باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    وزير الزراعة اللبناني يشيد بالتجربة المصرية: ثاني أكبر مُصدر للموالح عالميا

    حجم المساحات المزروعة لدينا لا يتعدى 30% الأربعاء 12/يوليو/2023 - 08:32 ص 7/12/2023 8:32:18 AM الزراعة قال الدكتور عباس الحاج…

    كيفية حساب معدل التوجيهي من 1400 والاستعلام عن نتائج التوجيهي

    كيفية حساب معدل التوجيهي من 1400 حساب معدل التوجيهي من 1400 = العلامة العظمى لكل مادة دراسية × عدد المواد…

    بقمة العشرين.. بايدن يستعد لتعزيز إصلاحات صندوق النقد والبنك الدولي

    قال البيت الأبيض، اليوم الثلاثاء، إن الرئيس الأمريكي، جو بايدن، يعتزم تعزيز إصلاحات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي أثناء حضوره…

    منوعات

    ليفربول يعلن الفائز بجائزة أفضل لاعب في شهر أغسطس

    أعلن ليفربول، عن اللاعب الفائز بجائزة أفضل لاعب في شهر أغسطس، والمقدمة من ستاندرد تشارترد، بالتصويت الذي أجراه النادي عبر…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > كيف سرقت الشركات التجارية مسيرة على البنوك الكبرى

كيف سرقت الشركات التجارية مسيرة على البنوك الكبرى

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 9 أشهر 12 دقيقة للقراءة
شارك

وفي مانهاتن، يفصل بين بنك جولدمان ساكس وجين ستريت شارع، وقرن، وفجوة في الأجور تبلغ في المتوسط ​​160 في المائة.

كان بنك جولدمان وبنوكه الاستثمارية المنافسة في يوم من الأيام عمالقة التداول. والآن أصبحت جين ستريت هي التي دفعت في المتوسط ​​أكثر من 900 ألف دولار لكل موظف في العام الماضي مقابل 340 ألف دولار التي دفعها بنك جولدمان، وفقا لحسابات صحيفة “فاينانشيال تايمز”.

الشركة الناشئة، التي تأسست في مطلع الألفية، هي من بين حفنة من شركات التداول شديدة السرية – بما في ذلك Citadel Securities، وSusquehanna International Group، وXTX Markets، وDRW – التي استفادت من إلكتروننة الأسواق المالية للاستيلاء على حصة السوق من أقل أذكياء وأكثر تنظيمًا من البنوك المصرفية، وأعادوا تشكيل المشهد التجاري في وول ستريت في هذه العملية.

وقال روب كريمر، رئيس شركة جنيف للتجارة ومقرها شيكاغو: “إن البنوك لم تقدر كيف أن الأسواق الإلكترونية وكفاءة هذه الشركات ستجعلها في نهاية المطاف القوة المهيمنة في التداول”.

“حققت البنوك أموالاً طائلة من خلال إجراء عمليات تداول عبر الهاتف ولم تهتم بإعطاء الأولوية للأعمال ذات هامش الربح المنخفض مثل صناعة السوق الإلكترونية – ولم يكن من الصعب أن تدفع تكاليف المقر الرئيسي الجديد في مانهاتن”.

كانت الشركات التجارية المستقلة منذ فترة طويلة أكبر اللاعبين في سوق الأسهم الأمريكية، وذلك باستخدام الخوارزميات لمطابقة المشترين والبائعين للأسهم والخيارات بسرعات مذهلة.

لكنهم يظهرون الآن كعناصر فاعلة رئيسية في كل سوق ومنطقة تقريبًا حول العالم، حتى تلك التي كان يُعتقد منذ فترة طويلة أنها محصنة ضد ضغوط التجارة الإلكترونية عالية السرعة مثل تداول الدخل الثابت.

البيانات التي تظهر حصة التداول في مختلف أنحاء السوق غير مكتملة. وتشير الأرقام المتوفرة إلى نمو هائل.

