احصل على تحديثات العملات الرقمية المجانية
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث العملات الرقمية أخبار كل صباح.
لدى قوانين الأوراق المالية عمومًا هذه الفكرة القائلة بأن الأشخاص الذين يرتدون ملابسهم الداخلية الكبيرة – المستثمرين المتمرسين – يستحقون حماية أقل من قراراتهم السيئة من مستثمري التجزئة.
إذا كنت ترغب في بيع الأوراق المالية لعامة الناس ، فإن القواعد عادة ما تكون مرهقة أكثر مما لو كنت تبيع الأوراق المالية ، على سبيل المثال ، لصندوق أسهم خاص كبير يقوم بتسويق نفسه على أنه “رأس مال مغامر”.
أصدر قاضٍ فيدرالي في نيويورك يوم الخميس حكمًا في معركة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طويلة الأمد ضد Ripple ، مُصدر العملة الرقمية XRP.
يُزعم أن Ripple باعت ما قيمته 1.3 مليار دولار من رمزها المميز إلى مستثمرين مؤسسيين ومستثمري التجزئة في بورصات العملات المشفرة والموظفين الذين كانت تدفع لهم عينيًا. كما زعمت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن اثنين من كبار مسؤوليها باعوا ما قيمته 600 مليون دولار.
إذا كان XRP يمثل أمانًا ، فسيتعين على Ripple تقديم بيانات تسجيل مليئة بالإفصاحات. ريبل لم تفعل ذلك من قبل. لقد أصرت دائمًا على أن XRP ليس أمانًا.
كان القرار قرارًا منقسمًا وفضوليًا إلى حد ما.
وجد القاضي أن مبيعات Ripple من XRP للمستثمرين المؤسسيين قد حققت اختبار الأمان. كان هؤلاء المستثمرون المؤسسيون مستحقين للحماية التي يوفرها قانون الأوراق المالية الأمريكي.
لكن مبيعات Ripple من XRP في بورصات العملات المشفرة ، على سبيل المثال ، (ومبيعات XRP الأخرى) لم تفِ باختبار الأمان:
بعد النظر في الواقع الاقتصادي للمبيعات البرامجية ، تخلص المحكمة إلى أن السجل غير المتنازع عليه لا يثبت السجل الثالث Howey الشق. في حين توقع المشترون المؤسسيون بشكل معقول أن تستخدم Ripple رأس المال الذي حصلت عليه من مبيعاتها لتحسين نظام XRP وبالتالي زيادة سعر XRP ، انظر كيك، 492 F. Supp. ثلاثي الأبعاد عند 180 ؛ راجع أعلاه § II.B.1 ، لا يمكن للمشترين الآليين توقع الشيء نفسه بشكل معقول. في الواقع ، كانت مبيعات Ripple البرمجية عبارة عن معاملات عرض / طلب عمياء ، ولم يكن بإمكان المشترين الآليين معرفة ما إذا كانت مدفوعاتهم المالية قد ذهبت إلى Ripple ، أو أي بائع آخر لـ XRP. منذ عام 2017 ، مثلت المبيعات الآلية لشركة Ripple أقل من 1٪ من حجم تداول XRP العالمي. لذلك ، فإن الغالبية العظمى من الأفراد الذين اشتروا XRP من بورصات الأصول الرقمية لم يستثمروا أموالهم في الريبل على الإطلاق. اشترى مشتر مؤسسي عن عمد XRP مباشرة من Ripple بموجب عقد ، ولكن الواقع الاقتصادي هو أن المشتري الآلي كان يرتدي نفس حذاء مشتري السوق الثانوي الذي لم يكن يعرف لمن أو ما الذي كان يدفع أمواله.
(“الشق الثالث” المشار إليه في هذا المقتطف هو جزء من اختبار المحكمة العليا الأمريكية للأمن الذي يسأل عما إذا كان المشترون يتوقعون أرباحًا مستمدة من “الجهود الريادية أو الإدارية للآخرين”.)
كما قال Evgeny Gaevoy ، الرئيس التنفيذي لشركة Wintemrute لصناعة سوق العملات الرقمية ، على تويتر:
لذا اسمحوا لي أن أفهم ذلك – فالجميع في مأزق ولا يُسمح لك بالبيع إلى … رأس المال المغامر؟ 🙃
خواطر وأدعية لـ a16z https://t.co/Aj4Muev4KP
– ساخر بالتمني (EvgenyGaevoy) 13 يوليو 2023
ليس هناك شك في أن بعض الأشخاص المؤهلين تأهيلاً عالياً يمكنهم شرح ما نفتقده. التعليقات (والتوبيخ) مرحب بها في مربع التعليقات أدناه.
