لو كان أليكس جيركو قد تمسك بخطته “أ”، لكان من الممكن أن يظل أكاديميًا روسيًا بدلاً من أن يصبح أحد أغنى المليارديرات في بريطانيا بثروة تقدر بنحو 12 مليار جنيه إسترليني.
ومع ذلك، بعد حصوله على درجة الدكتوراه في الرياضيات في موسكو، توصل جيركو إلى أنه لا يمكن أن يكون مثقفًا من الطراز العالمي.
وبدلاً من ذلك، انتقل إلى لندن حيث قام، بمساعدة كمبيوتر أيسلندي عملاق و25000 شريحة ذكاء اصطناعي، ببناء XTX Markets: شركة تداول خوارزمية وجزء من نخبة جديدة أعادت صياغة التداول المالي.
ويدين الرجل المتواضع البالغ من العمر 44 عاما بصعوده إلى تحول هائل في الأسواق المالية منذ أزمة عام 2008، والتي أدت إلى انتقال تداول الملكية من البنوك الكبرى إلى شركات سرية ومربحة للغاية.
لكن XTX هي أيضًا واحدة من الشركات البريطانية القليلة التي عززت تفوقها العالمي في فترة هزت ثقة العاصمة البريطانية التي لا يمكن تعويضها في وضعها كمركز مالي عالمي.
وقال بول روادي، مؤسس شركة Alphacution Research Conservatory للاستشارات التجارية: “ما فعله Alex Gerko هو الجيل التالي، المستوى التالي”.
“لا يوجد مثال آخر لشركة تجارية ذات أسلوب عالي التردد تبدأ بالطريقة التي اتبعتها، في لندن، في سوق العملات الأجنبية. . . ثم تنمو بسرعة كبيرة.”
رفض Gerko وXTX التعليق على هذا المقال.
تعد صيغ التداول الدقيقة لشركة XTX بمثابة سر يخضع لحراسة مشددة. على نطاق واسع، تجني الشركة الأموال عن طريق الحصول على هوامش صغيرة على ملايين الصفقات اليومية عبر أسواق العملات والديون والأسهم والسلع والعملات المشفرة. ويهدف إلى توفير أسعار أكثر تنافسية من المنافسين للمستثمرين الذين يتطلعون إلى شراء أو بيع الأصول. وهي تتعامل مع صفقات بقيمة 250 مليار دولار يوميًا.
وصل جيركو إلى لندن مع دويتشه بنك، الذي انضم إليه في روسيا بعد حصوله على درجة الدكتوراه. ومن هناك انتقل إلى GSA Capital، وهو صندوق تحوط كمي بريطاني تم اقتطاعه من المقرض الألماني حيث قام لأول مرة ببناء مكتب تداول العملات، يليه أصول أخرى.
ولكن حرصًا على إعادة استثمار أرباح التداول التي حققها في توسيع نطاق الأعمال بدلاً من مشاركتها مع المستثمرين، بدأ جيركو المفاوضات في التوسع. في عام 2015، حصل على مجموعة صغيرة من المتداولين وبعض رأس المال من GSA، وقام بتأسيس XTX، التي سميت على اسم صيغة رياضية تستخدم في الانحدار الخطي.
“كان هو وفريقه طموحين للغاية. . . وقال أحد الأشخاص الذين عملوا مع جيركو: “الصعوبة تكمن في محاولة إجراء أعمال تجارية عالية التردد داخل شركة العميل”.
“إنهم المهوسون الضخمة. قال شخص يعرفه: “إنهم ملوك عالم المهووسين”.
تعد شركة XTX الآن واحدة من أكثر الشركات البريطانية الخاصة ربحية، كما تعد شركة Gerko واحدة من أغنى الأشخاص في المملكة المتحدة، حيث تحتفظ بحوالي 75 في المائة من الملكية.
حققت شركة XTX أرباحًا بقيمة 1.5 مليار جنيه إسترليني عبر كياناتها في المملكة المتحدة وسنغافورة العام الماضي، وتقاسم جيركو ومجموعة صغيرة من المحللين الكميين والمطورين وعاء أرباح قدره 747 مليون جنيه إسترليني، حسبما تظهر الإيداعات.
وحصل جيركو على 413 مليون جنيه إسترليني من هذا المبلغ؛ وتم تقسيم المبلغ المتبقي البالغ 334 مليون جنيه إسترليني على 25 شخصًا آخر. في عام 2022، عندما أعلنت الكيانات عن أرباح قدرها 1.6 مليار جنيه إسترليني، حصل جيركو على 417 مليون جنيه إسترليني؛ وتقاسم 24 آخرون 350 مليون جنيه استرليني.