وتتعامل شركة Citadel Securities مع تداولات بقيمة 455 مليار دولار كل يوم، بما في ذلك ما يقرب من ربع إجمالي تداولات الأسهم الأمريكية.

وتقول جين ستريت إنها تمثل الآن أكثر من 2 في المائة من إجمالي التجارة في أكثر من 20 دولة. في العام الماضي، تداولت ما قيمته 6.3 تريليون دولار من الصناديق المتداولة في البورصة والخيارات بقيمة افتراضية تبلغ 32 تريليون دولار.

بلغ إجمالي إيرادات التداول في النصف الأول 8.4 مليار دولار في جين ستريت وأقل قليلا من 5 مليارات دولار في سيتادل سيكيوريتيز، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر، بزيادة نحو 80 في المائة عن العام السابق.

أفضل ما تمكنت أقسام التداول في أكبر خمسة بنوك استثمارية من إدارته هو 11 في المائة في بنك جولدمان.

في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الصافية لأصول الشركات التجارية – ما يسمى بأسهم الأعضاء – بنسبة 12 ضعفا في شركة سيتادل للأوراق المالية وستة أضعاف في سسكويهانا منذ عام 2008، وفقا لبيانات من شركة ألفاكوتيون للأبحاث.

وتقول الشركات التجارية إن ابتكاراتها التكنولوجية جعلت التداول أرخص وأكثر عدالة وشفافية.

وقال ستيفن بيرجر، الرئيس العالمي للسياسة التنظيمية في شركة Citadel Securities: “لقد أدى التزامنا بالابتكار ومشاركتنا المستمرة مع المنظمين لجعل الأسواق أكثر كفاءة إلى توفير عشرات المليارات من الدولارات للمشاركين في السوق حول العالم”.

رفضت جين ستريت التعليق على هذا المقال.

ولكن صعود الشركات التجارية المسلحة بتكنولوجيا أفضل من البنوك الاستثمارية التقليدية يفرض تحديات تنظيمية جديدة ومعقدة.

وقال دينيس كيليهر، رئيس مجموعة “بيتر ماركتس” المناصرة للإصلاح المالي: “هذا قطاع مترامي الأطراف ومبهم بشكل لا يصدق في الصناعة المالية”.

“لو كان لدينا فهم أفضل لما فعلته شركة Citadel، أو تلك الشركات التجارية الكبرى الأخرى. . . . . يمكنك إجراء مناقشة مستنيرة حول ماهية اللائحة المخصصة لتلك المخاطر. لكننا لا نعرف.”


لطالما كانت البنوك الاستثمارية في وضع غير مؤاتٍ في سباق التسلح التكنولوجي التجاري.

تم تأسيس العديد من الشركات الناشئة في مطلع الألفية، حيث بدأت منصات التداول الصاخبة في شيكاغو ونيويورك ولندن تفقد نفوذها وكانت تجارة الكمبيوتر في صعود.

“لقد أحببت مكاني في الحفرة، والإعدادات الكاملة وسماعات الرأس. . . قال دون ويلسون، مؤسس شركة DRW: “لكن كما تعلمون، (اعتقدت) أن هذا يمكن أن يكون أكثر كفاءة حقًا”.

حصلت الأسواق المالية على دفعة كبيرة نحو التحول الإلكتروني من قاعدة عام 2007 المعروفة باسم نظام السوق الوطني التنظيمي، أو Reg NMS، المصمم لتحقيق تكافؤ الفرص في تداول الأسهم ويتطلب توجيه الصفقات إلى أي بورصة تقدم أفضل سعر.

وقد ساعد هذا في ظهور أول تكرار لصانعي السوق المعاصرين، وهم المتداولين ذوي التردد العالي الذين يمكنهم تحقيق أرباح ضئيلة من أعداد هائلة من المعاملات في الأعمال التجارية التي تم إحياء ذكراها في كتاب مايكل لويس الأكثر مبيعًا. فلاش بويز.

تغيرت الأمور مرة أخرى عندما قام المنظمون في عام 2010 بتقييد تداول ملكية البنوك بشكل كبير – المراهنة بأموالهم الخاصة – بموجب قاعدة دود-فرانك فولكر.

