بعد أشهر فقط من الانهيار المذهل لبنك وادي السيليكون وبنك فيرست ريبابليك في العام الماضي، كشف مايكل بار عن مجموعة جديدة من الحواجز الأمنية لأكبر المقرضين في الولايات المتحدة ودفاع لا هوادة فيه عن سبب الحاجة إليها.
في يوليو/تموز 2023، بعد مرور عام واحد على توليه منصب أعلى هيئة تنظيمية في وول ستريت، قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشؤون الرقابة: “يزعم بعض ممثلي الصناعة أن رأس المال غير الكافي لم يكن له أي علاقة بفشل تلك البنوك. أنا لا أتفق معهم”.
وبعد أربعة عشر شهرًا، تراجع بار عن الاقتراح التاريخي الذي سعى إلى تطبيق قواعد أكثر صرامة على كبار المقرضين الأميركيين مثل جي بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس، بعد واحدة من أشد حملات المعارضة من قبل جماعات الضغط المصرفية ومجموعة من المشرعين الأميركيين من الحزبين.
وقال يوم الثلاثاء “إن الحياة تمنحك فرصة كبيرة للتعلم وإعادة تعلم درس التواضع”.
ولكن الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة ليست الوحيدة التي يتعين عليها أن تتحلى بالتواضع عندما يتعلق الأمر بتنفيذ “اتفاقية بازل 3 النهائية” ــ القواعد النهائية المرتبطة بالجهود الدولية التي ظهرت في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008 لدعم القطاع المصرفي.
وعلى الصعيد العالمي، هناك تراجع بين كبار المسؤولين عن النظام المالي، الذين قلصوا مقترحاتهم استجابة للمقاومة الشديدة من جانب المؤسسات التي يشرفون عليها. ومن المقرر أن تنضم المملكة المتحدة هذا الأسبوع إلى الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في تقديم التنازلات وتأخير التنفيذ النهائي لقواعدهما الخاصة.
إن نطاق وحجم التراجع الذي حدث من جانب الهيئات التنظيمية يشير إلى شدة معارضة الصناعة، والتي تضمنت في ذروتها تهديدات برفع دعاوى قضائية ولوحات إعلانية من جانب جماعات الضغط المصرفية تحذر من أن “الأميركيين العاديين” سوف يعانون إذا تم تبني القواعد. كما أن حقيقة أن الانتقادات كانت نابعة جزئياً من المشرعين الديمقراطيين لم تساعد قضيتهم، مما أجبرهم على إعادة النظر فيما كان يمثل في ذلك الوقت أكبر جهد منذ أكثر من عقد من الزمان لحماية النظام المالي.
كانت حجة البنوك هي أن متطلبات رأس المال الأعلى لن تأخذ في الاعتبار التقدم المحرز منذ الأزمة المالية في عام 2008 لتعزيز المقرضين، ومن شأنها أن تؤدي إلى تناقص العائدات على السلامة. ولكن بالنسبة لبعض البنوك، فإن استسلام بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يترك مجالات حاسمة دون معالجة.
وقالت أنات أدماتي، الأستاذة في كلية الدراسات العليا لإدارة الأعمال في جامعة ستانفورد: “لقد تلاشت ذكريات الأزمة المالية العالمية، ورغم أننا شهدنا تفاقما آخر مع انهيار بنك وادي السيليكون وفيرست ريبابليك العام الماضي، والذي أظهر العديد من العيوب في القواعد، فإن العيوب الرئيسية لا تزال قائمة”.
وتضمنت إعادة اقتراح بار تغييرات شاملة من المتوقع أن تؤدي مجتمعة إلى خفض الزيادة في متطلبات رأس المال إلى النصف إلى 9% بالنسبة لأكبر البنوك الأميركية، مقارنة بالزيادة البالغة 19% التي تم طرحها في البداية.
وبالنسبة لأكبر ستة بنوك في البلاد، فإن هذا التغيير يعني توفير نحو 100 مليار دولار. وبموجب الاقتراح الجديد، سوف تكون هذه البنوك ملزمة بإضافة نحو 80 مليار دولار إلى رأس المال، مقارنة بنحو 180 مليار دولار في السابق. والآن أصبح بوسع البنوك أن تخوض مخاطر أكبر بهذه الأموال مقارنة بما كانت لتستطيع أن تخوضه في السابق.
ولن تخضع البنوك التي تقل أصولها عن 250 مليار دولار للجزء الأكبر من القواعد. وعلاوة على ذلك، تم تخفيض متطلبات رأس المال المتعلقة بالمخاطر التشغيلية والرهن العقاري وغير ذلك من خطوط الأعمال.
يقول جيريمي كريس، المحامي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي يعمل الآن مدرساً في جامعة ميشيغان: “إن هذا ليس اقتراحاً وسطاً. ففي كل نقطة خلاف تقريباً، يشكل هذا استسلاماً للبنوك”.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يعلن بنك إنجلترا يوم الخميس أنه سيؤجل تاريخ بدء تطبيق قواعد رأس المال الأكثر صرامة من منتصف العام المقبل حتى بداية عام 2026 على الأقل، في حين يقول جماعات الضغط في المدينة إنهم يتوقعون أن يقدم أيضًا بعض التنازلات بشأن الإقراض للشركات الصغيرة والرهن العقاري.
