق “مانشن هاوس” – بين تسعة من أكبر مقدمي معاشات التقاعد ذات المساهمة المحددة في المملكة المتحدة، والذين يمثلون أصولاً تزيد على 400 مليار جنيه استرليني. وهذا يلزمهم بتخصيص 5 في المائة من الأصول في صناديقهم الافتراضية للأسهم غير المدرجة بحلول عام 2030.
ومع ذلك، قالت بعض المخططات إن ارتفاع تكاليف الاستثمار في الشركات غير المدرجة قد يؤدي إلى ارتفاع الرسوم الخاصة بها وتثبيط المستثمرين. قال “نيست”، صندوق معاشات التقاعد في مكان العمل المدعوم من الحكومة البريطانية، إنه يفضل نماذج الأعمال المثبتة على رأس المال الاستثماري في المراحل المبكرة.
تم تقديم صناديق التقاعد الضخمة في كندا وأستراليا كأمثلة يمكن أن تتبعها مخططات المملكة المتحدة لتحسين العائدات.
وقال جراهام إن مفتاح النموذج الكندي هو “حوكمته وحجمه والتفويض الذي يركز على العائدات والذي يمنحنا حرية الاستثمار أينما نرى أفضل فرصة للعائدات”.
وأضاف: “لا يوجد تخصيص للأصول أو اختيار أمني يتم من خارج المنظمة”.
CPPIB – وهو مستقل عن خطة المعاشات التقاعدية الكندية، التي تستثمر أصولها – لديه فريق استثمار داخلي كبير ويعمل على مسافة بعيدة عن الحكومات الفيدرالية وحكومات المقاطعات.
ومنذ تأسيسها في عام 1999 بأصول تبلغ 12 مليون دولار كندي فقط (7 ملايين جنيه استرليني)، حققت الشركة نموا سريعا. على الرغم من أنها لا تنشر عائداتها منذ إطلاقها، إلا أنها حققت على مدى العقد الماضي عوائد سنوية بلغت 9.6 في المائة. وقال جراهام إن حجم الشركة كان بمثابة “ميزة هائلة”، مضيفًا: “يوفر الحجم إمكانية الوصول إلى أفضل المديرين والفرص والمواهب في العالم”.
يعد CPPIB واحدًا من أكبر المستثمرين في العالم في مجال الأسهم الخاصة، والذي كان محركًا مهمًا للعائدات. وهي تستثمر مع مديرين خارجيين وتستثمر أيضًا بشكل مباشر في الشركات الخاصة في أمريكا الشمالية وأوروبا.
ومن بين ممتلكات CPPIB استثمارات كبيرة في أموال شركتي بلاكستون وأبولو الأمريكيتين من بين شركات أخرى. كما أنها تستثمر في أصول مثل شركة الإعلام الألمانية Axel Springer وMerlin Entertainment، المالكة لمواقع من بينها Legoland وMadame Tussauds.
وقال جراهام: “يستثمر الناس في الأسواق الخاصة بسبب العائدات، ولا يحتاجون إلى تفويض إذا كانت لديهم الإدارة الصحيحة”.
وأضاف أن حكومة المملكة المتحدة بحاجة إلى تعزيز بيئة مستقرة للمستثمرين من أجل تشجيع التدفقات الأجنبية إلى البلاد.
استضاف رئيس الوزراء البريطاني ريشي سوناك هذا الأسبوع أكثر من 200 مدير تنفيذي في قمة الاستثمار العالمية في لندن، بما في ذلك رئيس بلاكستون ستيفن شوارزمان، والرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس ديفيد سولومون، وجيمي ديمون من بنك جيه بي مورجان. وسلط سوناك الضوء على ما يقرب من 30 مليار جنيه إسترليني من تعهدات الاستثمار طويلة الأجل من قبل الشركات العالمية.
وقال جراهام: “إذا كنت تريد المزيد من الاستثمار الخاص، فأنت بحاجة إلى الاستقرار. نود أن نرى الحكومات في جميع أنحاء العالم تقوم بإنشاء نظام تنظيمي وضريبي مستقر يسهل الاستثمار طويل الأجل.
