فهل يشير التضخم في الولايات المتحدة إلى الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة؟

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

سيتابع المستثمرون بيانات التضخم الأمريكية الأسبوع المقبل بحثًا عن دلائل على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على الطريق الصحيح لإعادة التضخم إلى هدفه طويل المدى.

حذر رئيس البنك جاي باول هذا الأسبوع من أن البنك المركزي لا يزال أمامه “طريق طويل ليقطعه” في معركته للحد من ارتفاع الأسعار والوصول بالتضخم إلى معدل 2 في المائة.

ومن المتوقع أن تظهر أحدث بيانات مكتب إحصاءات العمل حول أسعار المستهلكين، المقرر صدورها يوم الثلاثاء، تباطؤ التضخم الرئيسي إلى معدل 3.3 في المائة خلال العام حتى أكتوبر، وفقًا لخبراء اقتصاديين استطلعت بلومبرج آراءهم. ومن شأن ذلك أن يمثل تراجعا كبيرا عن المعدل الرئيسي البالغ 3.7 في المائة في سبتمبر.

يتوقع المحللون في بنك أوف أمريكا أن يكون تخفيف المعدل الرئيسي مدفوعًا في المقام الأول بانخفاض أسعار البنزين. ومن المتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، إلى 0.1 في المائة على أساس شهري، مقارنة بـ 0.4 في المائة في سبتمبر.

وأي علامات تشير إلى أن التضخم أكثر ثباتًا من المتوقع يمكن أن تعرقل وجهة النظر السائدة على نطاق واسع بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى حملته لرفع أسعار الفائدة.

وبعد اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال باول إنه سيمضي “بحذر” في قرارات سعر الفائدة المستقبلية، والتي اعتبرتها السوق إشارة إلى أنها ربما تكون قد انتهت من رفع أسعار الفائدة.

لكنه حذر في وقت لاحق من خطر “التضليل” من خلال البيانات الجيدة عن الأسعار. وتقدر أسواق المقايضة احتمالا بنسبة 90 في المائة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، مع تسعير التخفيض الأول بالكامل تقريبا في يونيو المقبل. ماري ماكدوغال

هل سينخفض ​​معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى أقل من 5 في المائة؟

من المتوقع أن ينخفض ​​معدل التضخم في المملكة المتحدة بشكل حاد يوم الأربعاء، لكن المستثمرين سيبحثون عن كثب عن إشارات أقوى تشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال تتراجع.

توفر البيانات نظرة ثاقبة للتوقعات المستقبلية لاقتصاد المملكة المتحدة بعد الرسائل المتضاربة من مسؤولي بنك إنجلترا حول توقعات أسعار الفائدة.

ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن ينخفض ​​المعدل السنوي الرئيسي إلى 4.9 في المائة بعد أن استقر عند معدل 6.7 في المائة الشهر الماضي. وسيعكس هذا الانخفاض إلى حد كبير انخفاضًا في الحد الأقصى لأسعار الطاقة الذي حددته الجهات التنظيمية.

لكن المستثمرين سوف يتطلعون إلى ما هو أبعد من المعدل الرئيسي إلى التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة.

ويتوقع الاقتصاديون أن يتراجع التضخم الأساسي إلى معدل 5.8 في المائة من 6.1 في المائة الشهر الماضي. وسيتطلع المستثمرون بشكل خاص إلى تباطؤ تضخم الخدمات، والذي يراقبه البنك المركزي عن كثب.

وقال صامويل تومبس من بانثيون إيكونوميكس: “نتوقع أن نرى أدلة على أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للخدمات يتباطأ، وبسرعة أكبر مما تتوقعه (لجنة السياسة النقدية).” “نتوقع أن يؤيد تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل الانخفاض الأخير في توقعات أسعار الفائدة في الأسواق.”

وتراهن أسواق المقايضة الآن على أن البنك المركزي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة ويسعر ما يقرب من ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل، ارتفاعًا من خفض واحد في سبتمبر الماضي.

قال كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، هوو بيل، هذا الأسبوع إن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في الصيف المقبل “ليست غير معقولة”، لكن محافظ البنك أندرو بيلي تابع قائلا إنه “من السابق لأوانه” البدء في الحديث عن متى يمكن خفض أسعار الفائدة.

وفي اليوم السابق، سوف يتدفق المتداولون على بيانات سوق العمل يوم الثلاثاء بحثًا عن علامات على ارتفاع أسعار الفائدة مما يؤثر على الوظائف. ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يرتفع معدل البطالة من 4.2 في المائة إلى 4.3 في المائة، وأن يظل متوسط ​​الدخل باستثناء المكافآت عند معدل سنوي قدره 7.8 في المائة. ماري ماكدوغال

هل ينتعش الطلب الاستهلاكي الصيني؟

وظل الطلب الاستهلاكي الصيني ضعيفا باستمرار هذا العام على الرغم من أن بكين خففت القيود الصارمة المفروضة على مواطنيها لمكافحة فيروس كورونا. ستتم مراقبة أرقام مبيعات التجزئة، التي صدرت يوم الأربعاء، عن كثب للحصول على نظرة ثاقبة حول الانتعاش الفاتر في البلاد.

وكانت البيانات الاقتصادية لشهر أكتوبر غير حاسمة. وتوسعت الواردات للمرة الأولى منذ فبراير، مما يشير إلى تعزيز الطلب المحلي، لكن الصادرات انخفضت للشهر السادس على التوالي.

وقد تؤدي بيانات التصنيع الأضعف من المتوقع أيضًا إلى إضعاف الثقة، في حين يشير انخفاض أسعار لحم الخنزير والعودة إلى الانكماش إلى أن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به لتنشيط معنويات المستهلكين وتحفيز الإنفاق.

ويتوقع المحللون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم أن تنمو مبيعات التجزئة بنسبة 7 في المائة في أكتوبر مقارنة بالعام السابق، وهو أسرع توسع منذ مايو. ومع ذلك، فإن الأرقام قبل ستة أشهر انحرفت أيضًا بسبب مقارناتها مع ربيع عام 2022 عندما كانت الصين تخضع لإغلاق مكثف آخر بسبب فيروس كورونا.

وقال محللو بنك أوف أمريكا إن أرقام الانكماش في تشرين الأول (أكتوبر)، عندما انخفضت أسعار المستهلكين بنسبة 0.2 في المائة على أساس سنوي، “تؤكد الاستهلاك الهش والطلب الاستثماري”.

ومما يسلط الضوء على هشاشة الاقتصاد الصيني هو ضعف الصادرات وبيانات التصنيع. قال المحللون في بنك نومورا إن المؤشرات تعني أنه “من السابق لأوانه القول بالقاع”. ويليام لانجلي