افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كشف مسؤولون كوريون جنوبيون عن إجراءات يوم الاثنين لتعزيز عوائد المساهمين، حيث تسعى سيول إلى تكرار نجاح اليابان في رفع تقييمات الأسهم من خلال حملة حوكمة الشركات.
في الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر نيكاي 225 متجاوزًا أعلى مستوى له على الإطلاق بعد انتظار دام 34 عامًا، مما أثبت صحة جهود الإصلاح التي استمرت عقدًا من الزمن من جانب اليابان والتي تضمنت إدخال نظام “الاسم والعار” في بورصة طوكيو، مما شجع الشركات على التركيز. على رفع قيمة شركاتهم.
وفي انعكاس للإصلاحات في اليابان، تشتمل المقترحات الكورية على “مؤشر القيمة الكورية الأعلى” الجديد لتسليط الضوء على الشركات التي نجحت في تحسين كفاءة رأس المال، فضلاً عن الحوافز الضريبية للشركات التي تعطي الأولوية لعوائد المساهمين.
وقالت كيم سو يونج، نائبة رئيس لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية، إن مبادرة سيول ستقدم حوافز للشركات الكورية أكثر من تلك التي يقدمها مؤشر JPX Prime 150 المعادل في اليابان.
“انضم نحو 20 في المائة من الشركات اليابانية إلى البرنامج الحكومي لتعزيز التقييمات. وقال كيم: “إننا نخطط لتقديم حوافز أقوى من تلك التي تقدمها اليابان حتى تتمكن المزيد من الشركات الكورية من الانضمام إلى برنامجنا”.
يتم تداول حوالي ثلثي الشركات المدرجة في مؤشر كوسبي الرائد في كوريا الجنوبية بنسبة سعر إلى القيمة الدفترية أقل من واحد، مما يعني أن السوق تقيمها بأقل من القيمة المعلنة لصافي أصولها.
وقال المستثمرون الكوريون إن إجراءات الإصلاح تفتقر إلى التفاصيل ووسائل التنفيذ. وقال ألبرت يونج، الشريك الإداري في شركة بترا كابيتال مانجمنت في سيول: “الحزمة التي تم الإعلان عنها اليوم لا ترقى إلى مستوى توقعاتي لأنها تفتقر إلى الإجراءات القوية”. “تم الإعلان عن بعض المزايا والحوافز الضريبية غير المحددة لأولئك الذين يتعاونون، ولكن لا توجد عقوبات لأولئك الذين لا يتعاونون”.
وارتفع مؤشر كوسبي بنحو 7 في المائة خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من شهر فبراير/شباط وسط ترقب متزايد لإجراء إصلاحات حكومية جريئة. وفي الشهر الماضي، أعرب رئيس كوريا الجنوبية، يون سوك يول، عن دعمه لفرض واجب ائتماني على المساهمين، في حين اقترح أعلى منظم مالي في البلاد أن سيول سوف تكرر نظام “الاسم والعار” في طوكيو.
لكن المؤشر انخفض قليلا يوم الاثنين مع تعبير المستثمرين عن خيبة أملهم من إعلان الإصلاح. وقال تشايوون لي، رئيس شركة لايف لإدارة الأصول ومقرها سيول: “كان تراجع السوق اليوم مثالاً كلاسيكياً على الشراء بناء على الشائعات، والبيع بناء على الأخبار”.
وأشار آهن هيونج جين، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة “بيليونفولد لإدارة الأصول” ومقرها سيول، إلى أن مساعي اليابان لتعزيز التقييمات بدأت أيضًا بداية بطيئة.
وقال آهن: “هذه مجرد البداية بالنسبة لكوريا ولا ينبغي أن تكون حزمة لمرة واحدة”. “يجب على الحكومة أن تستمر في السعي نحو التغيير، وبعض أنواع العقوبات ضرورية في حالة عدم تغيير الشركات”.
تهيمن أكبر التكتلات في البلاد على المشهد التجاري في كوريا الجنوبية، بما في ذلك سامسونج وهيونداي وإل جي ومجموعة إس كيه، والتي تسيطر عليها العائلات المؤسسة لها من خلال سلسلة معقدة من الممتلكات المشتركة في الشركات التابعة للمجموعة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، دعت مجموعة من المستثمرين الشركة القابضة الفعلية التابعة لشركة سامسونج إلى زيادة توزيعات الأرباح وإجراء عمليات إعادة شراء الأسهم.
قال لي، من شركة Life Asset Management: “لقد استغرق الأمر حوالي 10 سنوات حتى تدخل التدابير اليابانية حيز التنفيذ”. “نحن فقط في مرحلة البداية.”
شارك في التغطية ليو لويس في طوكيو