لقد جمع جيركو بعضًا من مظاهر الثروة المعتادة. يمتلك عقارًا مساحته 150 هكتارًا في منطقة تشيلترنز، والذي يشتمل على منزل تحت الأرض موفر للطاقة ومزود بأرضية يمكن خفضها لتكشف عن حوض سباحة. وقام ببناء بركة للحياة البرية بمساحة 3560 مترًا مربعًا في الأرض، مما أثار نزاعًا على التخطيط، وفقًا لوثائق المجلس.
لكن ملوك عالم المهووسين لديهم أيضًا بعض الحلي الباطنية. لقد قاموا بهدوء بملء مقرهم الرئيسي في كينغز كروس بنسخة طبق الأصل من وحدة قيادة المركبة الفضائية أبولو 11، الموجودة في المقصف. نماذج من الروبوتات Battlestar Galactica تقف شامخة حول المكتب.
مكتب العائلة الذي أنشأه جيركو مؤخرًا لإدارة ثروته يحمل اسم كرومولون كابيتال على اسم نوع من الكواكب على شكل رأس بشري من عرض الخيال العلمي ريك ومورتي.
كان جوهر النمو المبكر لشركة XTX هو كسر العملات – وهو ما يسمى بالسوق خارج البورصة والتي كانت تهيمن عليها مكاتب تداول البنوك الاستثمارية في مدينة لندن حيث تعد معرفة من يجب الاتصال به أمرًا أساسيًا. وكان من الأمور الحاسمة في ذلك زار أمروليا، الرئيس العالمي السابق لقسم العملات الأجنبية في Deutsche Bank والذي سيصبح الرئيس التنفيذي المشارك لشركة XTX عند تأسيسها.
“كان لديه Rolodex، وكان بإمكانه الاتصال به والقول: “جربنا، وأرسل لنا بعض طلباتك لترى ما إذا كنا لا نقدم أداءً جيدًا أو أفضل مما كنت تحصل عليه من ما يسمى بالولد العجوز” قال الروضي.
وأضاف روادي أن صرف العملات الأجنبية قدم أفضل سوق لـ XTX للبدء فيه “لأنه لم يتم اختراقه بعد من قبل شركات التداول عالية التردد، لأنها لا تمتلك عادةً Rolodex لتتمكن من اختراق هذا السوق” – و كان مركزه في لندن.
في عصر قامت فيه أمثال Virtu Financial ببناء شركات تختصر ميكروثانية من السرعة اللازمة لتنفيذ الصفقات، أعطت XTX بدلاً من ذلك الأولوية لاستخدام مجموعات من بيانات السوق والذكاء الاصطناعي لبناء نماذج التداول الخاصة بها، ودعت إلى مكافحة ما تسميه “السياسة المدمرة”. سباق السرعة”.
يعتقد جيركو أن “أفضل طريقة ليكون السوق فعالاً للغاية هو أن يحصل من هو الأذكى على فرصة عادلة”، كما قال شخص عمل في GSA وXTX. “ولكن إذا تم تنظيم السوق بطريقة بحيث لا يفوز إلا الأسرع، فإن السوق محتكرة”.
يجادل المنافسون بأن السبب في ذلك هو أن XTX دخلت لعبة السرعة بعد فوات الأوان. “إنهم يحاولون الوعظ كما لو كانوا على قاعدة أخلاقية ما. . . قال أحد المنافسين: “هذا فقط لأنهم لم يكونوا جيدين في التداول عالي التردد”.
يستخدم الباحثون الكميون في XTX التعلم الآلي لمسح تريليونات من نقاط بيانات السوق ونقاط الأسعار وعوامل أخرى، من أجل بناء نماذج إحصائية تتعلم متى وكيف يتم تسعير الأصول المختلفة للمستثمرين.
وهذا يتطلب كميات هائلة من القوة الحاسوبية. إن اهتمام Gerko وXTX بالذكاء الاصطناعي عميق، ويمتد إلى استثمارات المرحلة المبكرة في شركة Anthropic الناشئة للذكاء الاصطناعي، وشركة المعالجة Groq، وشركة Wayve البريطانية للمركبات ذاتية القيادة، من بين شركات أخرى.
“كنا في نفس مبنى Deepmind. “خلال التدريبات على مكافحة الحرائق، اعتقدت تقريبًا أن قسم الموارد البشرية سيحاول اصطيادهم”، قال موظف سابق مازحًا.