وتأتي الخطوة البريطانية في أعقاب قرار الاتحاد الأوروبي في وقت سابق من هذا العام بالمضي قدما في تطبيق بعض قواعد بازل في يناير/كانون الثاني 2025، مع تأجيل الجزء من الحزمة الذي يغطي دفاتر التداول للبنوك الاستثمارية لمدة عام آخر. وجاء ذلك في أعقاب ضغوط من الحكومة الفرنسية ردا على الضغوط التي مارستها البنوك في البلاد، والتي حذرت من أنها ستتخلف عن منافسيها الكبار في الولايات المتحدة.
قال سام وودز، رئيس هيئة تنظيم الاحترازات الصحية في بنك إنجلترا، إن القواعد الجديدة لن تؤدي إلى “زيادة كبيرة” في متطلبات رأس المال الإجمالية للبنوك البريطانية. وقدرت هيئة تنظيم الاحترازات الصحية التأثير الإجمالي بنحو 3% في مشاورة أجريت العام الماضي. ومن المتوقع أن تؤدي نسخة الاتحاد الأوروبي من القواعد إلى زيادة بنحو 10% في متطلبات رأس المال لبنوكها.
أعرب مسؤولون ماليون في المملكة المتحدة عن ثقتهم في أنهم أقنعوا بنك إنجلترا بضرورة أخذ وقت أطول لإلغاء التدابير التي تخفض متطلبات رأس المال على القروض المقدمة للشركات الصغيرة، مع تخفيف القواعد المفروضة على الرهن العقاري عندما ترتفع أسعار العقارات.
وكان رد فعل القطاع المصرفي الأميركي على وجه الخصوص صاخباً وقوياً وعدوانياً. فقد قام زعماء البنوك، بما في ذلك جيمي ديمون من جي بي مورجان وجين فريزر من سيتي جروب، برحلات الحج إلى واشنطن للقاء صانعي القواعد.
ولكن السلاح الأعظم كان التهديد الذي أطلقته صناعة البنوك برفع دعوى قضائية تحت ذريعة أن الجهات التنظيمية لم تلتزم بمعاييرها الخاصة عندما يتعلق الأمر بإصدار القواعد. ولقد استأجرت صناعة البنوك الخبير القانوني البارز يوجين سكاليا لتولي هذه القضية.
كما ساهم زعماء الكونجرس في هذا التوجه، حيث صرح باتريك ماكهينري، رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب، لصحيفة فاينانشال تايمز هذا الأسبوع أنه في غياب الإصلاح الشامل، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يواجه تحدياً من جانب الكونجرس للمرة الأولى في تاريخه. وحذر ماكهينري من الاستعانة بقانون المراجعة الكونجرسية، الذي يخول الكونجرس سلطة إلغاء القواعد النهائية التي تصدرها الوكالات الفيدرالية.
وقال يوم الاثنين “إذا اتبعوا النهج السياسي العميق الذي تبناه مايكل بار في التعامل مع السياسة التنظيمية، فسوف نرى الكونجرس والمحاكم يحدون بشدة من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على التعامل مع السياسة التنظيمية. لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي غبي بما يكفي للقيام بذلك”.
وكانت النتيجة هي ما وصفه جين لودفيج، المراقب السابق للعملة، بأنه “بالتأكيد أحد التغييرات الأكثر أهمية في اللوائح بعد فترة التعليق التي رأيتها”.
والسؤال الآن هو ما إذا كانت البنوك ستقرر ما إذا كانت تستطيع التعايش مع أحدث مقترحات بار، والتي اقترح لودفيج أنها قد تذهب في أي اتجاه. وفي حديثه في مؤتمر للصناعة يوم الثلاثاء، قال الرئيس التنفيذي لبنك أوف أميركا براين موينيهان إن الجهات التنظيمية تجاوزت حدودها وأن مقاومة الصناعة أدت إلى التوصل إلى تسوية.
“هناك مقولة قديمة تقول: “”أرهم الموت، وسوف يستسلمون لليأس، وأعتقد أن هذا ما حصلنا عليه””، قال. “”لقد أظهروا لنا 20، وقالوا “”سنستسلم لـ 10″”، ونحن نقول، “”انتظر لحظة، دعونا نفكر في المنطق وراء ذلك””.”
وأوضح بار أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يطلب مرة أخرى ردود الفعل على الخطة الجديدة، وأن البنوك سوف تحصل على مهلة عام بعد الانتهاء من إعدادها قبل تنفيذها. وسوف يتم تنفيذ بعض التغييرات على مراحل بمرور الوقت، مما يشير إلى انتظار طويل قبل أن يخضع المقرضون لقواعد أكثر صرامة.
وأضافت كاثرين جادج، أستاذة بجامعة كولومبيا وخبيرة في التنظيم المالي: “من المؤسف أننا نمر بأكثر من عام على هذه العملية، ونتطلع إلى معاينة لمقترح جديد لم يصدر بعد. وعندما نفكر في الإطار الزمني الإجمالي، فإن هذا ليس الوضع الأمثل بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وغيره من الهيئات التنظيمية للبنوك”.
