في خريف عام 2020، في ذروة جائحة فيروس كورونا، أكملت شركة التعدين الأسترالية العملاقة BHP صفقة نفط صغيرة نسبيًا في خليج المكسيك، حيث اشترت شريك الأقلية Hess Corporation.
وبعد فوات الأوان، كانت الصفقة البالغة قيمتها 505 ملايين دولار بمثابة علامة على حملة الاستحواذ الناشئة لدى رئيس شركة BHP، مايك هنري. بلغ هذا الطموح ذروته عندما اتصل رئيس شركة بي إتش بي، كين ماكنزي، بنظيره في شركة أنجلو أمريكان في 16 نيسان (أبريل) لتقديم عرض أولي بقيمة 31 مليار دولار لشراء شركة التعدين المدرجة في لندن. وإذا نجحت، فستكون أكبر عملية استحواذ في تاريخ قطاع التعدين.
أثناء مناقشة صفقة هيس مع أحد المستثمرين في ذلك الوقت، أسر هنري بأنه كان “يريد جزئيًا إجراء تلك الصفقة لتدريب مجلس الإدارة على اتخاذ قرارات سريعة وتنفيذها”، كما روى المستثمر.
وأعقب هيس عرض فاشل لشراء شركة نيكل كندية، وشراء شركة مختلفة للنيكل في تنزانيا في عام 2022، وشراء شركة منجم النحاس الأسترالية Oz Minerals بقيمة 6.4 مليار دولار في العام الماضي. وعلى طول الطريق، تخلصت شركة BHP من قسم النفط التابع لها.
وقال المستثمر إنه بالنظر إلى الوراء، كان هنري “على وشك الصعود إلى أعلى السلم في مجلس الإدارة والشركة والمستثمرين، عائداً إلى عمليات الاستحواذ الكبيرة”. “الأمر الذي كان ذكيا فيه هو نقل شركة BHP إلى حالة يمكنها فيها فعلا القيام بشيء كهذا”.
يقول الأشخاص الذين يعرفون هنري إن المدير التنفيذي الكندي، الذي أطلقت عليه وسائل الإعلام الأسترالية اسم “مايك الدقيق”، لا بد أنه خطط بعناية لانتقاله إلى شركة أنجلو. لكن الصفقة الضخمة المطروحة للمناقشة بعيدة كل البعد عن كونها صفقة محسومة.
رفضت شركة Anglo الاقتراح غير المرغوب فيه يوم الجمعة، قائلة إنه “يقلل بشكل كبير من قيمة” الشركة. كما أعرب جويدي مانتاشي، وزير الموارد المعدنية في جنوب أفريقيا، حيث تمتلك شركة أنجلو عمليات كبيرة وإدراج ثانوي، عن معارضته الأولية للصفقة. ويتسم العرض بالتعقيد بسبب شروطه المسبقة المتمثلة في استبعاد مناجم خام الحديد والبلاتين الضخمة التابعة لشركة أنجلو في البلاد، وبسبب حقيقة أن مؤسسة الاستثمار العام في جنوب أفريقيا هي أكبر مساهم في الشركة.
وبموجب قواعد الاستحواذ في المملكة المتحدة، أمام هنري مهلة حتى 22 مايو/أيار لتقديم عرض رسمي، ولكن بعد أن وضع هدفاً على ظهر أنجلو، يمكن أن تواجه BHP الآن منافسة من المنافسين.
تأسست شركة Anglo في عام 1917، وهي من بين الشركات الـ 25 الأكثر قيمة في بورصة لندن، مع محفظة عالمية تشمل مناجم النحاس المرغوبة في تشيلي وبيرو، مما يشكل تحديًا لمشاريع البلاتين في جنوب إفريقيا وأكبر منتج للماس في العالم، De Beers.
سيتم تصنيف عملية الاستحواذ على أنها أكبر صفقة في الصناعة على الإطلاق وفقًا لـ Dealogic. ومن شأنه أيضاً أن يساعد شركة بي إتش بي، أكبر مجموعة تعدين في العالم من حيث القيمة السوقية البالغة 143 مليار دولار، على تعزيز مكانتها كأكبر منتج للنحاس، وتوليد نحو 10 في المائة من إمدادات التعدين العالمية.
وقال محللون ومستثمرون إن العرض الناجح يجب أن يكون بسعر أعلى وأن يشمل الشركة بأكملها. أغلقت أسهم Anglo عند 26.81 جنيهًا إسترلينيًا يوم الثلاثاء، وهو أعلى بكثير من العرض الافتتاحي لشركة BHP البالغ 25.08 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد.
لكن يُقال إن هنري استعد لهذا السيناريو. قال أحد الأشخاص المطلعين على هذا النهج: “إن شركة أنجلو بدأت اللعب، واللعبة مستمرة”.
عندما تم اختيار هنري لأول مرة ليحل محل أندرو ماكنزي بعد تقاعده من منصب الرئيس التنفيذي لشركة BHP في نوفمبر 2019، لم يتوقع سوى القليل أن يسعى الكندي المعتدل إلى مثل هذا التأثير التحويلي.
ويصف زملاؤه هنري بأنه “متحفظ” ويفتقر إلى السمات الأكثر حزما التي يتمتع بها بعض أقرانه في قطاع التعدين الأسترالي. لكن وراء الكواليس، فهو واضح بشأن توقعاته ويقدم الحجج بقوة. وامتنعت بي.إتش.بي وهنري عن التعليق.
