عندما تم تعيين بلايث ماسترز، وهو أحد كبار المسؤولين التنفيذيين السابقين في بنك جيه بي مورجان تشيس وأحد أبرز الممولين في وول ستريت، رئيسًا تنفيذيًا لشركة Digital Asset Holdings في عام 2015، رأى الكثيرون في ذلك علامة على أن التكنولوجيا – لبناء شبكات معاملات آمنة – من شأنه أن يقلب الخدمات المالية رأسا على عقب.
في ذلك الوقت، قال ماسترز لبلومبرج نيوز: “يجب أن تأخذ هذه التكنولوجيا على محمل الجد كما كان ينبغي أن تأخذ تطور الإنترنت في أوائل التسعينيات”.
وبعد مرور ثماني سنوات، لا يزال يتعين على الشركات الناشئة في مجال blockchain، مثل Digital Assets، أن تحقق تقدمًا كبيرًا في عالم التمويل خارج نطاق العملات المشفرة، وهو المكان الذي بدأت فيه التكنولوجيا. غادرت ماسترز شركة Digital Assets بعد ثلاث سنوات من انضمامها. وفي شهر مايو، عادت إلى وول ستريت كجزء من الجهود المشؤومة لإنقاذ بنك كريدي سويس السويسري.
انهيار العملة المشفرة يخيف الصناعة
في أعقاب الانفجارات المذهلة التي شهدتها العملات المشفرة في العام الماضي، يبدو أن مسألة مدى الجدية التي ينبغي لصناعة الخدمات المالية أن تتعامل بها مع تقنية بلوكتشين أصبحت أكثر غموضا مما كانت عليه قبل ثماني سنوات. في أواخر العام الماضي، في أعقاب انهيار بورصة العملات المشفرة FTX، تم تعليق العديد من مشاريع blockchain رفيعة المستوى، بما في ذلك مشروع من قبل البورصة الأسترالية.
يقول روبرت رورك، الذي يقود ممارسة التكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة لدى شركة المحاسبة الأربع الكبرى KPMG: “تم وضع الكثير من الطاقة حول الجانب المشفر منها”. “عندما حدث الانهيار، تم سحب كل تلك الاستثمارات.”
ومع ذلك، يقول خبراء المالية إن الوعد الذي توفره تقنية blockchain وإمكانية تغيير وول ستريت وخارجها لا يزال قائما. السبب الرئيسي لذلك يتعلق بماهية blockchain.
إن سلاسل الكتل، التي غالباً ما توصف بأنها دفاتر موزعة، هي في جوهرها جداول بيانات معقدة ولكنها مفتوحة. تخيل ورقة Google حيث منح المحرر إمكانية الوصول إلى أي شخص في العالم. ولا توجد سلسلة كتل واحدة، ولكن كل أصل رقمي أو عملة أو رمز مميز له سلسلة كتل خاصة به.
المشكلة الوحيدة – وهذا هو الابتكار في تقنية blockchain ومن أين يأتي “التشفير” في العملة المشفرة – هو أن الكود الذي يجعل جدول البيانات يعمل مشفر. لذلك، في حين أنه يمكن لأي شخص الاطلاع على جدول بيانات blockchain، من أجل تحريره (عادةً لإدخال معاملة) فإنك تحتاج إلى الحصول على الرمز الدقيق (يسمى أحيانًا المفتاح) ويجب عليك إدخال تغيير منطقي في سياق بقية جدول البيانات.
لذلك، في حين أنه يمكن لأي شخص عرض سلاسل الكتل، إلا أنه يكاد يكون من المستحيل اختراقها. لا يعني ذلك أنك لا تسمع عن اختراقات blockchain أو التشفير – فهناك الكثير منها. لكن معظم عمليات الاختراق تنطوي على الوصول إلى الرموز الرئيسية، والتي يتم تخزينها خارج blockchain.
