ارتفع الطلب على خدمات فحص البيانات التي يمكن أن تساعد العملاء في العثور على الاستثمارات التي تلبي المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في السنوات الأخيرة.
تم استثمار أكثر من 20 في المائة من أصول الصناديق العالمية الخاضعة للإدارة باستخدام شاشة تقييد واحدة على الأقل (والتي تمكن المستثمرين من تجنب قطاعات أو شركات معينة) بحلول نهاية يونيو 2023 – أي أكثر بعشر مرات مما كانت عليه قبل ثلاث سنوات، وفقًا لتقرير صادر عن مؤسسة التمويل الدولية. مورجان ستانلي.
وكما يشير باحثو مورجان ستانلي، فإن الطلب على المزيد من الاستثمارات “الاستبعادية” لم يرتفع فقط استجابة لقيم المستثمرين المتغيرة، بل وأيضاً نتيجة للتغيرات السريعة في المتطلبات التنظيمية ــ مثل لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام في الاتحاد الأوروبي، والتي تحدد الإفصاحات الإلزامية البيئية والاجتماعية والحوكمة التي يتعين على مديري الأصول تقديمها.
إن تسهيل فحص الاستثمارات يعني أن المستثمرين ليسوا قادرين فقط على الابتعاد، على سبيل المثال، عن صانعي الأسلحة أو شركات الفحم الحراري أو التبغ – وهي الاستثناءات الأكثر شيوعا – ولكن أيضا الاستثمار في الطرق التي تؤكد على نتائج مفيدة أوسع، مثل الطاقة النظيفة. الطاقة أو المساواة بين الجنسين.
ويقدر بنك مورجان ستانلي أن نحو 8 في المائة من أصول الصناديق العالمية يتم استثمارها الآن بشكل مستدام.
كيف يتم إجراء الفحص؟
ويتفق مقدمو المؤشرات والبيانات على أنهم لن يكونوا قادرين على تلبية الطلب المتزايد على عمليات فحص وتصنيف المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) لو لم تكن هناك قفزة موازية في قدرات التقنيات التي توفرها.
تقول Morningstar Sustainalytics، وهي واحدة من أشهر موفري البيانات والفهارس البيئية والاجتماعية والحوكمة، إنها تستخدم تقنيات استرجاع المعلومات واستخراجها، إلى جانب أنواع مختلفة من الذكاء الاصطناعي – مثل التعلم الآلي، ومعالجة اللغة الطبيعية، والذكاء الاصطناعي الرمزي (الذي يحاول تقليد القدرات البشرية). للتعامل مع المفاهيم وقواعد السلوك) – لفحص الاستثمارات مقابل مئات المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).
وهذا يعني، كما تقول، أنها تراقب مئات الآلاف من المصادر المتاحة للجمهور، بدءًا من الإفصاحات المنشورة على مواقع الويب، والمنشورات الإعلامية، ومنشورات الهيئات التنظيمية والمنظمات غير الحكومية، ومقدمي البيانات غير القياسية، مثل الأبحاث المستقلة حول العرض. مخاطر السلسلة.
يقول أريك بروتيان، نائب الرئيس الأول للابتكار الرقمي في Morningstar Sustainalytics: “في جميع الحالات، هناك عنصر التنظيم، حيث يقوم محللونا بفحص مخرجات العملية الآلية لضمان الالتزام بأعلى معايير الجودة”.
يشير فينيت سريفاستافا، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة MerQube، وهي شركة متخصصة في توفير المؤشرات انتقلت إلى قطاع الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، إلى أن البيانات “انتشرت” من حيث الحجم منذ تزايد الاهتمام بالاستثمار وفقا للمبادئ المستدامة.
هذا الانتشار والارتباك والتناقضات الناتجة عن محاولة فهم مصادر البيانات المختلفة، يعني أن هناك حاجة أكبر من أي وقت مضى لما يشير إليه بـ “الهندسة السريعة”، والتي تُستخدم في نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية. يقول: “إنه أمر أساسي للغاية في كل هذا”. “الأسئلة التي تطرحها تولد الاستجابة التي تحصل عليها.”