لكن استهلاك الشركة لرقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia هو الذي يؤكد على مركزية التكنولوجيا في استراتيجيات التداول الخاصة بها.
يتم التعامل مع أبحاث XTX من خلال كمبيوتر فائق السرعة في أيسلندا، حيث يحافظ الطقس البارد على انخفاض تكاليف التبريد والطاقة الحرارية الأرضية رخيصة. ويمكنه استيعاب 400 بيتابايت من البيانات، أي ما يعادل حوالي 80 تريليون صورة رقمية.
ولتحقيق ذلك، أنفقت XTX أكثر من 150 مليون جنيه إسترليني على 25000 شريحة ذكاء اصطناعي، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
معظمها هي الأجيال الثلاثة الأخيرة من أجهزة Nvidia، مما يجعل الشركة التجارية غير البارزة واحدة من أكبر عملاء الشركات المصنعة للرقائق خلف الحكومات ومقاولي الدفاع المدعومين من الدولة وتسلا، وفقًا لتقرير صادر عن Air Street Capital. ولم تستجب نفيديا لطلب التعليق.
علاوة على ذلك، تقوم XTX أيضًا ببناء مركز بيانات واسع خاص بها في فنلندا.
وقال ألفارو كارتيا، مدير معهد أكسفورد مان للتمويل الكمي: “إن XTX فريدة من نوعها”. “إن ميزتهم هي التعلم الآلي والشبكات العصبية، والتي، جنبًا إلى جنب مع قوتها الحاسوبية، يمكنها أن تتفوق على جميع الشركات الأخرى تقريبًا.”
وأضاف كارتيا: “حقيقة أن لديهم 25000 وحدة معالجة رسوميات وعدد قليل جدًا من الأشخاص هو مؤشر على أنهم يعتقدون أن القيمة تكمن في ذلك”.
حتى لو لم تكن شركة تجارية عالية السرعة على الطراز القديم، تظل السرعة مهمة بالنسبة لشركة XTX.
عندما نقلت مجموعة البورصة الأوروبية “يورونكست” مركز بياناتها من باسيلدون إلى بيرغامو في عام 2022 – مع كون القرب المادي من مراكز البيانات عاملاً رئيسياً في مدى سرعة قيام الشركات بالتداول – “أصيب جيركو بالجنون”، وفقاً لأحد المسؤولين التنفيذيين في الصناعة.
قال الشخص الذي يعرف Gerko: “لا يزال طاقم شيكاغو القديم يدور حول من لديه أفضل مجموعة من الأسلاك”، مضيفًا أنه على النقيض من ذلك، فإن آراء XTX بشأن السرعة “مناهضة تمامًا للمؤسسة…”. . . إنه مزيج من ذلك، وهو ليس ضمن مجموعة مهاراتهم الطبيعية.
على عكس شركات مثل Jane Street، المعروفة بنهج أكثر لامركزية في الإدارة، تم تصنيع XTX وفقًا لقالب Gerko.
ولديها حوالي 250 موظفا على مستوى العالم، وهو عدد أقل بكثير من المنافسين. منذ ما يقرب من عقد من الزمان في XTX، كان هناك عدد قليل من النساء في المناصب العليا.
على الرغم من أنه قاد الشركة لفترة طويلة جنبًا إلى جنب مع الرئيس التنفيذي المشارك المسؤول عن الإدارة اليومية – أولًا أمروليا، ثم منذ العام الماضي، هانز بوهلر، المتعامل السابق في بنك جيه بي مورجان تشيس ودويتشه بنك – إلا أن إحدى نتائج حصته الضخمة هي ثقافتها أحادية البعد، وفقًا لأشخاص مقربين من XTX.
قال أحدهم: “من الصعب التأثير على التغيير عندما يكون لديك أغلبية المساهمين”. قال موظف سابق: “إنهم نفس النوع من الأشخاص”.
لا يظهر هذا المساهم الأكبر أي علامة على البيع. باعت GSA حصتها مرة أخرى إلى XTX في عام 2017، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. ولم تأخذ XTX أي استثمار خارجي منذ ذلك الحين. ورفضت GSA التعليق.
في المقابل، باعت شركة سيتاديل سيكيوريتيز حصة نسبتها 5 في المائة إلى شركتي رأس المال المغامر سيكويا وباراديجم بتقييم قدره 22 مليار دولار في عام 2022.
على الرغم من أن الإدراج العام أو بيع الحصة يمكن أن يساعد في بلورة ثروته، إلا أن جيركو ليس لديه خطط للقيام بذلك. كما دفع أيضًا 1.2 مليار جنيه إسترليني لسلطات الضرائب البريطانية في العامين الماضيين، وفقًا لتقديرات صحيفة صنداي تايمز، في تناقض صارخ مع الشؤون شديدة التنظيم للمليارديرات الآخرين المقيمين في البلاد.