يقول ديفيد تريت، أحد كبار المديرين الإداريين في شركة أكسنتشر الاستشارية المتخصصة في التكنولوجيا وأسواق رأس المال، إن حقيقة أن تقنية البلوكتشين تجعل الأسواق أكثر شفافية هي فائدة كبيرة للتكنولوجيا. “يحصل الجميع على نفس المعلومات بالضبط في نفس الوقت بالضبط.” ويقول إن ذلك يتطابق مع الاتجاه الذي تسير فيه الأسواق المالية – أي نحو “قدرة أكبر على الوصول إلى المعلومات بطريقة قابلة للتدقيق”.
لماذا لم تنتقل الأسواق المالية بالفعل إلى blockchain؟
إذًا، ما الذي يعيق الانتقال إلى blockchain؟ يقول تريت إن الأمر يتعلق في جزء كبير منه بالتنظيم. ويجب على المنظمين التأكد من عدالة الأسواق، لذا يتعين عليهم الموافقة على التغييرات. وهذا يؤدي إلى إبطاء مدى سرعة انتقال الأسواق إلى بنى تحتية جديدة – خاصة في الأوراق المالية، مثل السندات أو السلع أو الأسهم، حيث استثمر المستثمرون الأفراد بالفعل مبلغًا كبيرًا من المال.
ويقول المتخصصون في الصناعة إن هناك عقبة أخرى تتعلق بالسيولة. وتميل الأسواق التي تتمتع بأكبر قدر من النشاط إلى الحصول على أفضل الأسعار وأقل تكاليف المعاملات، حتى لو كانت التكنولوجيا وهيكل السوق أفضل في أماكن أخرى. وقد يكون هذا هو السبب وراء انطلاق تقنية blockchain في أسواق العملات المشفرة، والتي لم تكن موجودة قبل التكنولوجيا، ولكن ليس، على سبيل المثال، في سوق السندات، حيث يتم تداول تريليونات الدولارات بالفعل من خلال شبكات قائمة.
أين تم اعتماد blockchain؟
يقول المراقبون إن المجالات الأكثر إلحاحًا للنمو في استخدام blockchain هي في الوظائف المجاورة لأسواق التداول والنقد، مثل التسوية التجارية والمعالجة. لقد كان ربط المعاملات المسجلة على blockchain بتلك المسجلة من blockchain بمثابة عائق هنا.
لكن العديد من الشركات، وأبرزها منصة خدمات Web3 Chainlink، تعمل على تطوير برمجيات تربط البلوكشين بالبيانات الخارجية. في وقت سابق من هذا العام، أعلنت Swift، منصة المراسلة المالية العالمية المملوكة بشكل مشترك لأكبر البنوك حول العالم، عن شراكة مع Chainlink. في أغسطس، نجحت سويفت وتشين لينك في اختبار نظام يمكنه نقل القيمة من بلوكتشين إلى أخرى، مما يسمح للشبكات المفتوحة، ولكن المنعزلة، بالتواصل مع بعضها البعض.
وفي علامة أخرى على كيفية اعتماد تقنية البلوكتشين على نطاق أوسع في الخدمات المصرفية التقليدية، أعلن كل من سيتي جروب وجي بي مورجان عن مشاريع بلوكتشين في الأسابيع الأخيرة.
تقوم Citi باختبار مشروع blockchain الذي سيسمح لعملائها من المؤسسات والشركات بتحويل الأموال النقدية إلى رموز رقمية، مما يسهل نقل الأموال في الأوقات التي تكون فيها الأسواق المالية التقليدية مغلقة. في الوقت الحالي، لا يمكن نقل الرموز المميزة لـ Citi إلا داخليًا، لكن البنك يعمل مع المنظمين وغيرهم في الصناعة المالية لإنشاء بنية تسمح بنقل الرموز المميزة بين البنوك والمؤسسات الأخرى.
وفي أوائل أكتوبر، قال بنك جيه بي مورجان إنه بدأ في معالجة المعاملات بين العملاء باستخدام شبكة تسوية مبنية على تقنية بلوكتشين.
يقول تريت من شركة أكسنتشر: “عندما أعود إلى الوراء وألقي نظرة على مشاريع بلوكتشين في الأسواق المالية التقليدية، أعتقد أن التقدم كان جيدًا جدًا”. “إن الرؤية الخاصة بالشبكات المبسطة التي تدعم تقنية blockchain موجودة، ولكنها تستغرق وقتًا فقط.”