ويشير سريفاستافا إلى أن أي معلومات يصعب تفسيرها تمثل فرصة لأي مستثمر يبحث عن ميزة تنافسية. أحد المجالات المتخصصة التي يعمل بها MerQube يستخدم معالجة اللغة الطبيعية لتحليل اللغة المستخدمة من قبل كبار المسؤولين التنفيذيين في مكالمات الأرباح، والتي كما يقول هي تطلعية، على عكس تقارير الأرباح، التي تقدم صورة تاريخية.
يقول سريفاستافا: “لقد كانت التكنولوجيا عامل تمكين”.
ما هي التحديات التكنولوجية في فحص البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة؟
يقول بروتيان من Morningstar إن أحد التحديات الرئيسية التي تواجه أولئك الذين يقومون بفحص الاستثمارات وفقًا للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة يتعلق بجودة البيانات الأصلية. يقول: “إن جودة البيانات المتاحة للجمهور لا تلبي دائمًا توقعاتنا، ولم يتم توحيد الإفصاح البيئي والاجتماعي والحوكمة بعد”، مضيفًا أن Morningstar Sustainalytics أنشأت ضمانات مدعومة بالتكنولوجيا لمحاولة ضمان موثوقية البيانات وموثوقية المصادر.
وتتعلق التحديات الأخرى بالسرعة التي تتغير بها اللوائح. ويشير الجدول الزمني لتنفيذ التمويل المستدام الذي قدمته هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، إلى أكثر من 20 موعدًا نهائيًا يتعلق بمتطلبات الإفصاحات الجديدة بين أوائل عام 2021 و2028.
وفي كل مرة يتغير فيها القانون، يجب أن تتغير قاعدة بيانات فحص البيانات أيضًا. وفي بعض الحالات أيضاً، تستطيع الهيئات العامة فرض عقوبات أو قيود ــ على سبيل المثال، على الموردين الصينيين الذين يحكم عليهم بأن لهم صلات بالمؤسسات العسكرية أو العمل القسري في منطقة شينجيانغ في البلاد.
بالنسبة لهذا النوع من الفحص، لا يوجد بديل لذلك النوع من الأبحاث المتعمقة التي تجريها شركات استشارات المخاطر التقليدية، حتى لو تم استكمالها بمعالجة اللغة الطبيعية والتعلم الآلي. يقول أحد الخبراء المتخصصين في فحص سلاسل التوريد: “بدون التكنولوجيا، لن نكون قادرين على القيام بنصف ما نقوم به”. “ولكن لا يوجد بديل للبشر الأذكياء.”
وكان على المتخصصين في فحص البيانات أيضًا تطوير طرق لمقارنة البيانات بمرور الوقت، على سبيل المثال، وعود الشركة بشأن الأهداف المناخية. تقول Morningstar Sustainalytics إنها تستخدم عمليات تسمح “بتثليث” الأهداف التي أبلغت عنها الشركات ومقارنتها ببيانات الانبعاثات الخاصة بتلك الشركات.
يقول ليوناردو بوناني، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة سورس ماب، المتخصصة في بيانات سلسلة التوريد، إن أنظمتها يمكنها التحقق من الاحتيال. على سبيل المثال، إذا ادعت إحدى الشركات أنها تستخدم مواد معاد تدويرها، فيمكن لـ Sourcemap التحقق من وجود سجلات معاملات لدعم ذلك.
يقول بوناني إن هذا العمل قد تم دعمه بشكل كبير من خلال ما يسميه تقنيات “الذكاء الاصطناعي القوية”، مثل معالجة اللغة الطبيعية، بدلاً من تقنيات الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل ChatGPT التي تصدرت عناوين الأخبار مؤخرًا. يوافق سريفاستافا. “تقنيات الذكاء الاصطناعي ليست جديدة؛ يقول: “ما تغير هو قوة المعالجة”.