“أليكس يريد الاحتفاظ بالسيطرة، إنه طفله. لماذا يتخلى عن العمل ثم يمتثل لجميع التزامات الاكتتاب العام؟ قال أحد الأشخاص الذين عملوا معه: “ليس هناك أي جانب إيجابي بالنسبة له”.
وفي الوقت نفسه، دعم جيركو المبادرات الداعمة لتعليم الرياضيات. أسس مؤسسة أكسيوم ماثس، وهي مؤسسة خيرية بريطانية تدير “دوائر الرياضيات” لأطفال المدارس الثانوية، وهو “منهج نشأ في الاتحاد السوفييتي السابق” – في إشارة إلى أصول الملياردير.
ومع ذلك، لم يعد جيركو روسيًا. وفي ديسمبر/كانون الأول 2022، بعد أشهر من غزو فلاديمير بوتين لأوكرانيا، تخلى المهاجر اليهودي عن جنسيته.
“افرح يا تويتر الروسي، “اليهودي النازي الأوكراني جيركو” لم يعد مواطنك: بدأ في عام 2020، حوالي 10 آلاف دولار كرسوم للمحامين الروس، 5 أشهر من جمع المستندات، 5 زيارات للسفارات وهو يحدق في صورة بوتين، 4 أشهر من الانتظار و فويلا، أنا رسميًا غير روسي”، كتب على تويتر في ذلك الوقت.
رفضت بعض الشركات العمل مع XTX بسبب تراث Gerko الروسي: رفعت XTX دعوى قضائية ضدها بتهمة التمييز العنصري.
استمر جيركو في التحدث بصراحة على وسائل التواصل الاجتماعي عندما بدأ الصراع بين إسرائيل وحماس في العام الماضي، منددًا بالمؤسسات التي يُنظر إليها على أنها تتعاطف مع حماس بينما تتبرع للجمعيات الخيرية والمستشفيات.
وكتب في الثامن من أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي: “اللعنة على جامعة هارفارد”، قائلًا إنه “لن يقوم أبدًا” بتعيين أي شخص من الجامعة التي كانت وسط ردة فعل عنيفة بسبب موقفها من الاحتجاجات الطلابية.
وقد اختفى حسابه على تويتر منذ ذلك الحين، على الرغم من أنه لا يزال نشطا على لينكد إن، حيث يتواصل انتقاد السياسيين والمنافسين. وكتب: “إنه قرار قصير النظر للغاية”، عندما لم تمول حكومة المملكة المتحدة أكاديمية وطنية جديدة للرياضيات.
وتشمل الأهداف السابقة لتهكماته منافسيه Citadel Securities وVirtu Financial. “رئيس الامتثال الجديد؟ أم مباشرة إلى اللوح؟” كتب عندما غرد دوج تشيفو، الرئيس التنفيذي لشركة Virtu، عن شراء كلب كورجي جديد.
“جميعهم يكرهون بعضهم البعض. قال رئيس البورصة الأوروبية: “XTX وCitadel، لا يوجد حب مفقود بين رئيسيهما”.
قال Cifu: “المنافسة تجعل الأسواق أفضل، وكان صعود XTX كشركة تجارية رائدة أمرًا مثيرًا للإعجاب وجعلنا شركة أفضل من أجل التنافس مع تميزها”.
وقالت شركة سيتاديل سيكيوريتيز، في إشارة إلى منشورات سابقة عنها: “من واجب صحيفة فاينانشيال تايمز تسليط الضوء على منشوراته المروعة على وسائل التواصل الاجتماعي”.
الآن، يبدو أن تركيز جيركو ينصب على الرياضيات، والتفوق على المنافسين والحصول على حصة في السوق.
قال جيسي فورستر، رئيس هيكل سوق الأسهم في شركة كوليشن غرينتش: “إنهم يكسبون المال بشكل كبير”.
وأضاف: “تذكرني شركة XTX قليلاً بشركة Renaissance Technologies”، في إشارة إلى صندوق التحوط الذي كان مؤسسه الملياردير جيم سيمونز معروفًا بحبه لتحليل الشفرات والرياضيات بدلاً من المال.
لكن الشخص الذي يعرف جيركو اختلف معه: “إنه يريد التغلب عليهم جميعًا، يريد أن يكون أفضل من عصر النهضة، وأفضل من القلعة”.