وفي حين أنه لا يزال بإمكانهم أن يكونوا صناع السوق، فإن اعتبارات الامتثال ومتطلبات رأس المال تعني أنهم لم يعد بإمكانهم التداول بحرية. وبدلا من ذلك، تطورت البنوك للتركيز على عدد أقل وأكبر من الصفقات لكبار العملاء مثل العروض العامة الأولية أو إصدارات الديون.

قال غاري كوهن، رئيس جولدمان ساكس منذ عام 2006 حتى انضمامه إلى إدارة ترامب في عام 2017: “قبل دود-فرانك، كانت لدينا ميزة أننا يمكن أن نكون مجازفين وموفرين للسيولة”.

“يمكننا توفير السيولة والاحتفاظ بها. بمجرد مجيئ دود-فرانك، أصبحنا محركين وليس مخزنين.»

أدركت بعض الشركات التجارية أن بإمكانها سرقة مسيرة البنوك.

وقال ويلسون: “من الواضح أن حقيقة أن المنظمين لم يرغبوا في وجود قدر كبير من المخاطر في الكيانات الخاضعة للتنظيم (الأكثر) كانت بمثابة فرصة كبيرة”.

وبالاعتماد على جحافل من حملة الدكتوراه والمهندسين لتطوير خوارزميات تداول متطورة، غيرت الشركات ثقافة التداول التي كانت متهورة في السابق. يتم مكافأة الموظفين بسخاء.

ومع ثقل المتطلبات التنظيمية على البنوك، استثمرت شركات التداول الخاصة مبالغ هائلة في التكنولوجيا لتتفوق على بعضها البعض في التجارة وتختصر ميكروثانية من أوقات التنفيذ.

“كم سيتعين علينا أن نستثمر لتكرار نظامهم حتى قبل أن نحقق التعادل؟” قال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين التجاريين في أحد البنوك الأمريكية الكبيرة. “قد يستغرق الأمر من ثلاث إلى خمس سنوات من الاستثمار في بيئة لا تزال تتطور.”

يقول المطلعون على الصناعة إن البنوك كان لديها أيضا موقف غير رسمي تجاه المنافسين من غير البنوك وكانت تتنازل بشكل مريح عن الأرض، حيث لم ترى قيمة تذكر في الأعمال ذات المشاركة المنخفضة والهامش المنخفض التي لا تتطلب الكثير من التفاعل مع العملاء.

قال أحد الموظفين السابقين في شركة Citadel Securities: “لقد علقوا واعتقدوا أن نموذج مدرستهم القديمة سيعيش إلى الأبد”.

اليوم، تعمل البنوك والشركات التجارية غير المصرفية في نظام بيئي معقد حيث هم في نفس الوقت عملاء ومنافسون وأطراف مقابلة، وهي ديناميكية تؤدي في بعض الأحيان إلى تعكير صفو من تتنافس البنوك ضده على الأعمال.

قال أحد كبار متداولي الأسهم السابقين في أحد البنوك الأمريكية الكبيرة: “لأن هؤلاء الأشخاص لم يتناسبوا مع ذلك الصندوق النظيف” للمنافسين التقليديين، “أعتقد أنه تم التغاضي عنهم قليلاً”. “في الأشهر الـ 18 الماضية، كان من الواضح بلا شك أنهم كانوا هائلين وأكثر منافسة من العملاء.”


على مدى السنوات العشرين الماضية، استحوذ المتداولون غير المصرفيين على الغالبية العظمى من تدفقات التداول عبر الأسهم الأمريكية. ولديهم طموحات أكبر.

وهي تتوسع بالفعل في السندات والقروض، وهي الأسواق التي يمكن أن تكون أكثر غموضا وأوسع بكثير، وبالتالي كانت أبطأ في تطوير التداول الإلكتروني.

ولا تزال أجزاء من الأعمال التجارية للبنوك – على سبيل المثال توفير خدمات النقد الأجنبي والسيولة للعملاء من الشركات الكبيرة – راسخة.

لا تزال البنوك الاستثمارية، مثل جولدمان ومورجان ستانلي وجيه بي مورجان، هي الشركات التي تلجأ إلى المعاملات الأكثر تعقيدًا أو الغريبة التي قد تحتاجها صناديق التحوط ولكن لم يتم إجراؤها إلكترونيًا بعد.

ولكن حتى في مجال الصرف الأجنبي، حيث تمكنت البنوك من الاعتماد على عملاء من الشركات الأقل اهتماما بالسعر، هناك تهديدات كامنة من منافسين غير مصرفيين مثل XTX.

ويقول المسؤولون التنفيذيون في بنوك وول ستريت إن أفضل دفاع لديهم هو الاستمرار في تقديم المنتجات التي لا تقدمها الشركات التجارية، مثل توسيع التمويل لصناديق التحوط من خلال الوساطة المالية. تتحكم البنوك أيضًا في التقويم الخاص بالإصدارات الجديدة من الأوراق المالية من خلال عروض الأسهم وصفقات الديون.

وينظر البعض إلى أسياد التداول الجدد على أنهم مشرفون أفضل على السوق من البنوك التي سبقتهم. وباعتبارها شركات مملوكة للقطاع الخاص، فإن أي خسائر يشعر بها المؤسسون والموظفون بشدة، مما يؤدي إلى ثقافة الحذر.

وقال ميشيل كنورز، كبير مسؤولي التداول في شركة IMC الهولندية لصناعة السوق: “هناك بالتأكيد اتجاه حيث يتم فتح المزيد من فرص التداول للمؤسسات المالية غير المصرفية عما كان عليه الحال في الماضي، وذلك بسبب قدرتنا على إدارة المخاطر بشكل فعال”.

ولكن مع تزايد حجم الشركات التجارية، تزداد أهميتها بالنسبة لبقية النظام المالي.

“الانهيار الخاطف” عام 2010، حيث تم محو عشرات المليارات من الأسهم الأمريكية مؤقتا، نبه المنظمين إلى مخاطر التداول الإلكتروني عالي التردد.

وبعد ذلك بعامين، قامت شركة Knight Capital Group عن غير قصد بشراء أسهم بمليارات الدولارات وتكبدت خسارة تداول بلغت حوالي 500 مليون دولار في حلقة أطلق عليها لاحقًا اسم “Knightmare”.

في تشرين الأول (أكتوبر) 2014، أكد “الارتفاع المفاجئ” العنيف في سندات الخزانة الأمريكية كيف كان هذا النوع من الأحداث ينطلق من سوق الأسهم.

وفي حين تزايدت الدعوات لمزيد من التدقيق في الشركات التجارية، يقول المنتقدون إنه لم يتم فعل سوى القليل نسبيا لمعالجة هذه القضية.

قال الرئيس: “يحتاج المنظمون إلى النظر إلى أكبر 15 لاعبًا في حجم التداول، ويجب أن يكونوا محايدين إذا كان بنكًا أو صندوق تحوط أو مجموعة تداول مملوكة، لأن هناك مخاطر متأصلة عندما يمتلك شخص ما حصة كبيرة جدًا في السوق”. من شركة تجارية خاصة.

“إذا انخفضت، فقد تسحب السيولة وتتسبب في ضغوط في السوق”.

ووفقا لكوهين، فقد نمت الشركات بشكل كبير لدرجة أنه لن يكون هناك سوى مجموعة واحدة كبيرة بما يكفي لإنقاذها في الأزمات.

وقال: “إذا واجه أحد كبار صانعي السوق غير المصرفيين مشكلة مالية ضخمة، فإن الكيان الوحيد الذي يمكنه إنقاذهم سيكون أحد البنوك الكبرى”. “إنهم بهذا الحجم.”

ويقول المتداولون غير المصرفيين إنهم لن يتلقوا إنقاذاً حكومياً لأنهم لا يقبلون الودائع، ويجادلون بأن معظم حوادث السوق الكبرى خلال الأعوام القليلة الماضية لا علاقة لها بها.

“لقد عملت الشركات التجارية الرئيسية في العديد من ظروف السوق المختلفة دون وقوع حوادث”، قال كريمر من شركة Jennifer Trading، والذي يرأس أيضًا مجموعة التجار الرئيسيين التابعة للاتحاد الدولي للسيارات والتي تمثل القطاع.

“لقد نجمت الأزمة المالية عن البنوك شديدة التنظيم، وليس عن شركات التداول الرئيسية.”

بالنسبة للبنوك والوسطاء وغيرهم من اللاعبين في وول ستريت، ليس هناك شك في أن عمالقة التداول الجدد موجودون لتبقى.

قال أحد المتداولين السابقين في أحد البنوك العالمية: “لقد عبرنا بالفعل روبيكون”. “السؤال الوحيد هو إلى أي مدى سنذهب.”

شارك في التغطية نيكولاس ميجاو وإريك بلات

فريق التحرير سبتمبر 30, 2024 سبتمبر 30, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق بورنموث – ساوثهامبتون مباشر – الدوري الإنجليزي الممتاز: نتائج وأبرز مباريات كرة القدم
المقال التالي سوفت بنك تستثمر 500 مليون دولار في OpenAI
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

تصاعد هجمات المستوطنين بالضفة وجيش الاحتلال يعتقل العشرات

29/6/2025-|آخر تحديث: 23:07 (توقيت مكة)أصيب 11 فلسطينيا في هجمات نفذها مستوطنون متطرفون في القدس والخليل…

اخر الاخبار منذ يومين

ماكرون: بحثت مع بزشكيان النووي والباليستي وعودة المفتشين إلى إيران

30/6/2025-|آخر تحديث: 10:48 (توقيت مكة)قال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون، إنه اتصل الأحد هاتفيا بنظيره الإيراني…

اخر الاخبار منذ يومين

خبير عسكري: فقدان جيش الاحتلال قوات اختصاصية خسارة لا تعوض

29/6/2025-|آخر تحديث: 19:34 (توقيت مكة)قال الخبير العسكري والإستراتيجي العقيد حاتم كريم الفلاحي إن مقتل جندي…

اخر الاخبار منذ يومين

47 شهيدا بغزة وعمليات نزوح كبيرة شمال القطاع

29/6/2025-|آخر تحديث: 20:19 (توقيت مكة)أفادت مصادر في مستشفيات غزة للجزيرة باستشهاد 47 فلسطينيا في غارات…

اخر الاخبار منذ يومين

الحرب على غزة.. مئات الخدج والأطفال يواجهون الموت وانتقادات إسرائيلية لاستمرار الحرب

في اليوم الـ105 من استئناف حرب الإبادة الإسرائيلية على غزة، استشهد وأصيب العشرات بتواصل الغارات…

اخر الاخبار منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

لغز سوق الوظائف

اسواق

عمالقة زيت الخليج تشدد أحزمةهم

اسواق

سجل مبيعات السندات الأوروبية السندات الرقم القياسي حيث خفض المستثمرون التعرض لنا

اسواق

بيتر ثيل ينضم إلى المليارديرات التكنولوجية الذين يدعمون مقرضًا جديدًا Erebor لمنافسه Silicon Valley Bank

اسواق

تعلن البنوك الأمريكية عن دفعات المساهمين الكبيرة حيث يخفف الاحتياطي الفيدرالي من اختبارات الإجهاد

اسواق

تطلق ألمانيا حملة التأمين على “أسطول الظل” الروسي

اسواق

تجمع Gilts كما يلمح أندرو بيلي في تخفيض مبيعات ديون بنك إنجلترا

اسواق

القلعة تفوق من قبل منافسي صناديق التحوط الأصغر في اضطرابات الحرب التجارية

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

شوبير يكشف خطة الأهلي لتدعيم الفريق
معظم الأزواج من التلفزيون والأفلام على مر السنين: من “الصيف تحولت إلى” الدب “
الطواقم تستجيب للنيران ، والانفجارات في منشأة الألعاب النارية في كاليفورنيا

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