قال أحد المساهمين منذ فترة طويلة إن هنري كان “كل ما يمكن أن تتخيله لرئيس تنفيذي لشركة تتسم بالكفاءة وتوجه العمليات، لكنه كان أكثر جرأة في إعادة وضع المحفظة وعمليات الاندماج والاستحواذ من الإدارة السابقة”. ويشير إلى أن “مايك رجل في قالب BHP”.
بعد أن نشأ في أبوتسفورد، وهي بلدة صغيرة تقع على بعد 70 كيلومترا شرق فانكوفر، درس الكيمياء في جامعة كولومبيا البريطانية وبدأ حياته المهنية في التسعينيات في شركة ميتسوبيشي، بيت التجارة الياباني. يتمتع هنري بتراث ياباني من جهة والدته ويتقن اللغة.
قال لصحيفة فايننشال تايمز في عام 2021 إنه لو لم ينتهي الأمر بهنري في صناعة التعدين، لكان قد أصبح دبلوماسيًا أو مسؤولًا في منظمة دولية. وانضم إلى شركة BHP في عام 2003، وشغل مناصب بما في ذلك رئيس قسم التسويق قبل الانضمام إلى فريق القيادة في 2011. منذ عام 2016، أدار عمليات الشركة الأسترالية، بما في ذلك أعمالها الرئيسية في خام الحديد.
منذ توليه منصب الرئيس التنفيذي في عام 2019، ظل هنري بعيدًا عن الأنظار. لم يُذكر الكثير عن ظهوره في مقصورة الشركات في نهائي بطولة أستراليا المفتوحة لتنس الرجال العام الماضي إلى جانب كبار المصرفيين في UBS الذين يقدمون له المشورة بشأن العرض الإنجليزي.
أدى الطلاق قبل عامين إلى إلقاء الضوء على حياته الخاصة حيث باع ما قيمته 18.5 مليون دولار أسترالي من الأسهم في BHP لإعادة تنظيم أصوله بعد انتهاء زواجه. ولتجنب أي تصور لتضارب المصالح، سعى للحصول على موافقة مجلس الإدارة في العام الماضي لبدء علاقة جديدة مع امرأة تعمل في الشركة الكندية التي تقوم ببناء خط للسكك الحديدية يربط منجم البوتاس التابع لشركة BHP بخطوط النقل الرئيسية.
وفي عهد ماكنزي، قامت شركة BHP بفصل مجموعة من الأصول غير الأساسية إلى شركة جديدة South32، وباعت أعمالها في مجال النفط الصخري في الولايات المتحدة والتي كانت تتكبد خسائر. عندما تولى هنري منصبه لأول مرة، واصل التركيز على الأداء التشغيلي ولكنه ذهب منذ ذلك الحين إلى أبعد من ذلك.
بعد 20 شهرا من العمل، قام هنري بتوحيد هيكلها المعقد من خلال الانتقال إلى الإدراج الأولي في سوق الأسهم في سيدني والانسحاب من مؤشر فاينانشيال تايمز 100 – وهو أكبر تغيير منذ الاندماج مع بيليتون في عام 2001.
قال المستثمرون إن ذلك مهد الطريق للنهج الإنجليزي، حيث خفف التبسيط بعض العقبات أمام عمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق.
وقال أحد الأشخاص المطلعين على عرض BHP: “إن هذه الخطوة هي نتاج الكثير من الإعداد والتخطيط والتفكير والعمل”.
يأتي هذا النهج في لحظة ضعف بالنسبة لشركة أنجلو – عانت الشركة من أكبر انخفاض في أسعار أسهمها ليوم واحد منذ 15 عاما في كانون الأول (ديسمبر) – لكنه أيضا “يبدو وكأنه تتويج لاستراتيجية”، كما قال آخر.
ومن شأن عملية الاستحواذ الناجحة أن تعتمد على الاستحواذ على شركة Oz Minerals، مما يعزز وصول BHP إلى النحاس عبر مشاريع Anglo الثمينة في بيرو وتشيلي.
وقد ركز هنري شركة BHP على ما يسميه المعادن “التي تواجه المستقبل”، بما في ذلك خام الحديد والنحاس والبوتاس، واعترف بأن شركة التعدين لديها نقص في المشاريع المتوسطة الأجل “الجاهزة للتنفيذ” لتوليد عوائد باعتبارها عملياتها الأساسية في تشيلي. وأستراليا الغربية ناضجة.
إن شراء شركة Anglo، على الرغم من التعقيدات، من شأنه أن يوفر لشركة BHP العديد من هذه المشاريع، وربما بتكلفة أقل من الوقت والمال مقارنة بما تحتاجه للعثور على مناجم مماثلة وبناءها بنفسها.
تتمتع BHP، مثل العديد من شركات التعدين، أيضًا بتاريخ طويل من الصفقات المدمرة للقيمة وسيتعين على المستثمرين أن يقرروا ما إذا كانوا يثقون في هنري للحصول على هذه الصفقة بشكل صحيح. أسهمها، التي ارتفعت بنسبة 24 في المائة منذ أن أصبح رئيسا تنفيذيا، انخفضت بنسبة 5 في المائة فقط عما كانت عليه قبل أن يصبح هذا النهج عاما.
قال بن ديفيس، محلل التعدين في شركة ليبروم، إن القليل من المستثمرين “سارعوا إلى بيع بي إتش بي” على خلفية الصفقة المقترحة. “المساهمون لديهم ثقة كبيرة في مايك هنري. لا أحد يعتقد أنه مدمن عمليات الاندماج والاستحواذ».
شارك في التغطية هاري ديمبسي وهارييت اجنيو في لندن
تم تعديل هذه المادة لتوضيح أن الصفقة ستكون أكبر صفقة في قطاع التعدين في حال نجاحها.
